Останнім часом я дивився на дивідендні акції і натрапив на весь сектор нерухомості REITs. Чесно кажучи, страхи, які виникали щодо роздрібних REITs, здаються зараз досить перебільшеними.

Ось що привернуло мою увагу: і Realty Income, і NNN REIT абсолютно прориваються у тому, що має бути важким середовищем для роздрібної нерухомості. Пам’ятаєте, коли всі панікували через те, що електронна комерція знищує фізичні магазини? А потім підвищення ставок у 2022-2023 роках ще більше погіршило ситуацію? Обидва ці REITs пройшли через усе це і вийшли з цього сильнішими.

Realty Income — гігант із понад 15 500 об’єктів, приблизно 80% доходу від оренди надходить із роздрібної нерухомості. Dollar General, Walgreens, Home Depot, Walmart — це ті орендарі, які платять рахунки. Вони мають рівень заповненості 98,7% і нещодавно оновили договори оренди з підвищенням ставок на 3,5%. Їхній AFFO склав $1,09 на акцію, і вони прогнозують $4,25-$4,27 за рік, що легко покриває їхній річний дивіденд у $3,23. Щомісячні виплати, дивідендна дохідність близько 5,7%. Що цікаво? Вони вже понад 30 років підвищують дивіденди щоквартально.

NNN REIT — менший гравець із приблизно 3 700 об’єктами, але зосереджений виключно на роздрібній нерухомості — зручні магазини, автозаправки, ресторани, розваги. Їхній рівень заповненості тримався стабільним на рівні 97,5% у третьому кварталі. AFFO на акцію зріс з $0,84 до $0,86, а керівництво прогнозує $3,41-$3,45 на рік. Вони мають 36 років послідовного зростання дивідендів, нещодавно підвищили виплату до $0,60 за акцію з підвищенням на 3,4%. Дивідендна дохідність — 5,9%.

Різниця між ними полягає у потенціалі зростання. Масштаб Realty Income означає, що додавання нових об’єктів не сильно вплине — потрібні великі угоди для реального зростання. NNN REIT, будучи меншим, все ще може знаходити інвестиції, які суттєво вплинуть на їхній розвиток. Але варто врахувати, що NNN більш зосереджений у роздрібній нерухомості, тому менш диверсифікований.

Обидва — хороші варіанти, якщо хочете отримати exposure до нерухомості REITs із реальною історією зростання дивідендів. Якщо б довелося обирати, я б схилявся до NNN REIT через потенціал зростання, хоча Realty Income — більш безпечний і більш усталий варіант. Все залежить від того, чи хочете ви повільне і стабільне зростання, чи готові ризикувати більшою концентрацією заради кращих перспектив зростання.