Останнім часом я активно стежу за сектором водопостачання та комунальних послуг і виявив, що ця галузь дійсно заслуговує на глибше вивчення. Хоча система водопостачання в США працює стабільно, проблеми з застарілою інфраструктурою стають все більш очевидними: кожні дві хвилини трапляється прорив водопроводу, і за цим стоїть необхідність значних інвестицій.

Цікаво, що зниження відсоткових ставок є великим плюсом для таких капіталомістких компаній. Федеральна резервна система знизила ставки з високого рівня 5.25%-5.50% до 4.25%-4.50%, що значно зменшує вартість фінансування водних компаній і відкриває хороші можливості для реалізації великих інфраструктурних проектів. У майбутньому ставки можуть й далі знижуватися, що позитивно впливає на оцінку та результати чистих водних акцій.

Ще один тренд — це злиття та поглинання в галузі. В США налічується понад 50 тисяч місцевих систем водопостачання та 14 тисяч систем очищення стічних вод, багато малих компаній не мають достатніх коштів для оновлення застарілої інфраструктури, що створює можливості для великих компаній через злиття та поглинання. Хоча цей процес рухається повільно, у довгостроковій перспективі він важливий для підвищення якості послуг і зниження витрат. Уряд також підтримує цю тенденцію: двопартійний закон про інфраструктуру вже пообіцяв інвестиції у 500 мільярдів доларів для покращення систем.

Що стосується конкретних чистих водних акцій, є кілька цікавих для уваги. Американська водна компанія (AWK) — найбільша за масштабами, з широким спектром послуг. Планує інвестувати 3.3 мільярда доларів до 2025 року, а за п’ять років — від 17 до 19 мільярдів доларів. Такий обсяг і рішучість у інвестиціях є одним із найвищих у галузі. Компанія Sabesp (SBS), що базується в Сан-Паулу, Бразилія, планує інвестувати 10.6 мільярда доларів у 2024-2029 роках. За останні 60 днів прогноз прибутку на 2025 рік був підвищений на 7.9%, а дивідендна дохідність становить 1.88%, що є непогано.

Якщо шукаєте менш великі компанії, варто звернути увагу на Artesian Resources і Middlesex Water. Artesian планує інвестувати 4.64 мільйона доларів у 2025 році для зміцнення інфраструктури, і прогноз прибутку на цей рік був підвищений на 8%, дивідендна дохідність — 2.3%. Middlesex Water також стабільно інвестує, і його дивідендна дохідність становить 2.3%. Хоча ці чисті водні акції за минулий рік показали трохи нижчий результат (зростання на 11.1% проти 11.4% у S&P 500), їхню оцінку можна вважати недооціненою — поточний мультиплікатор EV/EBITDA становить 11.27, що значно нижче за 16.85 у S&P 500 і 15.09 у секторі комунальних послуг.

Загалом, рейтинг Zacks для водної галузі входить до топ-19%, і аналітики позитивно оцінюють перспективи прибутковості цих компаній. Хоча це не найсексуальніша інвестиційна тема, чисті водні акції як захисний актив мають стабільний потенціал для довгострокового зростання.