Шість державних банків підсумовують результати 2025 року! Звідки така впевненість у дивідендах на 4200 мільярдів юанів?

Для торгівлі акціями дивіться аналітичні звіти аналітиків Golden Qilin (金麒麟) — авторитетно, професійно, своєчасно та комплексно; допоможе вам виявити потенційні тематичні можливості!

Джерело: Beijing Business Today

Після офіційного оприлюднення 30 березня ввечері річних звітів China Agricultural Bank і Bank of China завершилося повне розкриття результатів за 2025 рік для «шести найбільших» державних банків. Упродовж минулого року, на тлі складного й мінливого ринкового середовища, усі шість державних банків досягли одночасного «позитивного» зростання як доходів від операцій, так і чистого прибутку, що належить акціонерам («подвійного позитивного зростання»), представивши стабільний звіт. За умов загального тиску на чисту процентну маржу шість банків, оптимізуючи кредитування та посилюючи контроль витрат на стороні зобов’язань, активно реагували, а також спрямували понад 4200 млрд юанів на виплати дивідендів для винагороди акціонерів, ставши в капітальному ринку стабільним «якорем». А на тлі хвилі цифрової трансформації особливо помітним є швидке впровадження технологій AI: від кредитних погоджень до управління ризиками, штучний інтелект дедалі глибше інтегрується в повний цикл бізнесу.

На думку аналітиків, цей звіт демонструє подальше підвищення операційної стійкості державних банків у період економічних коригувань; дивлячись у майбутнє, очікується, що дивіденди державних банків зберігатимуть стабільний ритм, а фінансові послуги все глибше вбудовуватимуться в ланцюги постачання та виробничі ланцюги реальної економіки, поступово формуючи нову екосистему «фінанси—технології—промисловість».

«Подвійне позитивне зростання» доходів і чистого прибутку

Увечері 30 березня були оприлюднені річні звіти Agricultural Bank of China і Bank of China, і таким чином перед усіма акторами повністю з’явилися «звіти-завдання» за 2025 рік для всіх державних «шести найбільших» банків. Після аналізу матеріалів кореспондентом Beijing Business Today з’ясувалося, що всі шість банків забезпечили «подвійне позитивне зростання» доходів і чистого прибутку; загальна сума чистого прибутку становить 14245.56 млрд юанів.

Операційний дохід є головною «лінійкою», що визначає ефективність діяльності комерційних банків. Industrial and Commercial Bank of China і надалі посідає непохитне «перше місце». Дані показують: на кінець звітного періоду цей банк із доходом 8382.70 млрд юанів випереджав усі шість державних банків. China Construction Bank, Agricultural Bank of China, Bank of China відповідно мали 7610.49 млрд юанів, 7253.06 млрд юанів і 6583.10 млрд юанів, посідаючи «другий ешелон». Postal Savings Bank of China та Bank of Communications мали масштаби доходів відповідно 3557.28 млрд юанів і 2650.71 млрд юанів.

Чистий прибуток, як наочне відображення ключової прибуткової спроможності банків, демонструє незначні коригування у своєму порядку порівняно з доходами. Так, Industrial and Commercial Bank of China з чистим прибутком, що належить акціонерам (3685.62 млрд юанів), знову завоював корону «короля прибутку». China Construction Bank із 3389.06 млрд юанів іде слідом і стабільно тримається на другому місці. Agricultural Bank of China та Bank of China одночасно залишаються у «клубі двох тисяч млрд» — відповідно вони отримали чистий прибуток, що належить акціонерам, 2910.41 млрд юанів і 2430.21 млрд юанів. Bank of Communications і Postal Savings Bank of China мали чистий прибуток, що належить акціонерам, відповідно 956.22 млрд юанів і 874.04 млрд юанів, а масштаб прибутковості стабільно зростав.

За темпами зростання шість банків показали диференційовану картину. Зокрема, Bank of China з темпом приросту доходів у річному порівнянні 4.48% лідирував серед шести банків, ставши «першопрохідцем» зростання доходів; темп приросту чистого прибутку, що належить акціонерам, Agricultural Bank of China становив 3.18%, і це було перше місце за темпами зростання серед шести банків.

Щодо загальної позитивної динаміки, що спостерігалася в державних «шести найбільших» банках за 2025 рік — «стабільне зростання масштабу, сприятлива тенденція прибутковості, оптимізація якості», — голова Інституту досліджень фінансових деривативів Китаю (Гонконг) (China (Hong Kong) Financial Derivatives Investment Research Institute) Ван Хунін (王红英) зазначила: у 2025 році внутрішнє й зовнішнє економічне середовище в Китаї та за кордоном було складним і мінливим. За таких обставин те, що державні банки змогли досягти синхронного «позитивного» зростання доходів від операцій і чистого прибутку, справді є рідкісним досягненням. З одного боку, це повністю відображає те, що в період економічних коригувань операційна стійкість державних банків була додатково посилена, а також у контрциклічному регулюванні економіки державні банки активно брали на себе роль банків «першого ешелону». З іншого боку, стикаючись із тиском економічних коригувань, державні банки оптимізували моделі ведення бізнесу та застосовували стратегії диверсифікованого ведення діяльності: за умов звуження чистої процентної маржі вони компенсували вплив за рахунок розширення масштабів кредитного залучення; крім того, державні банки продовжували просувати інновації в комплексних фінансових сервісах, підвищуючи простір для прибутку завдяки різноманітним послугам. Водночас у сфері контролю витрат і підвищення ефективності через цифровізацію було досягнуто помітного прогресу, а завдяки точнішому управлінню витратами ще більше підвищено загальний дохід і рівень прибутковості.

Оптимізація кредитної структури для компенсації тиску на маржу

Через вплив зниження ставок котирувань за кредитами (LPR), переформатування ставок для існуючих кредитів та посилення конкуренції за депозитами тощо, у 2025 році чиста процентна прибутковість державних «шести найбільших» банків (тобто «чиста процентна маржа») демонструвала тенденцію до зниження в усіх випадках.

Чиста процентна маржа Postal Savings Bank of China становила 1.66%, що на 21 базисний пункт нижче у річному порівнянні; чиста процентна маржа China Construction Bank, Agricultural Bank of China, Industrial and Commercial Bank of China, Bank of China становила відповідно 1.34%, 1.28%, 1.28% і 1.26%, зниження в річному порівнянні відповідно на 17, 14, 14 і 14 базисних пунктів; чиста процентна маржа Bank of Communications становила 1.20%, зниження на 7 базисних пунктів, тобто зменшення було відносно невеликим.

Оскільки чиста процентна маржа є ключовим показником прибутковості банків, її спадна тенденція висуває підвищені вимоги до темпів кредитного розміщення та до контролю витрат. Щодо тенденції чистої процентної маржі у 2026 році на пресконференції щодо оприлюднення результатів керівники кількох банків також надали заходи реагування. Головний фінансовий директор China Construction Bank Шень Лю Жун (生柳荣) зазначив: «Шляхом посилення дієвого активного управління зобов’язаннями, оптимізації структури активів і зобов’язань, а також посилення управління ціноутворенням клієнтів за рівнями та категоріями ми зможемо додатково знаходити резерви як з боку активів, так і з боку зобов’язань, щоб скорочення чистої процентної маржі відбувалося ще меншими темпами».

Заступник голови та секретар ради директорів Bank of China Лю Ченґґан (刘承钢) сказав: «У 2026 році очікується, що зменшення чистої процентної маржі в річному порівнянні буде суттєво меншим, а чистий процентний дохід, як очікується, зможе повернутися до додатної динаміки. Потрібно зробити базову платформу бізнесу активів і зобов’язань оптимальною та ефективно контролювати спад ренмінбівської процентної маржі; також потрібно зробити оптимальною глобальну систему послуг, зберігаючи загальну стабільність процентної маржі в операціях з іноземною валютою».

Узгоджуючись із «п’ятьма великими матеріалами» у фінансах та розвитком нової продуктивної сили, також можна в певній мірі компенсувати тиск на прибутковість, спричинений зниженням чистої процентної маржі, за рахунок доцільного розширення обсягів кредитування та оптимізації кредитної структури.

Якщо подивитися на структуру нового кредитного розміщення, загальний обсяг кредитів і авансів клієнтам Industrial and Commercial Bank of China досяг 30.5 трлн юанів, зріс на 7.5%; підтримка пріоритетних сфер, зокрема «п’яти великих матеріалів» у фінансах, продовжувала посилюватися: кредити, спрямовані в обробну промисловість, малий і середній бізнес (inclusive/普惠), а також кредитування для технологічних інновацій зросли відповідно на 19.4%, 22.8% і 19.9%.

Agricultural Bank of China надав позик і авансів на суму 27.13 трлн юанів, що додало 2.23 трлн юанів. Темпи зростання кредитів на рівні повітів і регіонів (县域) постійно перевищували показники всього банку: залишок кредитів становить 10.9 трлн юанів, темп зростання — 11.0%, а частка залишку в кредитах у межах країни — 41.0%. Bank of China надав позик і авансів на суму 23.45 трлн юанів: кошти були спрямовані на кредити для обробної промисловості, а також на середньо- та довгострокові кредити для обробної промисловості — відповідні залишки майже 3.5 трлн юанів і 1.5 трлн юанів, що є «у 2.4 раза та 3.3 раза більше», ніж на початку періоду «14-та п’ятирічка» (十四五).

China Construction Bank надав позик і авансів у чистому обсязі 26.93 трлн юанів, темп зростання — 7.53%; темпи зростання кредитів у ключові сфери, зокрема «п’ять великих матеріалів» у фінансах і виробництво (制造业), були вищими за середні темпи зростання за всіма кредитами. У річному звіті Bank of Communications також зазначав: стимулюючи концентрацію ресурсів у стратегічних сферах, кредити для технологій, зелених проєктів, малих і мікропідприємств (普惠小微), індустрії догляду за літніми людьми та ключових індустрій цифрової економіки зросли відповідно на 10.73%, 14.16%, 20.76%, 49.12% і 14.46%.

Як зазначив спеціальний дослідник Su (蘇商) Bank Гао Чжен’ян (高政扬), із тим, що механізм ринкової корекції депозитних ставок продовжує ефективно працювати, ставки за депозитами синхронно знижуються, тиск на спад маржі державних банків на межі зменшуватиметься. Як очікується, чиста процентна маржа галузі ввійде в відносно стабільний діапазон. Далі, щоб пом’якшити тиск на чисту процентну маржу, у кредитному розміщенні в напрямках, пов’язаних із обробною промисловістю середнього та високого класу, технологічними інноваційними підприємствами та зеленими галузями, очікується потужна підтримка на рівні політик. Завдяки фінансуванню низької вартості, що надається інструментами структурної грошово-кредитної політики, а також тому, що здатність банків вести переговори за ціною в цих сферах стабільно зростає, банки матимуть хороші перспективи щодо доходності. Водночас споживче кредитування має вищу гнучкість у ціноутворенні: за умови керованого ризику та накладання заходів підтримки, зокрема бюджетних компенсацій від політики (政策贴息), також існує вагомий простір для прибутку. Сфери, які отримують політичні переваги, мають простір для зростання доходів, але банки все ще повинні постійно посилювати можливості точного ціноутворення та ідентифікації ризиків, щоб стабілізувати загальний рівень доходів.

Загальні дивіденди — понад 4200 млрд юанів

Щодо винагороди акціонерів: на тлі стабільного зростання прибутку шість банків продовжували посилювати масштаби дивідендних виплат, ставши «еталоном високих дивідендів» на ринку капіталу.

У 2025 році сумарні дивідендні виплати шести банків за весь рік перевищили 4200 млрд юанів: Industrial and Commercial Bank of China, як очікується, виплатить 1105.93 млрд юанів дивідендів за весь рік; China Construction Bank — 1016.84 млрд юанів; Agricultural Bank of China, Bank of China, Bank of Communications і Postal Savings Bank of China відповідно: 873.21 млрд юанів, 729.17 млрд юанів, 286.92 млрд юанів і 262.17 млрд юанів. Частка дивідендів у шести банках була стабільною та становила 30% і більше від чистого прибутку, що належить акціонерам.

Коли йшлося про подальше планування капіталу та розподіл дивідендів, голова Industrial and Commercial Bank of China Лю Цзюнь (刘珺) заявив: «Ми ще більше науково та кількісно сформуємо планування капіталу, щоб планування капіталу Industrial and Commercial Bank of China стало щорічним, але таким, що рухається хвилеподібно (滚动), динамічним плануванням; щоб використання капіталу, залучення капіталу та поповнення власного капіталу з внутрішніх і зовнішніх джерел були максимально узгоджені в одне ціле. Щодо дивідендних домовленостей, ми будемо уважно відстежувати зміни й потреби ринку капіталу, реагуючи на потреби та вимоги всіх сторін».

Голова Bank of Communications Чжан Баоцзян (张宝江), відповідаючи на занепокоєння ринку, сказав: «Загальна сума дивідендів Bank of Communications за 2025 рік збільшилася майже на 2% порівняно з 2024 роком. Це насамперед зумовлено тим, що розвиток і діяльність компанії просувалися стабільно, а загальні показники були загалом кращими: постійне позитивне зростання чистого прибутку збільшило суму прибутку, що підлягає розподілу. У 2026 році Bank of Communications впевнений, що й надалі віддячуватиме акціонерів хорошими результатами та стабільними дивідендами».

Стабільне «приземлення» дивідендів неможливе без міцної капітальної підтримки. У березні 2025 року China Bank, China Construction Bank, Bank of Communications і Postal Savings Bank of China оприлюднили плани щодо додаткового розміщення через приватну емісію (定增预案): кожен з них планує випустити A-акції для цільових визначених об’єктів, включно з Міністерством фінансів (财政部), із залученням коштів не більше ніж 1650 млрд юанів, 1050 млрд юанів, 1200 млрд юанів і 1300 млрд юанів відповідно. Сумарний обсяг залучення становить 5200 млрд юанів: із них Міністерство фінансів надасть 5000 млрд юанів, а потім усі зазначені емісійні заходи щодо定增 були повністю реалізовані.

Звіт уряду за 2026 рік знову випустив чіткий сигнал: було прямо зазначено намір випустити спеціальні державні облігації на 3000 млрд юанів для підтримки поповнення капіталу великих державних банків.

«За наявності політики, що прямо підтримує поповнення капіталу державних великих банків, продовження реалізації заходів на кшталт ін’єкції з боку бюджету та спеціальних державних облігацій ефективно послабить капітальні обмеження для державних банків і надасть більш достатній буфер для розширення кредитних масштабів та робіт із зниження ризиків», — далі зазначив Гао Чжен’ян. Підвищення достатності капіталу закладає основу для стабільності дивідендної частки великих банків і навіть для її помірного підвищення. Одночасно, на тлі політичних закликів щодо посилення винагороди акціонерам, очікується, що в майбутньому дивідендні виплати державних великих банків зберігатимуть стабільний ритм і підкреслюватимуть принцип стійкості. Державні великі банки, ймовірно, ще більш детально узгоджуватимуть планування капіталу. З одного боку, через підвищення ROE та оптимізацію структури ризикозважених активів для посилення здатності до поповнення внутрішнього капіталу; з іншого боку, дотримуючись вимог регулятора та забезпечуючи кредитування реальної економіки, підтримуватимуть стабільний рівень дивідендів, поєднуючи винагороду акціонерам із потребами довгострокового розвитку.

Прискорити темп AI

На тлі стабільно позитивних результатів дедалі глибшою також стала цифрова трансформація, яка перетворилася на ключовий рушій для комерційних банків; особливо вражаючим є швидке впровадження застосувань штучного інтелекту (AI). З прискореною ітерацією та поширенням технологій штучного інтелекту стратегічне розгортання банками «AI+» постійно поглиблюється. У річних звітах за 2025 рік усі державні «шістки найбільших» банків приділили особливу увагу розкриттю прогресу у застосуванні технологій AI, глибоко інтегруючи AI-можливості в повний цикл бізнесу.

Industrial and Commercial Bank of China у річному звіті розкрив, що цей банк упровадив інноваційно дію «Вести AI+» (领航AI+), реалізувавши понад 500 застосувань AI у понад 30 сферах бізнесу; AI-цифрові співробітники беруть на себе обсяг робіт 55 тисяч людино-років на рік. Крім того, банк рухається в ногу з темпами розвитку технологій: на основі 工银智涌探索 (пошук на платформі 工银智涌) він досліджує та будує коопераційну систему агентів «один зверх—багато спеціалізованих» (一超多专). Industrial and Commercial Bank of China заявив, що він відповідатиме трендам технологічних змін, використає можливості «штучний інтелект +», безперервно посилюватиме цифрово-інтелектуальну рушійну силу та поглиблюватиме цифрову й інтелектуальну трансформацію управління операціями та ризик-менеджменту.

На пресконференції щодо результатів за 2025 рік голова Agricultural Bank of China Ван Чжіхэн (王志恒) заявив, що Agricultural Bank of China міцно утримує хвилю розвитку технологій штучного інтелекту. Для цього було створено окремий офіс зі створення «розумного банку», збільшено масштаби комплексної координації та просування проєктів зі «розумного банку», а також уточнено, що за основу беруться застосування агентів, а за «牵引» (потяг/підтягування) беруться потреби проєктів. Банк продовжує вдосконалювати систему можливостей «AI+», зосереджуючись на просуванні інтелектуальних і більш доступних (普惠化) застосувань AI.

Заступник голови Agricultural Bank of China Лін Лі (林立), говорячи про заходи контролю ризиків, також зазначив, що наразі банк посилив технологічне забезпечення для розширення нових можливостей керування ризиками та запровадив «креветку» (龙虾) версії Agricultural Bank. Лін Лі прямо сказав: «Це не гонитва за модою. Ми використовуємо цей інструмент, щоб автоматично обробляти аналітичні дані, інтелектуально генерувати звіти due diligence, роблячи процес видачі позик більш зручним, більш ефективним і більш безпечним».

У загальному підсумку застосування штучного інтелекту в банківській сфері вже набрало темпу прискорення. Річний звіт Bank of China показує, що у 2025 році банк на основі трьох платформ обчислювальних потужностей, технологій і даних, за допомогою двох механізмів (agile, efficient, secure, reliable) забезпечив AI-застосування для управлінського «governance»; було побудовано шість типових парадигм застосувань, зокрема інтелектуальні питання-відповіді та генерацію звітів, як BOCAI-модельні здатності (BOCAI大模型能力平台), розгорнуто серію моделей на кшталт DeepSeek, Qwen3 тощо, створено понад 400 інтелектуальних помічників, які глибоко забезпечують застосування в ключових сферах — кредитування, маркетинг, операції, офісна робота, служба підтримки клієнтів, технології тощо. Голова Bank of China Чжан Хуей (张辉) на пресконференції щодо результатів заявив, що потрібно й далі формувати фінансову екосистему «штучний інтелект +»; China Construction Bank також системно просуває побудову застосувань штучного інтелекту — відповідні технології вже у масштабах підтримують 398 сценаріїв застосування в групі, глибоко проникаючи в ключові сфери, зокрема управління капіталом, фінансування для широких верств (普惠金融), управління ризиками, технологічні розробки.

Щодо цього Гао Чжен’ян зазначив: «Прискорене просування державними великими банками глибокого поєднання “AI+ business” означає, що банківська індустрія швидко здійснює глибокий перехід у бік інтелектуалізації. Він вказав, що з погляду тренду AI дедалі більше вбудовується в ключові етапи бізнесу, такі як кредитні погодження, управління добробутом, операційне управління, управління ризиками та маркетинг, суттєво підвищуючи ефективність операцій і точність прийняття рішень. Ці зміни потенційно здатні переформатувати модель фінансових послуг, роблячи їх більш персоналізованими, більш оперативними та більш прив’язаними до сценаріїв, а також ефективно знижувати граничні витрати на послуги. З погляду формування екосистеми співпраця банків із технологічними компаніями та платформами індустрій, ймовірно, стане ще тіснішою: фінансові послуги ще глибше вбудовуватимуться в ланцюги реальної економіки та поступово формуватимуть нову екосистему “фінанси—технології—індустрія”».

Beijing Business Today, кореспондент Сун Їтун (宋亦桐) Чжоу Їлі (周义力)

		Заява Sina: Це повідомлення є републікацією від співпрацюючих медіа Sina. Sina.com публікує цей матеріал з метою поширення більше інформації, і це не означає підтримку його поглядів або підтвердження описаного. Контент статті подано лише для довідки і не є інвестиційною рекомендацією. Інвестори діють на власний ризик, відповідальність за наслідки — на інвесторах.

Потік великого обсягу інформації та точне пояснення — усе в додатку Sina Finance APP

Відповідальний редактор: Гао Цзя (高佳)