Я нещодавно занурювався у портфель Баффета, і є щось дуже цікаве у тому, як він структурує свої активи в Berkshire Hathaway. Коли він ще керував компанією, портфель налічував 46 акцій на суму близько $313 мільярдів — але ось що привернуло мою увагу: його 10 найбільших позицій становили понад 82% всього. Це не диверсифікація у традиційному розумінні. Це концентрація з переконанням.

Apple був гігантом із приблизно $75,9 мільярда, за ним йшли American Express із $54,6 мільярда та Bank of America із $32,2 мільярда. У вас є Coca-Cola з $27,6 мільярда — акція, яку він тримає буквально десятиліттями. Chevron, Moody’s, Occidental Petroleum, а також деякі японські активи, такі як Mitsubishi та Itochu. Ця людина не боїться вкладати серйозний капітал у ідеї, в які він вірить.

Що захоплює у підході портфеля Воррена Баффета, так це те, як він тримає переможців. American Express і Coca-Cola були ключовими позиціями роками. Це не яскраво, але працює. Він явно прихильник дивідендних акцій, хоча сама Berkshire ніколи не виплачувала дивіденди. Він віддає перевагу реінвестуванню.

Поза топ-10 є цілий рівень середніх позицій — Chubb, Mitsui & Co, DaVita, Marubeni, Sumitomo, Kroger. Потім йдуть менші ставки, розподілені між страхуванням, технологіями, товарами для споживачів. Навіть позиції менше ніж $1 мільярдів разом складають майже $10 мільярдів. Коли керуєш таким великим капіталом, кожен долар має значення.

Але ось що справді змусило мене задуматися — і це суперечлива частина — Berkshire тримала $344,1 мільярда готівкою. Це більше, ніж весь портфель акцій разом узятий. Більше ніж достатньо, щоб купити більшість компаній S&P 500 напряму. Протягом років люди сперечаються, чи це геніальна терплячість, чи пропущена можливість. Тільки час покаже з такими речами.

Стратегія портфеля Воррена Баффета навчає тебе важливому: справа не в тому, щоб володіти всім. Це про те, щоб володіти тим, що ти глибоко розумієш, тримати це довгостроково і бути терплячим, щоб чекати справжніх можливостей. Чи то його окремі акційні вибори, чи його загальний підхід до розподілу капіталу — у цій філософії є щось вартісне для вивчення.