Нещодавно знову дивлюся кілька проектів голосування за управління, і все більше здається, що це "коло друзів делегованої системи"… На словах кажуть, що кожен має голос, але насправді голоси зазвичай віддають кільком знайомим особам, щоб заощадити час, я теж так робив. А що в результаті? Хто насправді керує пропозиціями, здається, не протоколом, а емоціями: роздрібні інвестори голосують і вважають, що взяли участь, а справжні рішення приймають кілька великих гравців/інституцій.

Ці два дні потоки капіталу ETF і ризикова перевага на американському ринку знову використовуються як універсальне пояснення, і я їх теж дивлюся, але більше мене цікавить інша підводна течія: коли ринок активізується, делегування стає більш концентрованим; коли ринок охолоджується, всі стають більш байдужими. В теплиці легко відкривати вікна і вимикати світло, найскладніше — не передавати ключі одному й тому ж людині. В будь-якому разі, зараз я можу сам голосувати — голосую сам, якщо не розумію — голосую менше, принаймні не роблю вигляд, що "ми спільно приймаємо рішення".