Гонконгський Web3 Карнавал: Вхід Web3 у фазу реалізації — переломний момент

2026 рік Гонконгський Web3 Карнавал передав інформацію, яка вже явно відрізняється від дискусій у галузі за попередні роки.

Якщо раніше ринок ще перевіряв «чи має Web3 справжню цінність», то цього разу, з виступів Чен Маобо, Йе Чжіхенга та Фан Веньчжуна видно, що фокус обговорення вже зазнав суттєвих змін: Web3 більше не виступає як технологічна гіпотеза, яку потрібно довести, а починає входити у стадію інституційного та структурованого впровадження.

Більш точно кажучи, Гонконг намагається створити не «індустріальний кластер Web3», а набір операційних систем для наступного покоління фінансової системи.

Від «цифровізації активів» до «перебудови фінансової структури»

Міністр фінансів Гонконгу Чен Маобо у своїй промові багато разів підкреслював значення «токенізації», чітко зазначаючи, що типи активів, які наразі включені у цей процес, вже розширилися від ранніх криптоактивів до валют і облігацій, нерухомості, майбутніх доходів.

Ключовий момент цієї зміни полягає не у технічній формі, а у тому, що базова логіка фінансової структури зазнає трансформації.

У традиційній фінансовій системі ліквідність активів, їхня подільність і поріг входу зазвичай визначаються централізованими посередниками; у рамках токенізації ці обмеження переписуються у правила на блокчейні, активи можуть бути розділені, обігові та очищені й розподілені за допомогою програмних механізмів.

Це означає більш глибоку зміну: фінанси більше не зосереджені на «хто володіє активами», а на «як активи рухаються».

Минулі фінанси були зосереджені на тому, що кілька осіб управляють активами; у новій структурі активи починають рухатися меншою кількістю тертя до ширшого кола учасників.

Отже, сутність токенізації полягає не у «завантаженні в блокчейн», а у тому, що: механізм розподілу фінансових ресурсів переходить від «інституційного домінування» до «правил, що керують».

Ця трансформація створює базу для подальших масштабних фінансових інновацій.

Впровадження ШІ: від інструменту підвищення ефективності до економічного суб’єкта

Якщо токенізація переосмислює «активи», то впровадження штучного інтелекту починає переосмислювати «учасників».

Член виконавчого комітету Китайського товариства фінансів, колишній голова Beijing Financial Holdings Group Фан Веньчжун пропонує концепцію «DAE (Decentralized Agentic Economy)», яка дає передбачувальний шлях пояснення: у майбутній економічній системі ШІ більше не буде лише допоміжним інструментом для прийняття рішень, а стане самостійним економічним суб’єктом.

Це твердження базується на трьох ключових передумовах:

• Агент ШІ має здатність до постійної еволюції у прийнятті рішень і може виконувати стратегії у складних умовах;

• Блокчейн забезпечує йому ідентифікацію, облікові записи та перевірене середовище для виконання;

• Програмовані валюти та смарт-контракти дозволяють йому безпосередньо брати участь у обміні цінностями.

За цим підходом, у фінансовій системі відбудеться фундаментальна зміна: торгівля більше не буде цілком залежати від людини, а поступово перейде до гібридної моделі «машини-учасника з правилами».

Це не лише підвищить ефективність торгівлі, а й перебудує логіку роботи ринку. Наприклад, у сферах високочастотної торгівлі, управління ліквідністю і міжринкової координації поєднання агентів ШІ з інфраструктурою на блокчейні може суттєво зменшити роль посередників.

Саме тому Чен Маобо підкреслює: «Цей інтерес (агенти ШІ) і перехрестя Web3 з штучним інтелектом змінять ‘правила гри’».

Ключовий аспект системи: від «дослідження» до «можливого впровадження»

Чіткість технічного шляху не гарантує автоматичного запуску системи. Вирішальним є інституційне регулювання.

У цьому контексті, представник регуляторних органів Гонконгу, директор департаменту посередницьких структур Комісії з цінних паперів і ф’ючерсів Йе Чжіхенг, дав досить ясний сигнал: Гонконг рухається від «політичних заяв» до «виконавчої рамки» щодо цифрових активів.

За минулий рік Гонконг зробив три ключові кроки:

• систематичне розширення регуляторної сфери — біржі, кастодіальні послуги, застави та деривативи поступово увійшли у єдину систему, що створює базу для входу інституцій;

• поступове розширення продуктового спектру — від токенізованих фондів до інструментів грошового ринку, регулювання формує шлях для створення повторюваних продуктів;

• чітке визначення інфраструктурних напрямків — особливо стабільних монет, які починають входити у ключову політичну перспективу.

Результатом цих трьох аспектів є те, що: Web3 у Гонконгу вже перейшов від «можливості обговорення» до «можливості впровадження».

Переваги стабільності та послідовності: диференційований шлях Гонконгу

На глобальному рівні ставлення до Web3 у різних регіонах суттєво відрізняється.

У США політика часто змінюється, існує невизначеність у регуляторних очікуваннях; у Європі переважає суворе регулювання, що дещо звужує простір для інновацій.

У порівнянні з цим, Гонконг обрав інший шлях:

• базується на принципі «рівний ризик, рівне регулювання»

• поступово відкриває інноваційний простір через пісочницю (sandbox)

• зберігає послідовність у політичному ритмі

Чжоу Дагень, депутат Законодавчої ради Гонконгу, у своїй промові підкреслює «стабільність і прозорість», що ззовні здається принциповим твердженням, але у сучасних глобальних регуляторних умовах фактично створює важливу інституційну перевагу: коли невизначеність стає нормою, стабільність сама по собі є дефіцитним ресурсом.

Це особливо важливо для довгострокових капіталів і інституційних учасників.

Від конкуренції галузей до системної конкуренції

Об’єднуючи вищезазначені аспекти, можна сказати, що Гонконг просуває не окрему технологію чи галузь, а системну побудову:

• шлях цифровізації активів через RWA;
• платіжна мережа на основі стабільних монет;
• реконструкція економічних суб’єктів за допомогою агентів ШІ.

Ці три напрямки поступово з’єднуються на одній інфраструктурі, і кінцева мета полягає не у тому, хто робить Web3, а у тому, хто зможе визначити спосіб функціонування наступної фінансової системи.

У цьому сенсі роль Гонконгу змінюється з учасника на творця правил.

Коли активи, правила і учасники одночасно змінюються, фінансова система часто входить у фазу швидкої перебудови.

Можливо, нині вже не питання, чи має Web3 довгострокову цінність, а те, як у цій системній перебудові нові розподіли влади будуть здійснені.