У Федеральній резервній системі (ФРС) знову з'явилися нові сигнали розбіжностей.

Нещодавно призначений член ради Мілан відкрито висловив свою позицію, стверджуючи, що продовження зниження процентних ставок є правильним напрямком — навіть включаючи засідання в грудні, яке викликало великий інтерес. Його логіка дуже проста: раніше Федеральна резервна система (ФРС) сама прогнозувала, що у 2025 році відбудеться три зниження ставок, чи відбулися якісь суттєві зміни в середовищі?

Дані дійсно дали йому певну впевненість. Хоча закриття уряду призвело до затримки офіційної статистики, але з наявної інформації видно, що інфляція є помірнішою, ніж очікувалося, а ринок праці не зазнав помітних коливань. Минулого тижня Федеральна резервна система (ФРС) тільки що знизила ставку на 25 базисних пунктів, знизивши федеральну фондову процентну ставку до діапазону 3.75%-4%. Варто зазначити, що Мілан проголосував проти — не через те, що вважає зниження занадто великим, а тому, що вважає його занадто малим; під час минулого засідання у вересні він відстоював зниження на 50 базисних пунктів.

Його основна вимога зараз насправді одна: швидше підняти процентні ставки до "нейтрального рівня", тобто до тієї точки рівноваги, яка не натискає на газ і не гальмує. Його словами, "мета у всіх однакова, я просто хочу прибути раніше".

Але проблема в тому, що інші чиновники Федеральної резервної системи (ФРС) нещодавно змінили свою позицію. Голсбі з Чиказького федерального резерву, радник Кук, президент Сан-Францисського резерву Мері та інші почали знову насторожено ставитися до інфляції, і питання про те, чи продовжити зниження процентних ставок у грудні, стало менш певним. Тепер позиція Мілана як "попередника у зниженні ставок" виглядає дещо самотньо.