Зловив щось цікаве щодо рішення Netflix відмовитися від того величезного придбання Warner Bros.

Реакція ринку була досить показовою — акції зросли на новинах, що багато говорить про те, як інвестори сприймають цей крок.

Отже, що сталося: Netflix розглядала угоду на $72 мільярдів доларів, але коли Paramount Skydance втрутилася з ціною, яку Netflix вважала необґрунтованою, вони просто відмовилися. Розумний хід, чесно кажучи. І уявіть — вони фактично отримали штраф у розмірі $2.8 мільярдів за розірвання контракту, що майже становить чверть їхнього доходу за четвертий квартал. Не погано для відмови.

Я вважаю, що є дві дуже вагомі причини, чому ця невдача з придбанням насправді є бичачим сигналом для Netflix у довгостроковій перспективі. По-перше, регуляторні головоломки самі по собі були б жорсткими. Антимонопольні побоювання вже накопичувалися, законодавці починали нервувати через концентрацію влади, а медіа-об’єднання були готові до публічної боротьби. Netflix, можливо, і виграв би з часом, але шкода для репутації від такої тривалої боротьби? Це реально. Відступивши зараз, вони уникнуть перетворення у регуляторного боксера і збережуть свою репутацію. Це важливіше, ніж здається.

Друга причина — баланс бюджету. Той $72 мільярдів доларів зруйнував би їхній борговий стан. Замість цього вони зберігають фінансову гнучкість і можуть повернутися до того, що справді зробило їх домінуючими — їхньої стратегії створення контенту. Ринок стрімінгу все ще відкритий. Останній раз, коли я перевіряв, стрімінг займав менше 50% від загального часу перегляду телевізора в США, тож ще є багато потенціалу.

Висновок тут у тому, що Netflix довели — вони не прагнуть до домінування через поглинання. Вони побудували свою імперію органічно, і можуть продовжувати так робити. Іноді найкраще придбання — це те, якого ти не робиш. Їхні акції все ще виглядають стабільними для довгострокових інвесторів.