Бум витрат на оборону: хто на цьому заробляє?

З огляду на те, що Закон про асигнування Міністерства оборони США виділяє 831,5 мільярда доларів на 2026 фінансовий рік, підрядники у галузі аерокосмічної промисловості святкують. Howmet Aerospace (HWM) є яскравим прикладом — його сегмент оборонної аерокосмічної промисловості зріс на 24% у річному обчисленні в 3 кварталі 2025 року, тепер він становить 17% від загального доходу. Пальне? Зростаючий попит на запчастини для двигунів F-35 та частини для літаків-истребителів (F-15, F-16).

Сегмент Інженерних Структур HWM відображає цей позитивний тренд з ростом доходів на 14%. Але ось у чому справа: акції торгуються за 46X прогнозованого P/E порівняно зі середнім показником по галузі 28.6X. Це значний преміум, і консенсус Zacks лише трохи підвищив оцінки прибутків на 2.8% — скромно в порівнянні з оцінкою.

Конкуренти також не сплять. GE Aerospace щойно отримала контракт на $5 мільярд доларів для двигунів F110 для Військово-повітряних сил, з оборотами в оборонному секторі, що зросли на 11% в річному вимірі. Сегмент Bell компанії Textron також бере участь у цій справі з новими угодами на вертольоти.

Справжнє питання: Чи вже враховано бум оборони в цих оцінках, чи це багаторічний позитивний фактор? Поточна динаміка свідчить про потенційний ріст, але інвестори повинні стежити за тим, чи можуть нові виграні контракти виправдати преміум множники. HWM має рейтинг Zacks #3 (Hold)—міцний, але не з криком “Купити”.