Останнім часом я досить уважно стежу за ринком золота, і тут є щось, на що варто звернути увагу. Минулого року золото абсолютно прорвалося — за весь рік зросло на 67%, а за шість місяців — на 32%. Такий імпульс не трапляється випадково. Ми говоримо про активні покупки центральних банків, зниження ставок ФРС, слабкий долар і, чесно кажучи, про те, що люди починають нервувати через те, що відбувається в геополітиці.

Тепер ось де стає цікаво. На початку цього року золото трохи відкотилося, оскільки люди брали прибутки, але основна історія не змінилася. Більшість аналітиків, яких я бачу, все ще налаштовані оптимістично щодо 2026 року, прогнозуючи ціну десь між $4,000 і $5,000 за унцію. Goldman Sachs ставить ціль у $4,900, State Street — $4,000-$4,500, з потенціалом до $5,000, якщо геополітична напруга посилиться. Світовий рада з золота виклав чотири сценарії, і лише один з них передбачає зниження, що багато про що говорить.

Чому це має значення? З кількох причин. По-перше, ймовірно, ФРС знову знизить ставки цього року — можливо, агресивно, якщо ринок праці послабшає, як очікують деякі економісти. Нижчі ставки роблять долар слабкішим, а коли долар слабшає, золото стає дешевшим для міжнародних покупців і зазвичай зростає. По-друге, всі ще нервують через оцінки AI і концентрацію технологій у портфелях. Золото виступає як ре hedge від цього. І по-третє, волатильність зростає — індекс VIX піднявся майже на 10% з кінця грудня, що зазвичай змушує інвесторів шукати безпечні активи.

Якщо ви розглядаєте можливість збільшити свою експозицію до золота, тут на допомогу приходять ETF-золота. Найліквідніший варіант — GLD — це SPDR Gold Shares — з понад 10 мільйонами акцій, що торгуються щодня, і майже $150 мільярдом активів. IAU та SGOL — також хороші альтернативи. Якщо хочете платити менше за довгострокове утримання, то GLDM і IAUM стягують всього 0,09-0,10% на рік, що майже нічого з урахуванням часу.

Є ще й напрямок з видобутку золота, якщо хочете більшого левериджу на рухи золота. GDX (VanEck Gold Miners) торгує понад 20 мільйонами акцій щодня і має $26 мільярдів активів. SGDM і SGDJ стягують 0,50%, якщо ви цінуєте економію. Ці ETF-золота збільшують як потенційний прибуток, так і ризики, тож це — компроміс.

Погляньте, короткострокове відкотилося — це був нормальний прибутковий знімок. Але фундаментальні чинники залишаються сильними — центральні банки не припиняють купівлю, економічна невизначеність не зникає, і ймовірно, ставки ще знизять. Замість панічних продажів на падіннях, це хороша можливість для довгострокового нарощування позицій через ETF-золото. Перспективи на 2026 рік все ще виглядають досить позитивно.