Щойно я переглянув, як поводилася срібло у 2016 році, і це насправді досить цікаве дослідження того, наскільки швидко може змінитися ринковий настрій. Метал почав той рік торгуватися нижче $14 за унцію і піднявся майже понад $20 до середини року — це приблизно 50% на піку. Але до кінця року він знову опустився нижче $16, все ще зростаючи приблизно на 15% за рік, але зовсім не наближаючись до тих максимумів, яких деякі аналітики прогнозували.

Ця цінова динаміка срібла у 2016 році була в основному зумовлена двома великими змінами. У першій половині року центральні банки тримали ставки низькими, хаос навколо Брекзиту додав попиту на безпечні активи, а загальна невизначеність робила дорогоцінні метали привабливими. Люди щиро говорили про те, що $25 срібло прийде у 2017 році. Але потім друга половина змінила сценарій — економічні дані США почали виглядати сильнішими, акції досягли нових максимумів, а інвестори почали виходити з захисних активів. Як тільки ФРС почала знову підвищувати ставки, це майже зупинило цей рух.

Що цікаво, так це те, наскільки швидко почався зняття прибутків. Вищі ціни на срібло означали більше вторинного металу, що потрапляв на ринок, зменшення промислового попиту, і трейдери, які скористалися цим ралі 2016 року, вирішили зафіксувати прибутки. Тож ви з однієї сторони отримали всіх бичачих настроїв влітку і досягнення цінового піку, а з іншого — метал почав важко триматися $16 до грудня. Це хороший нагадування, що навіть коли теорія здається міцною, макроекономічні умови та настрій можуть змінитися швидше, ніж очікуєш.