Аналіз графіка курсу австралійського долара за 20 років: чому він тривалий час слабкий? Чи зможе він змінитися до 2026 року?

Статус австралійського долара та явище десятирічної депресії

Австралійський долар посідає п’яте місце за обсягом торгів у глобальному валютному ринку, поступаючись лише долару США, євро, японській ієні та британському фунту. Курс австралійського долара/долара США як один із найліквідніших валютних пар світу, його рух впливає на потоки капіталу в Азіатсько-Тихоокеанському регіоні.

Однак, якщо дивитись на довгострокову перспективу, загальна динаміка австралійського долара за останні десять років викликає розчарування. Починаючи з рівня 1.05 на початку 2013 року, за період з 2013 по 2023 рік австралійський долар щодо долара США знецінився більш ніж на 35%, тоді як індекс долара (DXY) за цей час зріс на 28.35%. Це не є унікальним явищем — євро, японська ієна та канадський долар також девальвували щодо долара США, що відображає загальну тенденцію — сильний долар.

Довгий час австралійський долар вважався валютою з високими відсотковими ставками, але його спад у останнє десятиліття руйнує цю традиційну уяву. Винятком стала пандемія 2020 року — стабільне контролювання пандемії в Австралії, сильний попит на ринках Азії на залізну руду та інші ресурси сприяли значному зростанню курсу австралійського долара щодо долара США приблизно на 38% за один рік. Однак цей відскок не тривав довго, і згодом австралійський долар переважно залишався у фазі корекції або слабкості.

У 2025 році, на тлі зростання цін на залізну руду та золото, а також зниження ставок Федеральної резервної системи США, що сприяло потокам капіталу у ризикові активи, курс австралійського долара коливався й піднімався до рівня 0.6636. Загалом, у 2025 році австралійський долар підвищився приблизно на 5–7%, але з довгострокової перспективи ця відскокова динаміка не змінює основний тренд — тривалу депресію.

Три основні фактори довгострокової слабкості австралійського долара

Незважаючи на відновлення цін на ресурси та ослаблення долара, чому австралійський долар досі залишається слабким? Відповідь криється у структурних причинах.

Перша — вплив тарифної політики США на світову торгівлю. Посилення тарифних бар’єрів на імпортні товари зменшує попит на експорт сировини. Австралія, як один із головних експортерів металів, енергоносіїв та інших ресурсів, втрачає статус “товарної валюти”.

Друга — зменшення різниці у відсоткових ставках. Резервний банк Австралії ((RBA)) і Федеральна резервна система США продовжують конвергувати у ставках, що зменшує привабливість австралійського долара як активу для “арбітражу за різницею у ставках”. Відповідно, переваги високих відсоткових ставок для отримання прибутку зменшуються.

Третя — недостатня внутрішня економічна динаміка Австралії. В умовах глобальної економічної слабкості внутрішній економічний ріст Австралії залишається слабким, що знижує привабливість активів країни і стримує притік іноземного капіталу.

Ці три фактори у сукупності сприяють тому, що кожного разу, коли курс австралійського долара наближається до попередніх максимумів, ринок активізує продажі, і довіра до валюти залишається обмеженою. Австралійський долар фактично став “валютою з відскоком, але без чіткої тенденції”, що легко піддається зовнішнім впливам і не визначається внутрішніми фундаментальними чинниками.

Три ключові змінні, що впливають на майбутній курс австралійського долара

Щоб оцінити, чи зможе австралійський долар вийти на справжній середньо- та довгостроковий бичий тренд, потрібно стежити за взаємодією трьох основних змінних:

Змінна 1: Монетарна політика Резервного банку Австралії ((RBA)).

Привабливість австралійського долара значною мірою залежить від структури різниці у ставках. Зараз ключова ставка RBA — близько 3.60%, і ринок поступово переходить до очікувань “можливого підвищення ставки у 2026 році”, з прогнозами підвищення до 3.85%. Якщо інфляція залишатиметься високою, а ринок праці — стабільним, то жорстка позиція RBA допоможе відновити різницю у ставках і підтримати курс австралійського долара; інакше — зменшиться його підтримка.

Змінна 2: Економіка Китаю та цінові тренди на ресурси.

Австралія залежить від експорту залізної руди, вугілля та енергоносіїв, тому австралійський долар — по суті товарна валюта. Основний фактор — попит у Китаї. Коли активність у будівництві та виробництві в Китаї зростає, ціни на залізну руду зазвичай підвищуються, і курс австралійського долара швидко реагує. Якщо ж економіка Китаю слабшає, навіть короткострокове зростання цін на ресурси не триватиме довго, і курс може швидко повернутися до падіння.

Змінна 3: Динаміка долара США та глобальні настрої щодо ризику.

Політика Федеральної резервної системи залишається ключовою для глобальних валютних ринків. У періоди зниження ставок долар слабшає, що сприяє зростанню ризикових валют, зокрема австралійського долара. Однак, якщо зросте глобальна напруга і зросте попит на захисні активи, то навіть за відсутності внутрішніх проблем, курс австралійського долара може знизитися. Зараз світова економіка залишається слабкою, і інвестори схильні купувати активи-укриття, що обмежує потенціал зростання австралійського долара.

Прогноз курсу австралійського долара у 2026 році і далі

Головне питання — чи перетвориться відскок у справжній тренд. На це є різні думки:

Оптимісти вважають, що, якщо економіка США зійде з “м’якого приземлення”, а індекс долара знизиться, це сприятиме зростанню товарних валют, зокрема австралійського долара. За прогнозами Morgan Stanley, до кінця 2025 року курс може піднятися до 0.72, враховуючи збереження жорсткої політики RBA і зростання цін на ресурси. Модель Traders Union прогнозує середній рівень близько 0.6875 до кінця 2026 року (діапазон 0.6738–0.7012), а до кінця 2027 року — до 0.725.

Обережні аналітики вважають, що, незважаючи на внутрішню економічну стійкість Австралії, глобальна невизначеність і потенційне зниження ставок ФРС можуть обмежити зростання австралійського долара. Вони прогнозують, що до кінця 2026 року курс залишатиметься близько 0.68, а високий рівень прогнозу — у районі 0.70–0.72. Останні дослідження Австралійського федерального банку та аналітиків свідчать, що підйом австралійського долара може бути короткочасним, і до кінця 2026 року він може знову повернутися до рівня 0.68 або нижче. Аналізи Уолл-стріт також попереджають, що, якщо США уникнуть рецесії, але долар залишиться надмірно сильним, австралійський долар не зможе подолати рівень 0.67.

Загалом, у першій половині 2026 року курс австралійського долара ймовірно коливатиметься у межах 0.68–0.70, під впливом даних із Китаю та коливань у показниках працевлаштування у США. Глобальні чинники — слабкість економіки і можливе відновлення долара — обмежують потенціал зростання і спричиняють більш високу волатильність. Щоб перейти у справжній середньо- і довгостроковий бичий тренд, потрібно одночасне виконання трьох умов: повернення RBA до жорсткої політики, реальне покращення попиту з Китаю і структурне ослаблення долара США. Якщо виконується лише одна з них, курс австралійського долара швидше за все залишатиметься у діапазоні, а не зростатиме односторонньо.