Я вже деякий час про це думаю — сектор акцій водневої енергетики здається знову стає цікавим після років повного ігнорування з боку ринку.

Розумієте, водень мав усі правильні фундаментальні показники як чисте паливо, але економіка просто ніколи не працювала. Витрати на виробництво були жорсткими порівняно з традиційною нафтою і газом, відсоткові ставки робили кожен проект надто дорогим, і чесно кажучи, більшість галузей просто не були готові зробити цей крок. Тому багато компаній у цій сфері за останнє десятиліття зазнали серйозних втрат.

Але щось змінюється. По мірі того, як технології водню стають зрілішими і макроекономічне середовище стабілізується, початковий ціновий преміум стає менш страшним. Математика щодо акцій водневої енергетики знову починає мати сенс. Дослідницькі компанії прогнозують, що ринок водневих автомобілів може зростати на 45% щороку до 2037 року, а ринок паливних елементів сам по собі, за їхніми оцінками, зросте приблизно на 30% щороку до 2032 року. Ці цифри можуть бути оптимістичними, але вони вказують на реальний імпульс.

Я слідкую за двома компаніями, які зазнали серйозних втрат, але мають справжній потенціал: Plug Power і Nikola. Обидві дуже волатильні, але з $200 ви можете отримати потенційний прибуток у кілька тисяч доларів за кілька наступних років, якщо сектор акцій водневої енергетики справді почне зростати.

Plug Power — більш усталена компанія. Вони фактично є інфраструктурною основою для водневих паливних елементів у логістиці — 69 000 систем розгорнуто по складах, 250 заправних станцій працюють, і вони співпрацюють з Amazon і Walmart. Доходи зросли на 40% у 2022 році і на 27% у 2023, хоча багато з цього було отримано через придбання, що інтегрували їхній кріогенні обладнання бізнес. Мене зацікавило те, що DOE щойно надала їм кредит у розмірі 1,66 мільярда доларів на будівництво шести нових зелених водневих виробничих об’єктів. За співвідношенням 2,3 рази до наступного року продажів і з підприємницькою вартістю 2,67 мільярда доларів, вона торгується так, ніби ринок досі не вірить у відновлення. Інсайдери активно купують — майже у п’ять разів більше акцій куплено, ніж продано за минулий рік, і Norges Bank щойно збільшила свою частку майже до 8%.

Nikola — більш ризикована ставка, але потенційно більш вибухова. Вони переключилися з чисто батарейних електричних вантажівок на водневі паливні електромагнітні вантажівки і почали їх доставляти цього року. Так, у них був важкий період — засновник був засуджений за шахрайство у 2022 році, пожежі в батареях змусили їх відкликати їхні BEV, і вони агресивно розмивали акції, щоб залишитися на плаву. Але вони доставили 203 водневих вантажівки за перші дев’ять місяців 2024 року і цілиться на 300-350 за весь рік. Аналітики моделюють, що дохід може потроїтися до $112 мільйонів цього року і майже потроїтися знову до $328 мільйонів у 2025 році, оскільки вони масштабують доставку водню. Вони також будують мережу з 60 водневих зарядних станцій разом із Voltera. За підприємницькою вартістю $338 мільйонів — приблизно 1 раз до продажів наступного року — ця гра на акції водневої енергетики здається дуже дешевою. Інсайдери купують у 15 разів більше акцій, ніж продають, що свідчить про їхній намір зробити ставку.

Обидві ці компанії — спекулятивні, без сумніву. Але якщо сектор водневої енергетики справді дозріває, як прогнозують, ці зазнали серйозних втрат акції можуть принести значний прибуток. Інфраструктура створюється, технології покращуються, і сприятливі обставини починають складатися. Варто тримати їх у полі зору, якщо ви розглядаєте позиції, які можуть принести результати за наступні кілька років.