KFin Technologies Ltd (BOM:543720) Звіт про результати за третій квартал 2026 року: сильне зростання доходів та …

GuruFocus News

Ср, 18 лютого 2026, 10:04 GMT+9 5 хв читання

У цій статті:

KFINTECH.BO

+1.90%

Ця стаття вперше з’явилася на GuruFocus.

**Дохід від операцій:** 323 крор індійських рупій, зростання на 11,4% у порівнянні з минулим роком, 4,5% послідовне зростання.

**Дохід з урахуванням Ascent:** 27,9% річне зростання, 19,9% послідовне зростання.

**Дохід за 9 місяців:** 906 крор індійських рупій без Ascent, 12,2% зростання; 954 крор з Ascent, 18% зростання.

**EBITDA:** 149,5 крор індійських рупій без Ascent, 14,6% зростання; 151,6 крор з Ascent, 16,1% річне зростання.

**Маржа EBITDA:** 40,9% з Ascent, 46,3% без Ascent за квартал.

**Зростання основного PAT:** 8% послідовно, 11,8% річно без Ascent.

**Маржа PAT:** 28,2% з Ascent, 31,2% без Ascent за квартал.

**Готівка та її еквіваленти:** 487 крор індійських рупій без Ascent, 507 крор з Ascent.

**Розведений EPS:** 5,30 INR з Ascent, 5,44 INR без Ascent за квартал.

**Вклад доходу від внутрішніх взаємних фондів:** 59,8% від загального доходу.

**Вклад доходу від міжнародних інвесторських рішень:** 16,7% від загального доходу.

**Ринкова частка у рішеннях для емітентів:** 51,4% компаній Nifty 500 за ринковою капіталізацією.

**Зростання Національної системи пенсійного забезпечення:** 35% зростання, маржа EBITDA 30%.

**Ринкова частка альтернативних інвестиційних фондів:** 39%, управління активами на 1,8 трильйона INR.

Увага! GuruFocus виявив 4 попереджувальні ознаки з BOM:532699.

Чи є BOM:543720 справедливо оцінений? Перевірте свою тезу за допомогою нашого безкоштовного калькулятора DCF.

Дата випуску: 16 лютого 2026 року

Для повної транскрипції звіту про результати, будь ласка, зверніться до повної транскрипції конференц-зв’язку.

Позитивні моменти

KFin Technologies Ltd (BOM:543720) зафіксувала міцне зростання доходів на 27,9% у порівнянні з минулим роком за квартал, що було зумовлено успішною інтеграцією Ascent.

EBITDA компанії зросла на 14,6% у порівнянні з минулим роком, маржа залишалася в межах керівних вказівок 40-45%.

Придбання Ascent значно диверсифікувало джерела доходів компанії, зменшивши залежність від внутрішніх взаємних фондів з 71% до 59,8%.

KFin Technologies Ltd (BOM:543720) розширила свою міжнародну присутність, тепер міжнародні інвесторські рішення становлять 16,7% від загального доходу.

Компанія досягла важливої ​​мілістої — управління понад 35 мільйонними фолійками, що робить її провідним RTA у світі.

Негативні моменти

Інтеграція Ascent призвела до зниження маржі EBITDA на 300 базисних пунктів через витрати на інтеграцію.

Спостерігається зниження доходності внутрішніх взаємних фондів приблизно на 2,6% через перехід до ETF-металів.

Бізнес емітентських рішень стикається з труднощами через зменшення участі роздрібних інвесторів на вторинному ринку.

Міжнародний бізнес, окрім Ascent, показав стабільне зростання доходів при зростанні активів під управлінням на 9-10%, але доходи залишаються майже без змін.

Придбання Ascent, хоча й стратегічно корисне, наразі працює з нижчими маржами порівняно з основним бізнесом KFin Technologies Ltd (BOM:543720).

 






Продовження історії  

Підсумки Q & A

Q: У цьому кварталі емітентські рішення продемонстрували різке зростання маржі. Чи були неординарні статті, і що спричинило цей зрост?A: У цьому кварталі не було виняткових статей. Зростання було чисто органічним, зумовленим IPO та корпоративними діями, які традиційно досягають піку в третьому кварталі. Збільшення комісій за портфелі сталося через перемогу у кількох угодах та перехід великих рахунків за вищими ставками. - Венката Сатья Наг Наделла, генеральний директор

Q: Витрати на персонал зростають однозначно, що забезпечує хорошу операційну важільність. Чи є це стійким, і як на це впливає ШІ?A: Ми переходимо від пірамідальної структури до більш прямокутної, зосереджуючись на старших, технічно кваліфікованих фахівцях для автоматизації та зменшення ручних помилок. Хоча витрати на оплату праці можуть стабілізуватися, інші витрати можуть зрости через інвестиції у технології. Ми прагнемо підтримувати маржу між 40% і 45%. - Венката Сатья Наг Наделла, генеральний директор

Q: Як ви бачите, що придбання Ascent стане додатковим до EPS з часом, враховуючи його поточне нижче EBITDA порівняно з індійськими операціями?A: Ascent вже є додатковим до EPS на основі готівки. Покращення маржі буде досягнуто за рахунок масштабування та оптимізації витрат. Ми очікуємо, що маржі Ascent узгодяться з маржами KFintech протягом трьох років, можливо, перевищуючи їх через швидший глобальний ріст і вищі доходи. - Аміт Мурарка, фінансовий директор — міжнародний бізнес

Q: Щодо міжнародного бізнесу, окрім Ascent, зростання активів під управлінням становить близько 9-10%, але доходи здаються стабільними. Як зростуть доходи в цьому сегменті?A: Активи під управлінням зросли, але доходність трохи знизилася через те, що багато фондів все ще працюють на мінімальних комісійних. З ростом цих фондів доходність покращиться. Ми очікуємо, що платформа та великі контракти підвищать загальну доходність. - Вівек Мату, фінансовий директор

Q: З появою ШІ, чи має сенс для третього RTA входити на ринок?A: Хоча ШІ може зменшити цикл розробки технологій, знання домену та масштаб, необхідний у цьому бізнесі, є значними бар’єрами. Вартість і ризики переходу високі, що ускладнює конкуренцію новим учасникам. - Венката Сатья Наг Наделла, генеральний директор

Q: Як просувається залучення середніх і великих клієнтів у міжнародному бізнесі?A: Ми почали отримувати більші мандати у контексті географій, у яких працюємо. Життєвий цикл продажів довший, але ми будуємо довгострокове зростання, і перехід до середніх і великих AMC вже триває. - Венката Сатья Наг Наделла, генеральний директор

Q: Як ви бачите зростання бізнесу емітентських рішень у найближчі 2-3 роки?A: Зростання буде зумовлене збільшенням кількості демат-рахунків, виходом на публічний ринок більшої кількості компаній та покращенням ринкових показників. Ми прагнемо підвищити зростання з 10-12% до 15-20% у рік. - Венката Сатья Наг Наделла, генеральний директор

Q: Який вплив має структура активів на доходність міжнародного бізнесу, зокрема між хедж-фондами, публічними ринками та цифровими активами?A: Структури доходів схожі для приватних мандатів, таких як хедж-фонди та цифрові активи. Фонди публічних ринків мають нижчі коефіцієнти витрат, що впливає на доходність. Портфель Ascent більше орієнтований на приватні мандати, тому різниці у доходності мінімальні. - Аміт Мурарка, фінансовий директор — міжнародний бізнес

Для повної транскрипції звіту про результати, будь ласка, зверніться до повної транскрипції конференц-зв’язку.

Terms and Privacy Policy

Політика конфіденційності

Більше інформації