Ви коли-небудь замислювалися, що трапляється, коли пропозиція звужується, але ніхто не купує менше? Саме це і є суть інфляції витісненням витрат, і чесно кажучи, це один із тих економічних концептів, що сприймаються по-іншому, коли ти бачиш їх у реальному часі.

Отже, основна ідея: зазвичай ціни встановлюються завдяки танцю попиту і пропозиції. Але іноді цей танець ламається. Коли у вас менше товарів, але люди все одно хочуть їх так само(або навіть більше), компанії змушені піднімати ціни. Це і є інфляція витісненням витрат у короткому викладі. Сторона пропозиції зазнає удару, попит залишається стабільним або зростає, і раптом— ціни злітають.

Чим це відрізняється від іншого типу інфляції, про який говорять? Ну, інфляція попиту — це фактично протилежний сценарій. Це коли всі хочуть щось, пропозиція не встигає, і ціни зростають через тиск попиту. А інфляція витісненням витрат? Тиск йде з боку пропозиції, яке звужується.

Насправді існує кілька способів її запуску. Витрати на працю зростають, сировина стає дефіцитною, ланцюги постачання руйнуються—компанії відчувають тиск і мають щось із цим робити. Це можуть бути природні катастрофи, монополії, що контролюють ринок, нові регуляції або коливання валюти, якщо вони імпортують товари. Ситуація 1970-х з ОПЕК — класичний приклад. Вони обмежили видобуток нафти, ціни зросли на 400%, і раптом кожна компанія, залежна від палива, почала втрачати гроші. Вони були змушені піднімати ціни для споживачів.

Цікаво? Насправді інфляція витісненням витрат досить рідкісна порівняно з іншими типами. Чому? Тому що, коли ціни зростають на неосновні товари, люди просто купують менше. Попит падає і ситуація стабілізується. Але скажіть людям, щоб вони менше користувалися бензином, коли ціни злітають — саме тому інфляція на основі нафти залишається тривалою.

Якщо ви намагаєтеся зрозуміти, чи справді відбувається інфляція в економіці, існує три основні способи її вимірювання. CPI відстежує, що звичайні споживачі платять у восьми категоріях—їжа, транспорт, медичні послуги, і так далі. PCE — ширший і фактично улюблений показник ФРС. PPI дивиться на те, що отримують виробники за свою продукцію. Всі три дають різні кути на одну й ту саму картину.

Але тут стає цікаво для інвесторів. ФРС завжди намагається тримати інфляцію близько 2%, щоб зберегти стабільність. Але іноді їхні кроки мають зворотній ефект і фактично сприяють інфляції витісненням витрат. Підвищення відсоткових ставок, щоб охолодити витрати? Це може нашкодити бізнес-інвестиціям і пропозиції. Якщо попит залишається стабільним, а пропозиція звужується, знову виходимо на інфляцію витісненням витрат.

Коли інфляція розігріта, просто тримати гроші в готівці — програшна стратегія: ваша купівельна спроможність зменшується щомісяця. Саме тому люди дивляться на акції, облігації або TIPS(Облігації, що захищені від інфляції, прив’язані до CPI). Золото часто рекламують як захист від інфляції, але це складно. Воно коливається дуже сильно, піддається валютним коливанням і політиці центральних банків, коштує грошей на зберігання, і з податками на продаж воно програє акціям. Краще мати диверсифікований портфель.