Проблеми ліквідності за подвійним крахом акцій і монет: ринкова гра та надія під трійним тиском

Глобальні фондові ринки та ринок криптовалют зазнали синхронного різкого падіння, і основна проблема полягає в масовому виведенні капіталу, викликаному скороченням ліквідності. Ця ринкова турбулентність не є випадковою, а є неминучим результатом накладання трьох ключових факторів:

Одне. Урядова криза не може бути подолана, ліквідність продовжує втрачатися.

Уряд США перейшов у стан часткової бездіяльності, що триває вже 35 день, що стало новим історичним рекордом. Обліковий запис TGA (загальний рахунок Міністерства фінансів) на межі виснаження, а вже напружена ліквідність на ринку ускладнюється ще більше. Конфлікт між партіями щодо медичних законопроектів триває, і в короткостроковій перспективі важко досягти балансу інтересів, ринок продовжуватиме відчувати тиск через нестачу ліквідності, а криза довіри, викликана порушенням економічної діяльності, поступово поширюється.

Друге, ефект всмоктування на аукціонах облігацій США стає помітним, ліквідність наближається до критичної точки

Останній аукціон облігацій США на 1700 мільярдів доларів завершився, після вирахування частини реінвестицій Федеральної резервної системи, з ринку було вилучено до 1600 мільярдів доларів. Незважаючи на спроби Федеральної резервної системи полегшити тиск через вливання коштів у банки, ефект всмоктування коштів на ринку облігацій значно перевищує очікування. У рамках поточного циклу зменшення, виведення великих коштів безпосередньо викликало різкі коливання ризикових активів. Проте, світло в кінці тунелю вже видно: 1 грудня Федеральна резервна система припинить зменшення балансу, очікування зниження процентних ставок у 2026 році постійно зростає, ліквідність на ринку, ймовірно, поступово відновиться, і в даний час ми знаходимося на стадії болю в кінці корекції.

Третє, жорсткі сигнали Федеральної резервної системи втрачають силу, очікування ринку різко змінюються.

Пауел минулого тижня висловив жорстку яструбину позицію, чітко натякнувши на можливе призупинення зниження процентних ставок у грудні, що призвело до суттєвого зниження очікувань зниження ставок на ринку з майже 70%. Невизначеність щодо зміни політики викликала різке зростання тиску на виведення капіталу, криптовалюти та інші ризикові активи стали першими, хто піддався тиску внаслідок охолодження ринкових настроїв.

Перспективи: Мікросвітло в темряві, час для розміщення.

Не варто піддаватися надмірній паніці, зупинка уряду та скорочення балансу є етапними подіями, а не постійною ситуацією. Як тільки дві партії досягнуть консенсусу, уряд відновить нормальну роботу, кошти на рахунку TGA будуть поповнені, а також Федеральна резервна система подасть сигнали про пом'якшення, ринкова ліквідність зазнає суттєвого покращення. Поточний період низьких ринків є ідеальним моментом для вкладення, врахування тенденцій зміни ліквідності є набагато важливішим, ніж слідкування за короткостроковими коливаннями цін на графіках, активи з довгостроковою цінністю, ймовірно, досягнуть відновлення оцінки після корекції.