Останнім часом я дивлюся багато проектів RWA, що викладаються в блокчейн, і їх просування дуже схоже: активи справжні, доходи стабільні, ліквідність "завжди" доступна. Але коли я починаю читати умови викупу, у мене з’являється висипка: T+N, ліміт на суму, можливість призупинити у разі "особливих обставин"… Кажучи просто, багато ліквідності на блокчейні — це ілюзія, якщо всі разом натиснуть кнопку викупу, бекенд напише "очікуйте у черзі".

Ще щодо прав доступу до контракту: хто може змінювати параметри, хто може змінювати довірителя, хто може призупинити викуп — ці речі набагато важливіші за просто логотип аудиту. Нові L1/L2, що стимулюють залучення TVL, теж так само: майнінг, продаж, критика — все зрозуміло; принаймні, всі знають, у чому грають. Якщо ж RWA приховує обмеження занадто глибоко, це вже нечесно.
Я сьогодні ввечері ще раз перегляну умови викупу та права адміністратора двох проектів і подивлюся, чи потік коштів саморухомий, поки що так.