【Фокусний огляд】Індекс підприємницького сегмента відкрився зростанням понад 2%, майже 4900 акцій на ринку зросли, концепція енергетичної координації продовжує користуватися популярністю

3月25日讯 від Caielian Press: сьогодні 84 акції досягли межі зростання (涨停), 14 акцій «вибилися» з лімітної планки (炸板); коефіцієнт закриття межі (封板率) становить 86%. China Huadian Liaoning Energy (华电辽能) — 8 поспіль «涨停», Zhongli Group (中利集团) — 4 поспіль «涨停», Zhejiang Xinneng (浙江新能) та Liaoning Energy (辽宁能源) — по 3 поспіль «涨停». China Huadian Energy (华电能源) — 12 днів, 7 «涨停», Shaoneng Co., Ltd. (韶能股份) — 6 днів, 5 «涨停», Guangdong Electric Power A (粤电力A) та OYRID (奥瑞德) — 6 днів, 4 «涨停».

Ринок коливався, а потім відбулося відновлення: CSI 300? (沪指) зріс більш ніж на 1% та повернувся вище 3900 пунктів; індекс ChiNext (创业板指) виріс більш ніж на 2%. Обсяг торгів на Шанхай та Шеньчжень — 2,18 трлн юанів, що на 97 млрд юанів більше за попередній торговий день (放量97B). На торговій сцені ринкові гарячі теми швидко змінювали одна одну: по всьому ринку понад 4800 акцій зросли, серед них 105 акцій досягли межі зростання; протягом 2 торгових днів поспіль «100 акцій涨停». Серед лідерів — сектори спорт, споживча електроніка, обчислювальне обладнання (算力硬件), туризм і готелі. Натомість падали лише деякі сектори, зокрема нафта, вугілля, морські перевезення та портова інфраструктура. Станом на закриття: CSI 300? (沪指) зріс на 1,3%, індекс Шеньчжень компонентів (深成指) — на 1,95%, індекс ChiNext (创业板指) — на 2,01%.

Аналіз попиту та акцій з серією «连板»

Коефіцієнт переходу (晋级率) для акцій із серією «连板» піднявся до 66,67%. Найвищий показник — China Huadian Liaoning Energy (华电辽能), який підвищився до 8 поспіль «连板», оновивши рекорд поточного року за серією «连板» до цього — 7 поспіль «连板» у Yuning Holdings (豫能控股). Це, у свою чергу, сприяло подальшому відновленню короткострокових ринкових настроїв. Додатково, ще 3 акції з серією «连板» у 3 дні та більше також є зеленоелектричними, сонячноенергетичними (光伏) та іншими секторами нової енергії. У міру того, як глобальні капіталові ринки відновлюють схильність до ризику, технологічні акції продовжують раніше започатковане відновлення; температура в ланцюгу «обчислювальна потужність» (算力), зокрема хмарні сервіси та обчислювальне обладнання (算力硬件), продовжує відновлюватися. Декілька акцій, що вчора зробили «відскок назад» (反包板) за допомогою межі зростання, також досягли переходу до «连板». Розходження у напрямках, пов’язаних із ситуацією на Близькому Сході, триває: міжнародні ціни на нафту знову трохи пішли вниз, тягнучи за собою нафто-газовий і вугільний сектори — сьогодні вони стали лідерами падіння всупереч ринку. Водночас через те, що Ормузська протока (霍尔木兹海峡) спричинила довгостроковість дефіциту постачання хімічної продукції, частина хімічних акцій стабілізувалася та відскочила; непогано виглядали, зокрема, добрива (化肥) та великий нафтопереробний бізнес (大炼化). Крім того, перебудова глобальної системи військової торгівлі (军贸格局) сприяла відновленню фундаментальних показників: раніше недооцінений військово-промисловий сектор продовжив розгортати відновлення; Hunan Tianyan (湖南天雁) та Great Wall Military Industry (长城军工) — дві компанії з «військово-промисловими» активами — досягли переходу до «连板». У другій половині дня сьогоднішні додаткові покупки/підтягування (补涨) у напрямках на кшталт оборонної промисловості (军工) та місцевих акцій провінції Фуцзянь (福建本地股) більше стимулюються саме настроями. Тому після того, як базові можливості короткострокового відновлення індексів майже вичерпані, все ще недоцільно сліпо гнатися за зростанням.

Головні гарячі теми

Державне управління даних (国家数据局) запропонувало активно просувати «узгоджену роботу» (算电协同) розрахунків і електроенергії. Після цього Шеньчжень опублікував політику: запропоновано «за місцевими умовами» створювати взірцеві демонстраційні майданчики для нульових викидів «центру обробки даних» за моделлю «фотовольтаїка/морський вітроенергетичний генератор + накопичення енергії + пряме підключення зеленої електроенергії» (光伏/海上风电+储能+绿电直连), щоб сприяти споживанню потреби в обчислювальній потужності на місці та ефективному використанню зеленої електроенергії. Тема «зеленої електроенергії» (绿电) безперервно отримує гарячу підтримку коштів: China Huadian Liaoning Energy (华电辽能) оновився до 8 поспіль «涨停», а також багато інших компаній — Liaoning Energy (辽宁能源), Shaoneng (韶能股份), Zhejiang Xinneng (浙江新能), Energy-saving Wind Power (节能风电) тощо — досягли переходу до «连板». Це підштовхнуло компенсаторні покупки відстаючих напрямів, зокрема сміттєспалювання (垃圾发电) і біомасову електрогенерацію (生物质发电). «Лімітне» зростання Fu Chun Environmental (富春环保) спричинило тимчасовий сильний стрибок і в секторі охорони довкілля. Проте, у той час як у межах сектору постійно з’являються нові варіанти низькорівневого «补涨», у другій половині дня сталася швидка хвиля падінь і відкочування вгору: раніше акції з високих позицій — Yuning Holdings (豫能控股) та уява «green power» у темі сміттєспалювання (垃圾发电) — Green Power (绿色动力) — також після обіду показали різке просідання. Оскільки China Huadian Liaoning Energy (华电辽能) уже ввійшов у період посиленого моніторингу, короткострокова внутрішньоденна волатильність цієї акції все ще може спричиняти великі розбіжності в межах сектору.

Акції концепції оптичного зв’язку (光通信) у США останнім часом стабільно дуже активні. Після публікації інформації про те, що вони отримали замовлення на 53M美元 800G однорежимні (单模) трансивери для дата-центру від клієнта надвеликого масштабу, Applied Optoelectronics (应用光电) зросла майже на 19%; Lumentum, Coherent і Corning (康宁) зросли більш ніж на 6%. Ланцюг постачання в оптичному зв’язку продовжує виходити на «вітер» ринку. У напрямку оптичних модулів 铭普光磁 (Mingpu Optomagnetic) — «в один ряд» (封一字) досягла «涨停», а Longcheer Huaxin (长光华芯) та Yuanjie Technology (源杰科技) оновили історичні максимуми. Також завдяки тому, що ціни на оптоволокно (光纤) продовжують стрімко зростати, ланцюг оптоволокна, який раніше зазнав глибоких коригувань, останнім часом продовжує відновлюватися: Feiyu Optical Fiber (长飞光纤) та Tongding Interconnect (通鼎互联) перейшли до «连板», а Hengtong Optic-Electric (亨通光电), Zhongtian Technology (中天科技) та інші посідають провідні місця за темпами зростання. Нещодавно, окрім того, що на конференції GTC Nvidia представила еволюційний roadmap серверних архітектур (服务器架构演进路线), архітектура Scale Up все ще є загальною тенденцією; попит на NPO/CPO отримує довгострокову позитивну підтримку. Крім того, через зупинку та скорочення виробництва на Granopt Faraday Rotator (法拉第旋光片) у Японії дефіцит компонентів «згори» поширюється далі — від оптичних чипів до напрямків на кшталт оптичних ізоляторів (光隔离器). Хоча в цілому на стороні обчислювальних потужностей, особливо в напрямку оптичного зв’язку, довгострокова висока кон’юнктура не була спростована, але після надто сильного зростання в короткі терміни тиск на корекцію через високі оцінки (高估值) все одно важко уникнути.

Літієвий експортний заборона для Зімбабве (津巴布韦) триває вже майже місяць, повідомлень про зняття заборони досі немає. Тривалість впливу може перевищувати попередні очікування ринку. Це стимулювало ф’ючерси на карбонат літію (碳酸锂) — основний контракт на Guangqi Futures (广期所) — який досяг 3 поспіль «涨». У денний період ціна навіть пробила поріг 160k юанів/т. Ланцюг літієвих батарей зберігає попередню сильну динаміку: акції літієвих руд (锂矿) Rongjie Co., Ltd. (融捷股份) підвищилися до 2 поспіль «连板». Guocheng Mining (国城矿业) та Yongxing Materials (永兴材料) продовжили послідовні відскоки, наближаючись до попередніх максимумів. Концепція твердотільних батарей (固态电池) — Weike Technology (维科技术) та Huaya Intelligent (华亚智能) — обидві досягли «涨停». На даний момент основні фактори, що визначають кон’юнктуру індустрії літієвих батарей, як і раніше ґрунтуються на занепокоєнні щодо глобальної енергетичної безпеки, спричиненому напруженістю на Близькому Сході: країни прискорюють просування енергетичної автономності та керованості. За перші 2 місяці цього року продажі акумуляторів для зберігання енергії в Китаї (我国储能电池) вже демонстрували зростання вдвічі в річному обчисленні. Водночас напрямок інверторів (逆变器), який раніше сяяв, останні два дні поспіль коригується: оскільки більшість акцій у цьому напрямку ще перебувають на високих рівнях або навіть окремі позиції оновили історичні максимуми, їхня власна структура «вмісту/картки» (筹码结构) є незадовільною, а висока оцінка ще й легко тисне на короткострокову результативність.

Сьогодні Tesla Optimus офіційно опублікувала відео та розкрила деталі щодо Optimus, зокрема про середовище для розробки, редуктор (减速齿轮箱), дизайн «спритної руки» (灵巧手) тощо. Маск заявив, що Optimus3 має розпочати виробництво в цьому літньому сезоні, і що також очікується досягнення масштабного серійного виробництва у 2027 році. В середині дня ланцюг роботоіндустрії різко піднявся: Rui Neng Technology (睿能科技) та Xinquan Co., Ltd. (新泉股份) закрили «涨停». Slim Smart Driver (斯菱智驱), Qiaofeng Intelligent (乔峰智能) та Zhenyu Technology (震裕科技) виросли більш ніж на 10%. Згідно з комплексними аналітичними оглядами брокерів (研报) та вказівками з боку ланцюга постачання, починаючи з другої половини року, очікується обсяг від 2000 до 5000 одиниць на тиждень; за весь 2027 рік прогноз — 500k одиниць. Тому, порівняно з тим, що серійне виробництво вітчизняних великомасштабних гуманоїдних роботів уже стартує, хоча часові рамки Tesla для серійного виробництва роботів дещо затрималися, його вартісна частка (价值量) все ще демонструє об’єктивний запас міцності щодо гнучкості фінансових результатів (业绩弹性) для відповідних постачальників. Після того як із періоду після святкування Чуньцзе (春节长假) і до сьогодні в цьому секторі сталося глибоке коригування понад 30%, динамічні показники P/E для частини якісних позицій навіть опустилися нижче 20 разів та вже знаходяться у відносно безпечному діапазоні. Отже, за умов того, що загальний рівень «рангу» технологічних акцій усе ще залишається високим, відносно недооцінений ланцюг роботоіндустрії все ще має певну привабливість за співвідношенням ціна/якість для основного капіталу.

Перспектива на майбутнє

Сьогодні ринок продовжив учорашній сценарій широкомасштабного зростання (普涨). Поки що по всьому ринку понад 4800 акцій «пливуть» вгору, а акцій без позначки ST (非ST), що зросли більш ніж на 10%, ще більше ста. Проте сьогодні обсяг торгів злегка зріс, але все ще недостатній, менш ніж 2,2 трлн юанів (22k亿). Відповідно до того, що попереднім був сценарій із розширеним обсягом торгів при загальному падінні (放量普跌), останніми днями процес відновлення після «普涨修复» все ще в основному базується на швидкому круговороті (轮动) гарячих тем. Зокрема поява розбіжностей у межах «зеленої електроенергії» (绿电) і ланцюга накопичення енергії (储能) — як одного з найсильніших напрямків останнього часу — може як і раніше створювати перешкоди для короткострокових настроїв. Після того як CSI 300? (沪指) відновив 5-денну середню (5日均线), торкнувшись також середньої лінії Бріна на 60 хвилинах (60分钟布林中轨线), все ще потрібно остерігатися тиску реалізації прибутку з боку частини «покупців на дні» (抄底资金). А індекс мікрокапіталів, який минулого тижня лідирував у падінні (领跌的微盘股指数), після двох днів відновлення вже закрив прогалину (向下跳空缺口) вниз позавчора. Чи здатна короткострокова тенденція розвернутися — залежить від того, чи зможе цей індекс протягом 3 торгових днів поспіль закріпитися вище рівня закриття минулої п’ятниці.

Сьогоднішня діаграма аналізу акцій, що досягли «涨停»

Потік великого обсягу інформації та точна інтерпретація — усе в застосунку Sina Finance APP