CBN знижує ставки на аукціоні NTB 25 березня на тлі надлишку ліквідності

Центральний банк Нігерії (CBN) знизив відсоткові ставки за двома ключовими термінами під час аукціону казначейських білетів (NTB) 25 березня 2026 року, що відображає зниження доходності на тлі надлишку ліквідності в фінансовій системі, що перевищує N8 трлн.

Це згідно з даними результатів аукціону, отриманими від Nairametrics, які показали, що стоп-ставки на 182-денні та 364-денні інструменти знизилися на 20 базисних пунктів до 16,42% і 16,43 відповідно, тоді як 91-денний білет залишився без змін на рівні 15,95%.

Цей розвиток відбувся кілька тижнів після того, як Комітет з монетарної політики знизив базові ставки, що сигналізує про поступове пом’якшення монетарних умов і вказує на зниження доходності на ринку фіксованого доходу Нігерії.

Більше історій

Наіра падає до N1,391/$ на тлі посилення долара через глобальні інфляційні побоювання

26 березня 2026 року

CBN надає міжнародним нафтовим компаніям 100% доступу до валютних доходів від експорту

25 березня 2026 року

Що говорять дані

Розбір результатів аукціону показує різницю в інтересах інвесторів щодо термінів погашення, причому 364-денний білет домінує в загальній підписці.

• 364-денний інструмент залучив N2,73 трлн заявок проти пропозиції N200 млрд, при цьому CBN розподілив N394,88 млрд.
• 91-денний білет майже повністю підписаний на N98,71 млрд проти пропозиції N100 млрд, з N97,75 трлн розподілено.
• 182-денний білет відстав, залучив N66,58 млрд заявок проти N100 млрд пропозиції, з N28,04 млрд розподілено.

Ця модель підкреслює стійку тенденцію, коли інвестори або залишаються у короткострокових інструментах для ліквідності, або подовжують терміни для фіксації доходів.

Більше аналітики

Деталі з аукціону підтверджують тенденцію ринку, орієнтованого на ліквідність, з перевагою довгострокових інструментів.

• Загальна кількість заявок значно перевищила N400 млрд, запропонованих за всіма термінами, переважно через попит на 364-денний білет.
• CBN відповів збільшенням розподілу на довгий термін, що свідчить про сильний попит інвесторів у цій частині кривої.
• Стартові ставки мали широкий розкид, особливо на 364-денному інструменті, від 15,95% до 19,50%.

Аналітики зазначають, що інституційні інвестори все більше передбачають позиції у довгострокових цінних паперах у очікуванні подальшого зниження ставок.

Зниження доходності довгострокових інструментів свідчить про можливе подальше пом’якшення ставок за умови збереження поточної ліквідності.

Оновлення

Останні результати аукціону відповідають недавнім тенденціям, коли попит стабільно перевищує пропозицію і зосереджений на довгострокових цінних паперах.

• 18 березня 2026 року CBN розподілив N691,86 млрд із N1,05 трлн пропозиції, незважаючи на N3,06 трлн заявок.
• 11 березня 2026 року заявки склали N2,78 трлн, що більш ніж удвічі перевищує пропозицію N850 млрд.
• 4 березня аукціон зафіксував N2,34 трлн заявок, з N1,01 трлн розподілено.
• У лютому попит зріс до N4,28 трлн, з перевагою довгострокових інструментів.

Ці тенденції підкреслюють тривале надлишкове зростання ліквідності в системі та стабільний інтерес інвесторів до державних цінних паперів.

Що потрібно знати

Навіть наприкінці 2025 року домінування 364-денного білета було очевидним, з більшістю підписок і доходністю до 17,5%, що знизилася після недавнього пом’якшення.

• Поточне зниження ставок відображає покращення ліквідних умов у банківській системі.
• Сильний попит інвесторів, особливо на довгий термін, продовжує перевищувати пропозицію.
• Надлишкова ліквідність у фінансовій системі, оцінена понад N8 трлн, змушує інвесторів погоджуватися на нижчі стоп-ставки.
• Зміна напрямку доходності сигналізує про зміну очікувань щодо монетарної політики та майбутніх ставок.

Загалом, аукціон 25 березня відзначає тонкий, але важливий зсув: попит залишається високим, але доходність починає знижуватися, що свідчить про можливий перехід ринку фіксованого доходу Нігерії до фази поступової нормалізації ставок.

Додайте Nairametrics у Google News

Слідкуйте за нами для оперативних новин та аналітики ринку.