Ось щось, що останнім часом привертає мою увагу — поки всі сперечаються, чи ми зараз у рецесії на національному рівні, справжня історія може відбуватися на рівні штатів. Виявляється, 22 штати вже або перебувають у рецесії, або сидять на межі її початку, що чесно кажучи, малює набагато більш фрагментовану картину, ніж це здається у заголовках.

Марк Занді з Moody's Analytics опублікував аналіз, який дійсно це прояснює. Він каже, що майже третина ВВП США походить із штатів, які або у рецесії, або під серйозним ризиком. Це не мала кількість. Потім ще третина просто бореться за виживання, ледве тримається. Тож чи ми зараз у рецесії? Залежить, куди дивитись, очевидно.

Цікаво, як нерівномірно це проявляється. Область Вашингтона зазнає удару через скорочення державних посад, що має сенс, враховуючи концентрацію секторів. Південні штати зазвичай справляються краще, але їхній ріст явно сповільнюється — відчувається, як змінюється імпульс. Каліфорнія та Нью-Йорк разом становлять понад п’яту частину ВВП США, і їм вдається триматися на плаву, що важливо, бо якщо ці дві штати здадуться, це може потягнути всю країну вниз.

22 штати у списку ризику досить різноманітні — Вайомінг, Монтана, Міннесота, Міссісіпі, Канзас, Массачусетс, Вашингтон, Джорджія, Нью-Гемпшир, Меріленд, Род-Айленд, Іллінойс, Делавер, Вірджинія, Орегон, Коннектикут, Південна Дакота, Нью-Джерсі, Мейн, Айова, Західна Вірджинія та Вашингтон, округ Колумбія. Деякі з них традиційно мають сильну економіку, але зараз усі стикаються з реальним тиском.

Що це мені каже, так це те, що питання «чи ми зараз у рецесії» більше не має однозначної відповіді «так» або «ні». Це більше схоже на клаптикову ситуацію, де регіональні економіки розходяться досить різко. Деякі області скорочуються, інші сповільнюються, а кілька тримаються стабільно. Взаємозалежність економік штатів означає, що якщо це пошириться далі, ми можемо побачити каскадний ефект.

Економічне здоров’я цих 22 штатів фактично є передвісником того, чи вся країна зірветься у щось більш серйозне. Вони становлять величезний шматок національного ВВП, тому те, що трапляється з ними, важливо для всіх. Якщо ви слідкуєте за ринковими циклами та економічними сигналами, цей розподіл за штатами варто уважно моніторити. Загальна картина — чи ми зараз у рецесії — можливо, не визначається лише національною статистикою, а залежить від того, чи стабілізуються ці регіональні економіки або продовжать погіршуватися.