5 листопада BTC впав нижче 100000 доларів, досягнувши мінімуму в 98900 доларів — це вперше за більше ніж чотири роки.

Не поспішайте казати, що це знову "раптовий обвал", викликаний ліквідацією на маржі. Цього разу все інакше, проблема лежить глибше.

Дійсно варто звернути увагу на те, що роблять довгострокові власники (LTH). Дані на ланцюгу говорять самі за себе: за останній місяць ці "старі цибулі" викинули приблизно 400 тисяч біткоїнів, переведено в долари? 45 мільярдів. Це найсильніший сплеск постійного тиску на продаж в історії BTC.

Ще більш дивно, що їхні методи змінилися. Раніше схеми LTH були "продати, коли ціна зросла", а тепер? Вони навіть почали "продавати, коли ціна падає" — коли ціна стабільна або навіть знижується, вони все ще зменшують свої позиції. Це вже не просто повернення прибутку, якщо чесно, це означає, що впевненість хитка, вони не можуть утримати.

Мікрорівень ринку одночасно несе три великі гори:

Перша, двигун з боку попиту — американський спотовий ETF, повністю загас. За останні два тижні чистий відтік перевищив 2 мільярди доларів, в порівнянні з жовтнем і вереснем, коли щоденно надходили сотні мільйонів доларів, це просто як небо і земля. Інституції явно стали не такими активними.

Другий, ринок спот вже контролюється продавцями. Дивлячись на CVD (накопичена різниця обсягу торгів) основних бірж, можна зрозуміти, що він постійно знижується, активних покупок дуже мало.

Третій тиск походить з боку похідних...

Сказати по правді, природа цього відкату справді відрізняється від попередніх. Коли "розумні гроші" починають змінювати стратегію, ринок часто готує більші зміни.