Останнім часом обговорення RWA на блокчейні стало досить гарячим, багато хто автоматично уявляє «торгівлю на ланцюгу» як «можна продати в будь-який час», по суті це ілюзія ліквідності. Насправді важливіше — це умови викупу: хто може викупити, скільки часу займає розрахунок, що робити при ризик-менеджменті/святкових днях, чи є обмеження… якщо це не прописано чітко, то обсяг торгів на ланцюгу більше схожий на емоційне самозадоволення.

Я зазвичай дивлюся на потік капіталу і вікно викупу: наскільки швидко заходять кошти на ланцюг, чи є затримки при виході, і якщо затримка — можна зрозуміти, що саме відбиває дзеркальна куля. До речі, останнім часом роздрібні інвестори скаржаться, що валідатори заробляють гроші, а порядок MEV несправедливий — і це схоже на одну й ту ж проблему — де правила, хто визначає, і що вирішує — не ціна, а чи можеш ти «згідно з умовами вийти». (Не спитуйте, я теж потрапляв на обман «можна викупити — можна вийти в будь-який час»)