Щойно зрозумів, що багато людей, які вкладаються в малі гірничодобувні компанії, насправді не розуміють, що компанії говорять їм про те, що знаходиться під землею. Що таке запаси проти ресурсів? Так, це насправді дуже важливо, і люди часто помиляються.

Отже, ось у чому справа. Коли гірничодобувні компанії звітують про свої запаси, вони фактично використовують два різні підходи. Мінеральні ресурси — це те, що існує у родовищі, і все. Мінеральні запаси — це частина, яку дійсно економічно доцільно добувати. Величезна різниця.

Дозвольте мені спочатку пояснити сторону ресурсів, бо саме тут починається дослідження. Тут є три рівні залежно від того, скільки роботи вже зроблено.

Виявлені ресурси — це найраніша стадія. Компанія зробила кілька поверхневих зразків, можливо, кілька свердловин, і вважає, що там щось є, варте уваги. Але це все. Рівень впевненості низький, і чесно кажучи, тут потрібно бути обережним як інвестору. Так, цифри можуть виглядати добре, але роботи ще не зроблено. Це зона високого ризику. За правилами NI 43-101 їх навіть не можна використовувати у техніко-економічних обґрунтуваннях.

Після того, як вони зробили більше свердловин і краще зрозуміли родовище, це стає індикованим ресурсом. Тепер вони знають форму, глибину, наскільки далеко воно простягається. Вони мають краще уявлення про якість і які мінерали там присутні. Це починає мати значення, оскільки його можна включати до попередніх техніко-економічних обґрунтувань. Ви можете почати думати, чи може це перетворитися на справжнє родовище.

Виміряні ресурси — це там, де зберігаються справжні дані. Це детальна інформація, яку використовують для пізніх етапів звітів і техніко-економічних обґрунтувань. Коли компанія показує вам цифри виміряних ресурсів, це їхня серйозна оцінка того, що дійсно економічно вигідно добувати.

Тепер, де стає цікаво, — це різниця між запасами і ресурсами. Запас — це фактично та частина ресурсу, яка має фінансовий сенс. Вони виключають з розрахунків зони, що занадто далекі, занадто дорогі для досягнення або з низькою якістю, щоб бути прибутковими. Це реалістична цифра.

Можливі запаси — це вихід із індикованих ресурсів, і вони враховують реальні речі, такі як швидкість видобутку, технології обробки, екологічні витрати. Вони показують, що реально можна добути і продати.

Доведені запаси? Це найвищий рівень впевненості. Вони базуються на виміряних ресурсах із урахуванням усіх економічних і технічних факторів. Це те, що компанія фактично планує видобувати. Коли ви бачите доведені запаси, це їхній остаточний показник.

Найголовніше, що багато інвесторів пропускають, — це те, що ці категорії говорять вам про різні рівні ризику і часових рамок. Раннє дослідження з виявленими ресурсами? Може бути величезним або зовсім нічим. Доведені запаси? Це реально. Це те, що відбувається.

Якщо ви оцінюєте малі гірничодобувні компанії, розуміння цієї розбивки між запасами і ресурсами — буквально основа вашої належної обачності. Не пропускайте її.