Дорожня карта фінансових ринків 2026: Що далі для криптовалют, товарів та глобальних валютних пар?

Bitcoin (BTC) та Ethereum (ETH): Розходження перспектив на ринках криптовалют

Після напруженого 2025 року сектор криптовалют входить у 2026 рік із змішаними сигналами від провідних інституцій. Поточний рівень торгівлі Bitcoin навколо $91,52K викликав нову дискусію щодо напрямку цін далі.

Standard Chartered знизив свої очікування, переглянувши цільову ціну Bitcoin з $200,000 до $150,000, аргументуючи це очікуваним зниженням корпоративних закупівель криптовалютних резервів, що компенсує частину бичачих тисків — хоча припливи через біржові фонди мають і далі підтримувати ринок. Bernstein має більш конструктивний погляд, прогнозуючи Bitcoin на рівні $150,000 у 2026 та $200,000 до 2027 року, стверджуючи, що актив перейшов за межі традиційного чотирирічного циклу бум-крах і входить у тривалий ралійний період. Morgan Stanley, однак, заперечує цю ідею, стверджуючи, що історичний чотирирічний патерн залишається незмінним і попереджаючи, що поточний бичачий цикл наближається до виснаження.

Ethereum демонструє не менш переконливу, але іншу історію. Зараз торгується біля $3.14K, Ethereum зазнав значної волатильності протягом 2025 року, завершивши рік приблизно без змін разом із Bitcoin. Однак аналітики, що дивляться вперед, бачать значно більший потенціал зростання. JPMorgan підкреслює трансформаційні можливості токенізації на базі блокчейну, яка непропорційно вигідна для інфраструктури Ethereum. Tom Lee з BitMain йде далі, прогнозуючи, що Ethereum досягне $20,000 до 2026 року, стверджуючи, що 2025 став циклічним дном активу і найближчим часом очікується значний ріст.

Драгоцінні метали: Золото та срібло налаштовані на структурні зростання

Золото продемонструвало вражаючу стійкість у 2025 році, вирісши на 60% — найкращий рік з 1979 року. Це зростання було спричинене зниженнями ставок Федеральної резервної системи, стабільним накопиченням центральних банків і зростаючою геополітичною невизначеністю. Світовий золотий рада очікує, що імпульс збережеться і в 2026 році, а ціни потенційно зростуть на 5% до 15% за базових сценаріїв. У більш м’яких сценаріях, що передбачають економічне уповільнення і агресивне стимулювання ФРС, золото може піднятися ще на 15% до 30%.

Великі інвестиційні банки зберігають бичачі настрої, з цільовими цінами переважно в діапазоні від $4,500 до $5,000 за унцію. Goldman Sachs очікує, що золото досягне $4,900/oz до кінця 2026 року, підкріплене зростанням закупівель центральних банків і попитом через ETF. Bank of America прогнозує ще вищі рівні — до $5,000/oz, посилаючись на розширення дефіцитів бюджету США і зростання витрат на обслуговування державного боргу як фундаментальні фактори підтримки.

Срібло перевищило золото у 2025 році, зумовлене дефіцитом пропозиції та зменшенням співвідношення золото-срібло. Інститут срібла визначає стійкий структурний дисбаланс — міцне промислове споживання, відновлення інвестиційних потоків і обмежене зростання виробництва — що, за прогнозами, посилиться у 2026 році. UBS підвищив цільовий рівень срібла до $58–60/oz, з потенціалом зростання до $65/oz. Bank of America також прогнозує $65/oz для срібла у 2026 році, посилаючись на ці динаміки пропозиції.

Акції США та Nasdaq 100: Моментум на основі ШІ триває

Індекс Nasdaq 100 піднявся на 22% у 2025 році, випереджаючи зростання S&P 500 на 18% і продовжуючи третій рік поспіль зростання. Більшість аналітичних центрів на Уолл-стріт очікують, що акції США збережуть силу у 2026 році, завдяки постійним інвестиційним потокам, пов’язаним із штучним інтелектом.

JPMorgan підкреслює, що оператори дата-центрів великої капіталізації — Amazon, Google, Microsoft і Meta — мають намір підтримувати високі рівні капітальних витрат. Загальні інвестиції в технологічну інфраструктуру можуть досягти сотень мільярдів до 2026 року, створюючи суттєві сприятливі умови для компонентів Nasdaq 100, таких як NVIDIA, AMD і Broadcom. Оптимістичний сценарій JPMorgan передбачає, що S&P 500 може наблизитися до 7,500 до кінця 2026 року. Deutsche Bank пропонує ще більш оптимістичний варіант, уявляючи рівень S&P 500 близько 8,000 за умови сильного зростання прибутків і тривалих інвестицій у ШІ. Переклад цих цілей S&P 500 у Nasdaq 100 означає, що індекс може перевищити 27,000 пунктів у 2026 році.

Валютні ринки: Розвиваються кілька сценаріїв

EUR/USD демонструє оновлену силу. Пара зросла на 13% у 2025 році, що стало найкращим роком за майже вісім років, під впливом широкого ослаблення долара США. Більшість інституцій очікують подальшого зростання у 2026 році через розширення розбіжностей у монетарній політиці — ФРС, ймовірно, продовжить знижувати ставки, тоді як Європейський центральний банк залишатиметься на паузі. JPMorgan і Nomura прогнозують досягнення EUR/USD рівня 1.20 до кінця 2026 року, тоді як Bank of America більш агресивно — 1.22. Morgan Stanley пропонує більш нюансований сценарій: пара може спочатку стрімко піднятися до 1.23 через переваги євро у порівнянні з американським зростанням, але потім знизитися до 1.16 у другій половині року, оскільки економічні показники США прискорюються порівняно з Європою.

USD/JPY демонструє різко протилежні погляди. Після початкового зниження у 2025 році і відновлення до приблизно без змін, пара стикається з протилежними прогнозами на 2026 рік. JPMorgan і Barclays бачать потенціал зростання, з JPMorgan очікує, що USD/JPY підніметься до 164 до кінця 2026 року, оскільки очікування підвищення ставок Банку Японії вже закладені у ціну, а фіскальне розширення Японії тисне на йену. Nomura пропонує песимістичний контраргумент: звуження різниці у ставках між США та Японією зменшить привабливість carry-трейдів у йені. Якщо макроекономічні дані США розчарують, розгортання цих позицій може спричинити швидке зростання йени — Nomura прогнозує падіння USD/JPY до 140 перед завершенням 2026 року. Для контексту, 4400 йен дорівнює приблизно $29.27 USD за типових рівнів USD/JPY у 2026 році, що ілюструє значущі рухи валюти.

Енергетика: Сировина нафти має ризики зниження

Ціна на нафту знизилася майже на 20% у 2025 році через збільшення виробництва ОПЕК+ і розширення видобутку у США. У перспективі переважає песимістичний сценарій щодо цін. Goldman Sachs описує сценарій, за яким WTI в середньому становитиме приблизно $52 за барель, а Brent — $56 за барель у 2026 році, якщо збережеться надлишок пропозиції. JPMorgan також малює сценарії зниження цін, з WTI біля $54 за барель і Brent — $58 за барель, залежно від високого рівня виробництва ОПЕК+ і пом’якшення світового попиту, що триватиме до 2026 року.