Щойно побачив, як ринки зробили класичний відскок після того, як їх налякали сьогодні вранці. Індекс S&P 500 закінчився зростанням на +0.07%, Nasdaq +0.44%, хоча індекс Dow трохи знизився до -0.06%. Початковий розпродаж був сильним, коли з’явилися новини про спільні військові операції США та Ізраїлю проти Ірану, але покупці увійшли на зниження і ми побачили міцне відновлення ринку до кінця торгів.

Геополітична ситуація зараз досить хаотична. Трамп говорить про те, що бойові дії потенційно можуть тривати тижнями, тоді як іранський керівник безпеки фактично заявляє, що переговори не відбуваються. Така невизначеність зазвичай знижує цінності акцій, але цікаво, наскільки швидко змінився настрій сьогодні.

Декілька факторів сприяли відновленню ринку. По-перше, індекс виробничої активності ISM за лютий виявився сильнішим за очікування — 52.4 проти прогнозів 51.5. Це додало впевненості бичачим інвесторам. По-друге, активізувалися покупки на зниження — люди сприйняли цей відкат як можливість, а не сигнал панічного продажу.

Тепер стає складніше. Ціни на нафту стрімко зростають. WTI підскочила більш ніж на 65%, досягнувши 8.25-місячного максимуму, оскільки танкерний рух через Ормузську протоку фактично зупинився після атаки Ірану на три нафтових танкери. Іран видобуває близько 3.3 мільйонів барелів на добу, приблизно 3% світового виробництва, але його стратегічне розташування робить цю ситуацію особливо важливою. Goldman Sachs оцінює ризик премії в $18 за барель, припускаючи повну зупинку руху через протоку на шість тижнів.

Наслідки для інфляції серйозні. Доходність облігацій спочатку знизилася через попит на безпечні активи, але потім різко повернулася вгору. Доходність 10-річних облігацій підскочила на 10 базисних пунктів до 4.04%, оскільки трейдери почали закладатися, що цей сплеск цін на нафту може підштовхнути інфляцію вгору. Індекс цін, сплачуваних за лютий за індексом ISM, вибухнув до 70.5 — найвищого рівня за 3.5 роки, значно вище прогнозу 60.0. Цей сигнал затримки інфляції робить ймовірність зниження ставки ФРС досить малоймовірною — ринки закладають лише 2% шанс на зниження на 25 базисних пунктів на засіданні 17-18 березня.

Ротація секторів була драматичною. Акції оборонних компаній показали найкращий результат завдяки геополітичним ризикам — Aerovironment піднялася на 12%, Northrop Grumman і RTX — понад 4% кожен. Енергетика також була очевидним лідером, з підйомом Marathon Petroleum, ConocoPhillips і Devon Energy на понад 3% на фоні зростання цін на нафту.

Тим часом, виробники чіпів зазнали удару. Seagate впала більш ніж на 5%, AMD, Western Digital і ARM — понад 3%. Це протилежна сторона настрою ризику-оф у технологічному секторі. Авіакомпанії також постраждали — через зростання цін на авіаційне паливо їхні маржі зменшилися, тому American, United, Delta впали на 2-3%.

Акції з крипто-експозицією мали цікавий день. Біткоїн виріс більш ніж на 6%, що привернуло увагу криптоактивів — Marathon Digital і MicroStrategy очолили зростання Nasdaq з +8% і +7% відповідно. Coinbase і Galaxy Digital також піднялися більш ніж на 4%.

Тиждень попереду насичений. У середу вихід даних по зайнятості ADP, індекс послуг ISM, Білий документ ФРС, потім у п’ятницю — дані по безробіттю і поза сільським господарством. Сезон звітів фактично завершився — понад 90% компаній з індексу S&P 500 оприлюднили результати, з яких 74% перевищили очікування, що підтримує імпульс відновлення ринку.

Підсумок: сьогодні показало, наскільки швидко може змінитися настрій. Початковий панічний продаж став можливістю для покупки на зниження, але реальні геополітичні ризики та інфляційні побоювання залишаються. Відновлення ринку більше схоже на полегшення, ніж на повний перехід у режим ризик-он. Слідкуйте за цінами на нафту та головними новинами із Близького Сходу — це змінна, яка може все змінити.