Щойно я помітив щось цікаве щодо того, як Петер Тіль зараз позиціонує свій хедж-фонд. Той, хто співзаснував Palantir, робить сміливі кроки у своєму портфелі, і чесно кажучи, це багато говорить про те, де він бачить цінність в ШІ.

Отже, що сталося у третьому кварталі: Thiel Macro повністю вийшов з Nvidia і скоротив позицію у Tesla, але потім пішов усім у Apple і Microsoft. І я маю на увазі все. Ці дві акції тепер становлять 61% його $74 мільйонного хедж-фонду. Це 27% Apple, 34% Microsoft. Для когось, хто керує мільярдами в інших проектах, така концентрована ставка свідчить про серйозну впевненість.

Почнемо з Apple. Компанія щойно опублікувала хороші показники за їхній фіскальний період Q1, перевищивши очікування за доходами та прибутком. Продажі iPhone стрімко зростають, Китай відновлюється з 38% зростанням, а сервіси працюють на повну. Але ось що привернуло мою увагу: Apple відмовилася від планів створити власні великі мовні моделі і натомість уклала партнерство з Alphabet для використання Gemini для Siri. Деякі вважають це слабкістю у ШІ-інноваціях, але Петер Тіль, очевидно, бачить інакше. Цей крок дозволяє Apple швидше монетизувати ШІ через їхній сервісний бізнес, що є більш розумною стратегією, ніж багато хто дає їй кредит. Вони впроваджують функції Apple Intelligence і планують преміум-версії в майбутньому.

Microsoft — інша половина цієї тези. Хоча акція впала на 10% після розчаровуючого прогнозу на Q3, основний бізнес фактично працює добре. Впровадження Copilot зросло на 160%, Azure масштабує AI-навантаження, і вони щойно запустили Agent 365, щоб дозволити підприємствам керувати AI-агентами по всій екосистемі. Microsoft має 27% OpenAI і ексклюзивні права на їхні найкращі моделі, що означає, що розробники мають проходити через Azure, якщо хочуть ці можливості. Стурбованість капітальними витратами налякала деяких, але скоригований прибуток зріс на 24%. Це солідно.

Що, здається, ставить Петер Тіль — це те, що ці дві компанії ідеально розташовані для захоплення корпоративного впровадження ШІ і масштабної монетизації споживчого ШІ. Це не яскраво, але це та впевненість, яка приходить із глибоким досвідом ринку. Оцінка Microsoft у 27 разів від прибутку здається цілком обґрунтованою з урахуванням зростання, хоча Apple за 33 рази дорожча і можливо потребує корекції перед тим, як ставати занадто агресивною.

Головна ідея тут у тому, що Тіль фактично каже: забудьте про хайп навколо чисто апаратного ШІ. Реальні гроші — у компаніях, які можуть інтегрувати ШІ у вже існуючі продукти та сервіси. Чи спрацює ця теза у найближчі роки — буде цікаво спостерігати.