Я вже давно про це думаю. Коли минулого року ринки були під впливом макроекономічного шуму, багато акцій сильно падали. Alphabet знизився приблизно на 16%, хоча сама компанія залишалася досить стабільною з фундаментальної точки зору. Такий розрив — саме той момент, коли потрібно звернути увагу.

Подивіться, що насправді сталося з їхнім бізнесом. Прибутки за перший квартал були сильними — дохід склав 90,2 мільярда доларів, зростання на 12% у порівнянні з минулим роком, а прибуток на акцію зріс майже на 49%. Операційна маржа залишалася здоровою — 34%. Це не якась бухгалтерська магія або разовий перевищення очікувань. Основний бізнес все ще працює. Так, вони мають справу з антимонопольними питаннями, і страхи щодо рецесії теоретично можуть нашкодити їхньому рекламному бізнесу, але реальні результати говорять про інше.

Ось що робить цю компанію однією з найкращих для довгострокових інвестицій. По-перше, наратив про штучний інтелект для них — не хайп, вони реально перемагають. YouTube і Google Cloud разом працюють на річному рівні $110B . Це лише два сегменти. Вони мають неймовірні конкурентні переваги з Google і YouTube, а також мережеві ефекти, які стають сильнішими. Більший обсяг пошукових запитів означає кращі результати, а це — більше обсягів. Це маховик.

Основна непередбачуваність — антимонопольний позов. Якщо вони програють Chrome, так, це боляче. Але суть у тому — Chrome не є їхньою основною силою. Їхній справжній козир — виявляти можливості та масштабно їх реалізовувати. Вони зробили це з пошуком, потім з хмарними сервісами, тепер з AI. Якщо доведеться перебудовуватися без Chrome, вони адаптуються. Саме так роблять компанії з реальними конкурентними перевагами.

Так, є невизначеність. Вона завжди є. Але коли найкраща компанія для інвестицій демонструє таку фінансову динаміку, і при цьому всі хвилюються через макроекономічні перешкоди, саме час дивитися довгостроково. Якщо тримати роками, а не місяцями, це виглядає як міцна позиція.