Глибока позика Konka A на 226 мільйонів юанів: основна сума та відсотки не повертаються повністю, збитки понад 12,5 мільярдів юанів, можливо, через недостатність активів для покриття боргів, що призвело до "позначки" на фінансовому звіті

Питання AI · Як компанії з високим рівнем заборгованості подолати кризу виходу з біржі?

Повідомлення Чанцзянської торгової газети ●Жовтень Цунь, журналіст Чанцзянської торгової газети

Shenzhen Kangkai A (000016.SZ), яка перебуває під попередженням про ризик виходу з біржі, знову зазнала серйозних ударів.

Увечері 1 квітня, компанія Shenzhen Kangkai A опублікувала повідомлення, що її участь у компанії Yantai Kangyun Industrial Development Co., Ltd. (далі — «Yantai Kangyun») через низькі продажі проекту та недостатність коштів не може своєчасно повернути основну суму позики акціонерам у розмірі близько 226 мільйонів юанів та відсотки, що спричинило прострочення позики.

У повідомленні Shenzhen Kangkai A чітко зазначено, що наразі, через вплив політичних коригувань та змін на ринку, компанія може не змогти повністю повернути основну суму позики акціонерам та відсотки.

Щодо фінансових показників, нещодавно Shenzhen Kangkai A опублікувала попередній звіт про результати, згідно з яким компанія прогнозує до 2025 року дохід у розмірі 9-10,5 мільярдів юанів; чистий збиток, що належить материнській компанії, становитиме від 12,58 до 15,57 мільярдів юанів.

Ще більш серйозно, Shenzhen Kangkai A попереджає, що якщо чисті активи, що належать акціонерам компанії на кінець 2025 року, стануть від’ємними після оприлюднення «Річного звіту за 2025 рік», торгівля акціями компанії буде піддана попередженню про ризик виходу з біржі (перед назвою акцій буде префікс «*ST»).

На кінець третього кварталу 2025 року, рівень заборгованості Shenzhen Kangkai A вже досяг 96,78%, і з урахуванням величезних збитків, компанія ймовірно буде змушена «зняти з обігу» через недостатність активів.

Недостатність коштів у Yantai Kangyun та неможливість своєчасного повернення позики

Увечері 1 квітня, компанія Shenzhen Kangkai A опублікувала повідомлення, що її участь у компанії Yantai Kangyun через низькі продажі проекту та недостатність коштів не може своєчасно повернути позикову суму акціонерам у розмірі близько 226 мільйонів юанів та відсотки, що спричинило прострочення позики.

Зараз Yantai Kangyun належить Shenzhen Kangkai A у розмірі 34%, Yantai Huayi — 33,66%, а Yikang Holdings (єдині дії Yantai Huayi) — 32,34%.

Yantai Kangyun була заснована у грудні 2019 року з статутним капіталом 30 мільйонів юанів. На момент заснування компанія володіла 51% акцій Yantai Kangyun, а Yikang Holdings — 49%.

У листопаді 2020 року Yantai Kangyun виграла торги на проект екологічної технологічної зони приблизно за 637,2 мільйонів юанів. Оскільки статутний капітал Yantai Kangyun був недостатнім для оплати цієї суми, Shenzhen Kangkai A та інші акціонери компанії надали їй позикові кошти у розмірі близько 665 мільйонів юанів, з яких компанія надала близько 339 мільйонів юанів, а Yikang Holdings — близько 326 мільйонів юанів, для оплати земельної вартості, будівельних робіт, податків та інших початкових витрат.

У березні 2021 року Shenzhen Kangkai A через публічний аукціон на державній біржі передала 17% акцій Yantai Kangyun Yantai Huayi.

Щоб успішно просувати проект екологічної технологічної зони, у лютому 2021 року рада директорів Shenzhen Kangkai A погодилася на публічний аукціон для передачі 17% акцій Yantai Kangyun. Після цього, разом з іншими акціонерами, компанія надала позикові кошти у розмірі не більше 226 мільйонів юанів, строком до 3 років, з річною ставкою не нижче 8%.

Оскільки для розвитку житлово-комунальної землі потрібно виконати попередні планувальні та будівельні процедури, а продажі не відповідали очікуванням, перше затвердження фінансової підтримки закінчилося без повернення коштів Yantai Kangyun. Щоб просувати будівництво проекту, у лютому 2024 року рада директорів Shenzhen Kangkai A погодилася надати компанії фінансову підтримку у розмірі не більше 226 мільйонів юанів строком до 3 років з річною ставкою 8%.

На кінець 2025 року, акціонери надали Yantai Kangyun у цілому близько 665 мільйонів юанів позикових коштів, з яких Yantai Huayi та Yikang Holdings — приблизно 439 мільйонів юанів, а Shenzhen Kangkai A — 226 мільйонів юанів. Yantai Kangyun використала ці позикові кошти для оплати земельної вартості, податків та витрат на розробку та будівництво проекту.

Через низькі продажі проекту екологічної технологічної зони, щоб прискорити його реалізацію та забезпечити безпеку коштів, Shenzhen Kangkai A вимагає від Yantai Kangyun повернути основну суму позики у розмірі близько 226 мільйонів юанів та відсотки. Оскільки продажі не відповідали очікуванням і коштів не вистачало, повернення затрималося, що спричинило прострочення позики.

Shenzhen Kangkai A зазначає, що наразі, через вплив політичних коригувань та змін на ринку, компанія може не змогти повністю повернути основну суму позики та відсотки.

Збільшення збитків з року в рік

Насправді, Shenzhen Kangkai A, яка не може повернути позики, сама зараз у скрутному становищі.

У 2022–2024 роках, доходи Shenzhen Kangkai A становили відповідно 29,61 мільярда, 17,85 мільярда та 11,12 мільярда юанів, що знизилися майже на 40% за три роки; чистий збиток, що належить материнській компанії, становив відповідно -1,47 мільярда, -2,16 мільярда та -3,30 мільярда юанів, що свідчить про постійне погіршення фінансового стану.

Згідно з інформацією Shenzhen Kangkai A, у 2024 році виробництво телевізорів покращилося, конкуренція посилилася, але через зростання конкуренції, постійні коливання у ланцюзі постачань та обмежені можливості зниження фіксованих витрат, бізнес телевізорів залишався збитковим.

Крім того, для прискорення комерціалізації напівпровідникового бізнесу, Shenzhen Kangkai A продовжує інвестувати у галузь MLED (мікро-LED та міні-LED), і досягла певного прогресу у продажах Mini LED дисплеїв. Однак, оскільки напівпровідниковий бізнес ще знаходиться на початковій стадії, без масштабного виробництва та прибутковості, це вплинуло на рівень прибутковості компанії.

Згідно з повідомленням, у 2024 році, відповідно до обережного підходу, компанія зробила зменшення вартості активів згідно з обліковою політикою та оцінками, що зменшило прибуток; зміни у вартості фінансових активів, оцінених за справедливою вартістю, спричинили збитки у розмірі близько 250 мільйонів юанів.

Нещодавно Shenzhen Kangkai A опублікувала попередній звіт, згідно з яким у 2025 році очікується дохід 9–10,5 мільярдів юанів; чистий збиток, що належить материнській компанії, — 125,81–155,73 мільярдів юанів; чистий збиток за вирахуванням непередбачених витрат — 99,53–102,63 мільярдів юанів.

Згідно з повідомленням, у 2025 році, через обережний підхід, компанія зробила зменшення вартості активів у зв’язку з запасами, дебіторською заборгованістю, інвестиціями у акції, фінансовою підтримкою, неефективними активами та частиною очікуваних зобов’язань, що значно знизило прибуток і призвело до від’ємних чистих активів.

Крім того, Shenzhen Kangkai A зазначає, що у 2025 році, через недостатню конкурентоспроможність продуктів, доходи від споживчої електроніки знизилися, хоча загальні витрати зменшилися, але валовий прибуток не покрив витрати, і цей сегмент залишився збитковим.

Важливо зазначити, що Shenzhen Kangkai A попереджає, що якщо чисті активи на кінець 2025 року стануть від’ємними після аудиту, то після публікації «Річного звіту за 2025 рік» торгівля акціями компанії буде піддана попередженню про ризик виходу з біржі (перед назвою акцій буде префікс «*ST»).

На кінець третього кварталу 2025 року, рівень заборгованості Shenzhen Kangkai A вже досяг 96,78%, і з урахуванням величезних збитків, компанія ймовірно буде змушена «зняти з обігу» через недостатність активів.