Геополітичні ризики тривають, чи стає Біткоїн ключовим індикатором настроїв?

Оригінальна назва: Чи зможе ліквідність виграти битву проти наступної фази іранської війни? Чому Біткоїн стає надійним індикатором ліквідності.
Автор оригіналу: Джо Дуарті
Переклад: Пеггі, BlockBeats

Автор оригіналу: BlockBeats

Джерело оригіналу:

Перепублікація: Mars Finance

Редакторський коментар: Коли ринок щойно відновив зростальний імпульс під впливом ліквідності, на іншому кінці вже накопичуються нові невизначеності — ситуація в Ірані знову напружується, ризики в Ормузській протоці стають очевидними, що знову повертає геополітичний конфлікт у центр цінового формування активів. За кілька днів ринок перейшов від односторонньої логіки «фінансування» до двовекторної боротьби «ліквідність проти ризикових подій».

Зараз ринок перебуває у стані «змагання» між «зростанням під впливом ліквідності» та «ризиком ескалації ситуації в Ірані». З одного боку, Федеральна резервна система та Мінфін США за короткий час вливали у фінансову систему близько 200 мільярдів доларів ліквідності, що сприяло швидкому відновленню фондового ринку та ризикових активів; з іншого — геополітична невизначеність, ризики приватного кредитування та надмірна емоційність роблять ринок все ще вразливим.

У цій структурі роль Біткоїна починає змінюватися. На відміну від традиційних ризикових активів, він більш чутливий до змін ліквідності і часто першим подає сигнали при зміні фінансового клімату. З історичного досвіду, незалежно від того, чи це попереднє падіння у жовтні 2025 року, чи перша стабілізація під час поточного відскоку, Біткоїн у певній мірі виконує роль «індикатора передвісника».

Отже, питання вже не лише у тому, чи ринок зросте, а у тому — коли, — коли ліквідність ще вивільняється, а ризик війни знову зростає, — яка сила визначатиме ціну? Якщо капітал не зможе постійно хеджувати зовнішні шоки, поточне зростання може бути лише тимчасовим розладом; але якщо ліквідність триватиме, ринок може продовжувати зростати у волатильності.

Наступне — важливо не один показник, а їх співвідношення. А Біткоїн, можливо, знову стане найпершим активом, що дасть відповідь.

Нижче наведено оригінал:

«О, обміркуй ще раз, бо сьогодні — ще один день, коли ти і я перебуваємо у «раю».» — Філ Коллінз

Для трейдерів і інвесторів п’ятниця — незвичайний торговий день. Але до понеділка ще є час, і ринок вже готує нові несподіванки — ще в суботньому ранковому повідомленні повідомлялося, що позиція Ірану щодо Ормузської протоки змінилася, що може знову спричинити коливання ринку.

Крім того, вже під час п’ятничного відскоку індекс настроїв (див. нижче) був піднятий до відносно вразливого рівня, що робить ринок більш схильним до корекції. Це створює ситуацію «змагання»: з одного боку — масштабне вливання ліквідності, з іншого — можливе повторне загострення ситуації в Ірані.

Що саме сталося?

Вплив ліквідності на ринок проходить перевірку — протистоїть йому потенційне посилення коливань через іранську війну.

Питання: що станеться, якщо близько 200 мільярдів доларів майже одночасно потраплять у фінансову систему?

Відповідь: ціни активів можуть різко «злетіти» — «мелт-ап».

Останнім часом я слідкую за чотирма факторами, що пригнічують фондовий ринок: війною в Ірані, зниженням ліквідності у фінсистемі з січня цього року, загальною песимістичною настроєністю ринку та недостатнім розумінням реального стану приватного кредитного ринку.

Але минулого тижня ці фактори майже «загалом» були скасовані: зворотній рух у зниженні ліквідності, пом’якшення ситуації в Ірані, а також підтвердження песимізму як потенційного передвісника відскоку ринку.

Ми вже вийшли з небезпеки? Ніхто не може сказати напевно, бо ситуація в Ірані знову загострюється. Крім того, якщо інвестори знову перейдуть у «режим паніки», ліквідність може знову зникнути. Що саме відбувається на приватному кредитному ринку — досі залишається незрозумілим.

Але зараз зосередимося на одному з найпомітніших показників — ліквідності.

Двовекторний «лікувідний цунамі»

Якщо ви думаєте, що за останні два тижні для зростання фондового ринку відповідальні саме ці гроші — подумайте ще раз: відповідь — Федеральна резервна система та Мінфін США. Обидва у період близько 15 квітня разом вливали у фінансову систему близько 200 мільярдів доларів, що стало для трейдерів своєрідним «податковим буфером».

Розглянемо перший «ствол» — ФРС.

15 квітня ФРС через операції репо вливала у ринок близько 11 мільярдів доларів (через державні облігації та цінні папери з підтримкою іпотечних кредитів). Це вже досить багато, але ще важливіше — ФРС продовжує через свою програму управління резервами (RMP) щомісяця вливати близько 40 мільярдів доларів.

Найцікавіше — другий «ствол» — Мінфін США.

З аналізу Гарретта Бальдвіна випливає, що у цей період Мінфін влив у ринок близько 140-200 мільярдів доларів. Тобто, приблизно, без офіційного заявлення про кількісне пом’якшення (QE), разом ФРС і Мінфін тихо вливали у ринок майже 240 мільярдів доларів ліквідності.

Чому саме так різко зросли ціни активів?

Тому що, зрозуміло, ринок отримав потік ліквідності, що сприяє «вибуховому» зростанню цін.

Більш прихована частина: операції Мінфіну

Як Мінфін виконує цю «приховану операцію»?

Ключовий момент — рахунок у ФРС — «Загальний рахунок Мінфіну США» (TGA). Коли баланс цього рахунку зростає, зазвичай це означає зменшення ліквідності; коли зменшується — її збільшення.

За оцінками Гарретта, перед податковим днем баланс цього рахунку зменшився з приблизно 8370 мільярдів до 6970 мільярдів доларів, а 15 квітня знову зріс до 9240 мільярдів.

Важливо, що близько 140 мільярдів доларів вже потрапили у банківську систему до податкового дня, тобто до 15 квітня фінансова система фактично вже була «забезпечена ліквідністю».

Ще цікавіше — індекс фінансового стану США (NFCI), який щотижня відслідковується у цьому звіті, у останніх даних (від 10 квітня) вже повернувся до попереднього тренду розширення.

У нашому щоденнику «Smart Money Passport» вже зазначалося цю зміну: «У цей день ФРС вливала у фінансову систему близько 105 мільйонів доларів, а NFCI вперше з 23 січня 2026 року знизився. Ці два сигнали разом можуть свідчити про те, що ФРС вже переглянула свою позицію щодо зменшення ліквідності.»

Наступне — найбільше питання — чи зможе ліквідність домінувати, чи нове загострення ситуації в Ірані знову стане головним фактором ринку.

Чому «живий» Біткоїн — чому він є індикатором ліквідності

Наступний рух Біткоїна — дуже важливий.

Бо у порівнянні з акціями, він більш чутливий до змін ліквідності. Тому його поведінка після прориву рівня 75 000 доларів і можливість подолати 80 000–85 000 доларів — це ключові моменти для спостереження.

З технічної точки зору, рівень 80 000–85 000 доларів не є сильним опором. Обсяг торгів у цьому діапазоні (VBP) досить розріджений, що свідчить про відсутність ефективної підтримки під час попереднього падіння. Тому, за відсутності несподіваних подій, повернення ціни до цієї позначки не має бути сильним опором.

Якщо ціна тут не зможе піднятися — це означає дві речі: по-перше, ринок не має довіри до цієї відскоку; по-друге, сама ліквідність може бути під питанням. Ще важливіше — якщо Біткоїн не зможе прорвати цей ключовий рівень, це може свідчити про швидке згасання тієї «лікувідної цунамі», яку створюють ФРС і Мінфін.

Якщо 200 мільярдів доларів резервів у банках за кілька тижнів зникнуть — це тривожний сигнал. Це може означати, що приватний кредитний ринок або інші зовнішні ризики накопичуються.

Не забувайте, що падіння Біткоїна у жовтні 2025 року точно передбачило труднощі фондового ринку 2026 року. Водночас, він раніше за ринок дно і перед відновленням ускладнень у фондовому секторі, реагуючи на вливання ліквідності ФРС і Мінфіну.

За нинішніх обставин, коли ситуація в Ірані продовжує розвиватися, а глобальні ризики залишаються, слабкість Біткоїна не можна ігнорувати.

Рівень 70 000–75 000 доларів — ключова підтримка.

Підсумки настроїв: ринок раптово став більш оптимістичним

Індекс страху та жадібності CNN (CNN Fear & Greed Index, GFI) на 17 квітня 2026 року закінчився на рівні 68, що відповідає зоні «жадібності».

Індекс страху та жадібності крипторинку CoinMarketCap у суботу вранці становив 59, що є досить високим рівнем «нейтральності».

Загальний показник співвідношення опціонів пут/колл (Put/Call Ratio) на Чиказькій біржі опціонів (CBOE) становить 0.65, а P/C для індексних опціонів — 0.82. Загалом, настрої на ринку опціонів залишаються нейтральними, але швидке зростання бичачих настроїв вже поступово зсуває їх у бік песимізму.

Індекс волатильності VIX закінчився на рівні 17.48 — досить позитивному. Однак у короткостроковій перспективі він може знову піднятися понад 20 (що зазвичай вважається рівнем ризику).

Зверніть увагу, що VIX зазвичай зростає, коли трейдери масово купують пут-опціони. Зростання попиту на пут-опціони змушує маркет-мейкерів продавати ф’ючерси на індекс для хеджування, що створює тиск на ринок вниз.

Навпаки, коли VIX знижується — це свідчить про зменшення попиту на пут-опціони, ринок стає більш оптимістичним, і з’являється тенденція до зростання купівлі колл-опціонів. Це змушує маркет-мейкерів купувати ф’ючерси для хеджування ризиків, що підвищує ймовірність зростання фондового ринку.

Спостереження за ліквідністю

1. Позитив: ліквідність зростає

Оновлений Національний індекс фінансових умов (NFCI) на 27 березня 2026 року (опублікований 10 квітня) становить -0.47, що ще більше знизилося порівняно з попереднім тижнем (-0.44), що свідчить про послаблення фінансового клімату та покращення ліквідності.

Зниження NFCI зазвичай вважається позитивним сигналом, а негативне значення — ознакою достатньої ліквідності.

2. Повернення доходності облігацій

Доходність американських державних облігацій у другій половині тижня знизилася, але з урахуванням розвитку ситуації в Ірані можливо її зростання у майбутньому.

Доходність 10-річних казначейських облігацій США (U.S. 10-Year Treasury Yield) цього тижня закінчилася нижче 4.3%, і вона опустилася нижче 20-денної скользячої середньої. Якщо вона знову опуститься нижче 200-денної середньої, це буде позитивним сигналом; інакше, якщо підніметься вище 4.5%, це може сприяти поверненню доходності до максимуму близько 4.6% у травні 2025 року.

3. Нові максимуми NYAD, SPX і NDX

Лінія прогресу/зменшення NYSE (NYSE Advance-Decline Line) досягла нових максимумів і підтверджує зростання індексів S&P 500 і NASDAQ-100.

Поточний тренд зростання підтверджений — але це тимчасово. Якщо ці показники порушать 20- або 50-денної середньої, ситуація може швидко змінитися.

Індекс NASDAQ-100 минулого тижня досяг нових максимумів — 26 000 пунктів вже є короткостроковою підтримкою.

Індекс S&P 500 також досяг нових максимумів і прорвав рівень 7000 пунктів — ця позначка тепер є короткостроковою підтримкою.