Давно думав, які провідні компанії у сфері штучного інтелекту дійсно варто тримати довгостроково, і чесно кажучи, багато з хайпу навколо чистих AI-акцій здається швидкоплинним. Деякі з цих компаній занадто вузькоспеціалізовані, щоб вижити самостійно, а інші просто будуть поглинені. Ті, що дійсно мають значення, — це гравці інфраструктури та компанії, розташовані по всьому ланцюжку AI.

Дозвольте мені розбити три провідні компанії у сфері AI, які, на мою думку, мають тривалу стійкість. Перша — TSMC. Так, це не технічно акція AI у традиційному розумінні, але ось у чому справа — вони фактично мають монополію на виробництво передових чипів, що живлять сучасні системи AI. Коли ви дивитеся на передові напівпровідникові фабрики, TSMC — єдиний гравець, який надійно виконує масштабне виробництво. Intel і Samsung також мають свої фабрики, але у них затримки у виробництві та проблеми з виходом продукції, що робить їх ненадійними. Домінування TSMC тут дало їм серйозну цінову силу, і їхній прибуток зростає набагато швидше за їхній дохід завдяки цьому. Це той тип «рви» (moat), який ви хочете мати у довгостроковій інвестиції.

Далі — Nvidia. Вони — розробник чипів, які фактично використовують усі. Їхні GPU домінують на ринку дата-центрів для AI-обчислень, і це навіть близько не порівняти. Що цікаво, — CUDA, їхня платформа для паралельних обчислень, стала невидимою конкурентною перевагою. Розробники навчені працювати з нею, компанії будують свої робочі процеси навколо неї, і витрати на перехід дуже високі. Так, Alphabet і Amazon зараз розробляють свої власні чипи, але перевага Nvidia — величезна. Навіть втрачаючи частку ринку, загальний ринок AI-чипів зростає так швидко, що вони залишатимуться досить стабільними.

Майкрософт — третя компанія у моєму списку провідних гравців у AI. Вони мають Azure, який є другим за величиною хмарним інфраструктурним платформою у світі, і це стало ключовим вибором для компаній, що створюють AI-додатки. Але справжня стратегія — це розповсюдження AI через їхню існуючу екосистему програмного забезпечення. Microsoft 365, LinkedIn, GitHub, Windows — сотні мільйонів людей користуються цим щодня. Додавання Copilot та інших AI-функцій до інструментів, за які вже платять користувачі, — це геніальна монетизація. Це не чисті AI-компанії, що залежать від однієї тенденції. Бізнес Microsoft диверсифікований між софтом, апаратним забезпеченням, іграми та хмарою. Навіть якщо хайп навколо AI зменшиться, вони все одно будуть генерувати гроші.

Спільна ідея тут у тому, що ці провідні компанії у сфері AI не ставлять усе на цю тенденцію. Вони або контролюють критичну інфраструктуру (TSMC, Nvidia), або інтегрують AI у великі існуючі платформи (Microsoft). Саме це робить їх вартою уваги для 10-річної інвестиції.