Я слідкував за сектором будівельників житла, і зараз там справді відбувається щось цікаве. Наприкінці 2024 року, коли Федеральна резервна система нарешті почала знижувати ставки, весь сектор акцій будівельників отримав серйозний поштовх. Виявилося, що будівельники були набагато більш оптимістичними щодо майбутнього ринку порівняно з початком того року.

Національна асоціація будівельників житла опублікувала індекс довіри, який у жовтні 2024 року піднявся до 43, порівняно з 41 місяць тому. Всі три компоненти індексу зросли того місяця. Поточні умови продажу піднялися до 47, очікування продажів на наступні шість місяців до 57, а трафік покупців збільшився до 29. Що цьому сприяло? В основному, ціни нарешті почали знижуватися після тривалого зростання. Будівельники вважали, що покращення умов призведе до реального попиту на нові будинки.

Однак є нюанс. Навіть із зниженням ставок ФРС, іпотечні ставки залишалися вперто високими. Ми бачили їх на рівні понад 6% протягом цього періоду, досягнувши 6,44% у якийсь момент. Порівняно з піком у 7,79% у жовтні 2023 року, це краще, але все ще недостатньо низько, щоб справді розблокувати попит. Роберт Діцц, головний економіст NAHB, зазначив, що покупці фактично сиділи склавши руки, очікуючи ще більшого зниження ставок.

Що зробило акції будівельників цікавими, так це їхній секторний показник. Галузь будівельників житла з виробництва будівельних матеріалів за рік зросла на 31,6%, побивши обсяг більш широкого сектору будівництва на 17,6% і індекс S&P 500 на 22,7%. Тобто був реальний імпульс.

Чотири акції, які тоді привертали увагу, — KB Home, Toll Brothers, Century Communities і Tri Pointe Homes. KB Home очікувала зростання прибутку приблизно на 19,8%. Toll Brothers прогнозували 17,5% зростання прибутку і працюють у кількох штатах у традиційному будівництві житла та міському розвитку. Century Communities прогнозувала 32,5% зростання, а Tri Pointe Homes — 35,7%. Усі ці акції будівельників мали хороші аналітичні рейтинги на той час.

Основна ідея була проста: якщо ФРС продовжить знижувати ставки, як і очікувалося, іпотечні ставки з часом підуть вниз, і весь комплекс акцій будівельників житла виграє. Чи так це справді сталося — інше питання, але фундаментальні показники тоді виглядали переконливо для тих, хто дивився на сектор житлового будівництва.