#美联储降息预测 Зниження ставок само по собі вже не таке важливе

Федеральна резервна система оприлюднить останнє у цьому році рішення щодо процентної ставки.
Зараз майже очевидно: зниження на 25 базисних пунктів.
Очікування на позитивний ефект реалізувалися — і вже не вважається новиною, це — гра розумних грошей.
01 Висока узгодженість очікувань
За даними ONE, ймовірність зниження ставок наразі складає вже 87%-89,5%.
Після його реалізації, ставка опиниться у діапазоні 3,5%-3,75%.
Тим інвесторам, які ще вірять у зниження ставок — потрібно швидко змінити підхід.
Коли очікування зниження ставок стають загальноприйнятими, поточна ситуація на ринку вже відображає це, а не майбутнє.
У момент оголошення результату зниження ставок, можливо, американські акції та криптовалюти зазнають невеликих коливань, але ймовірно, без значних рухів.
02 Що важливіше
Майбутнє важливіше.
Тобто — очікування щодо 2026 року.
Що стосується кожного рішення про зниження ставок, ФРС оновлює прогнози щодо майбутньої динаміки ставок, наприклад, тривалість циклу зниження, чи буде ще зниження у 2026, і якщо так — скільки разів.
Ці дані мають більший вплив на ринок.
Проте цього разу через простій уряду США, відсутність роботи статистичних органів та нестачу даних, прогнози та рішення у майбутньому стануть більш розмитими і непередбачуваними, що може спричинити більші коливання.
03 Не забувайте про Японію
Цього місяця також важливою подією є монетарна політика Банку Японії 19 грудня.
Ймовірність підвищення ставки понад 80%.
Простими словами, ієна — це найкращий інструмент арбітражу за останні понад 20 років. Якщо підвищать ставку, арбітражники та трейдери зіткнуться із «зростанням вартості фінансування» та «збитками на валютному курсі».
Головними гравцями тут є інститути.
Як вони будуть реагувати?
Закривати позиції, продавати американські акції та біткоїни, щоб погасити борги.
Вплив на ринок очевидний.
З одного боку — очікування зниження ставок ФРС вже справдилися, з іншого — підвищення ставки в Японії може спричинити «витяг» капіталу.
Можливо, не буде значного зростання, а навпаки — тиск на продаж.
04 Можливі сценарії
Відповідно до очікувань
Найвірогідніше — зниження на 25 базисних пунктів.
Далі, голова ФРС не дає чітких прогнозів і уникає відповідей.
Як і зазначено вище, крім невеликого коливання, великі зміни малоймовірні, ринок й надалі залишатиметься у діапазоні і торгуватиметься в межах існуючої тенденції, очікуючи новин про підвищення ставки в Японії 19 грудня.
Песимістичні очікування
Зниження на 25 базисних пунктів.
Прогнозує два або більше зниження ставок у 2026.
Долар слабшає, активи зростають у ціні, ринок акцій зростає, що підвищує цінність криптовалют, а ліквідність повертається.
Оптимістичні очікування
Зниження на 25 базисних пунктів.
Прогнозує обмежений простір для зниження у 2026.
Долар зміцнюється, активи падають у ціні, криптовалюти коригуються, ліквідність звужується.
Але якщо це лише очікування, а не політична зміна, це може бути «фальшивий рух».
Такі очікування слід враховувати разом із 19 грудня і ймовірним підвищенням ставки в Японії — два негативні фактори, що їх важливо враховувати.
Зменшення позицій або тимчасова вихід — теж не погані варіанти.
Контроль над позиціями — це суть торгівлі.
05 Як буде рухатися ринок
Не знаю, чи відчуваєте ви, але зараз у великих біткоїнах таке: коли американський ринок зростає, він не дуже й імітує зростання, а коли падає — дуже активно йде вниз.
Це насправді — поверхнева негативна асиметрія, оскільки зараз кореляція між біткоїном і Nasdaq вже стала негативною, становлячи —0.43.
Ця асиметрія ускладнює заробітки на криптовалютах.
Якщо очікування песимістичні, можливо, зростання на ринку — невелике, а біткоїн зросте трохи.
Якщо очікування оптимістичні — можливо, ринок впаде, і біткоїн звалиться різко.
06 Справжня гра
Зниження ставок вже давно закодоване у цінності ринку.
Настояща боротьба — у нарративі після зниження ставок — особливо у прогнозах щодо майбутньої політики та тіньових змін глобальної ліквідності.
У такій нестабільній ситуації, замість гонитви за вже опрацьованими новинами, краще спостерігати за потоками капіталу та резонансом макроекономічних змін.
Ринок ніколи не повторює історію дослівно, кожен цикл оновлює старі уявлення і нагороджує новим мисленням.