Центральний банк Австралії щойно підкинув ринку несподіванку. Ледь розпочавши цикл зниження ставок, вони вже попереджають про можливі підвищення в майбутньому.

Зміна позиції РБА відбулася швидше, ніж очікували більшість. Вони призупинили цикл пом’якшення—який, чесно кажучи, ледь розпочався—і тепер ризики підвищення ставок знову на порядку денному. Класична “батогова” політика центробанків.

Що за цим стоїть? Ймовірно, вперте зростання інфляції, яка не хоче вкладатися в цільовий діапазон 2-3%. Коли споживчі ціни залишаються високими, центробанки стають обережнішими і посилюють грошово-кредитну політику.

Для ризикових активів (так, включаючи крипто), це має значення. Жорсткіші монетарні умови зазвичай означають менше ліквідності на ринках. Вищі ставки роблять дохідні традиційні активи привабливішими порівняно зі спекулятивними.

Загалом? Ми спостерігаємо цю тенденцію по всьому світу—центробанки думали, що зможуть пом’якшити політику, але інфляція виявляється стійкішою, ніж сподівались. Невизначеність політики зазвичай призводить до нестабільності на всіх класах активів.

Варто стежити за розвитком подій. Економіка Австралії багато в чому залежить від сировини і прив’язана до азійських торговельних потоків, тому їхні рішення можуть сигналізувати ширші регіональні тенденції.