Останнім часом задумувався про глибокі гcall-опціони в глибокій грошовій зоні і чому більше трейдерів ігнорують їх як засіб стабільності. Ось у чому полягає річ, яку більшість людей не усвідомлює про ці контракти.

В основному, кол-опціон дає вам право купити актив за заздалегідь визначеною ціною до його закінчення. Ви платите премію за це право наперед. Купуючи глибокі в-гроші кол-опціони, ви дивитеся на опціони, де страйк-ціна значно нижча за поточну ринкову ціну. Цей розрив — ваша внутрішня вартість, і вона суттєва.

Чому це важливо? Ці опціони рухаються майже так само, як і сам актив. Вони менш вразливі до коливань волатильності порівняно з опціонами на рівні або поза грою. Дельта вища, тобто на кожен долар руху активу ваш опціон слідкує за ним більш тісно. Якщо ви хочете передбачуваний рух без купівлі всього активу цілком, це — правильний хід.

Я помітив, що трейдери також використовують це для кредитного плеча. Ви контролюєте більше акцій за менший капітал. Це може збільшити прибутки, якщо ринок рухається у вашу сторону. Але тут стає цікаво — зворотна сторона не менш важлива.

Премії на глибокі в-гроші кол-опціони дорогі. Ви платите за всю цю внутрішню вартість наперед. Це означає, що активу потрібно значне рухання, щоб окупити початкові витрати. Також ви обмежуєте свій потенціал зростання порівняно з купівлею опціонів поза грою. Якщо акція вибухне, ви втрачаєте можливість отримати повний кредитний ефект.

Продаж глибоких в-гроші путів — ще один варіант, який варто розглянути, якщо ви прагнете отримати дохід. Ви збираєте премію, продаючи пут-опціони з страйками значно нижче за поточну ціну, що дає вам високий внутрішній вартісний потенціал з точки зору продавця. Менший ризик призначення, більш передбачуваний дохід. Але знову ж таки, ви жертвуєте потенціалом зростання заради стабільності.

Основний компроміс зводиться до того, що саме ви намагаєтеся зробити. Хочете стабільного експозиції з меншим шумом волатильності? Глибокі в-гроші кол-опціони підходять. Хочете отримати дохід? Продаж глибоких в-гроші путів або використання покритих колів на існуючих позиціях може бути хорошим варіантом. Хочете максимального кредитного плеча? Ймовірно, дивитиметеся на опціони поза грою.

Справа в тому, що більшість трейдерів потрапляє у пастку фантазії про кредитне плече і ігнорує структуру витрат. Глибокі в-гроші опціони не дешеві, і ця преміальна навантаженість реальна. Вам потрібна тверда впевненість у ринку і терпіння, щоб це спрацювало. Стабільність приваблива, але вона має ціну, яка має себе виправдовувати.

Якщо ви серйозно налаштовані на стратегію опціонів, будь то купівля колів або продаж путів, розуміння механіки внутрішньої вартості і того, як часова деградація впливає на різні страйки, є обов’язковим. Це не складна справа, але вимагає поваги. Ті трейдери, що перемагають у цьому, — це ті, хто обдумують обидві сторони угоди перед входом.