Як витрати на енергію грають проти ІІ-компаній

# Бульбашка чи не зовсім? Як витрати на енергію грають проти ІІ-компаній

Поточні доходи ІІ-компаній можуть не виправдати величезних витрат на обчислення. Таке заявив CEO HSBC Жорж Ельхедері на Глобальному інвестиційному саміті фінансових лідерів у Гонконзі, пише CNBC.

У липні аналітики Morgan Stanley повідомили, що протягом наступних п'яти років потужність світових дата-центрів зросте в шість разів, а до кінця 2028 року оцінка дата-центрів та їх обладнання досягне $3 трлн.

У квітневому звіті McKinsey наведено більшу цифру — до 2030 року задоволення попиту на ІІ-інфраструктуру вимагатиме капітальних витрат у розмірі $5,2 трлн. Витрати на дата-центри, які обслуговують традиційні ІТ-додатки, прогнозуються на рівні $1,5 трлн.

За словами Ельхедері, споживачі не готові за це платити, а компанії проявлятимуть обережність, оскільки переваги в продуктивності не матеріалізуються протягом року або двох.

«Це схоже на п'ятирічні тренди, і тому зростання означає, що ми почнемо бачити реальні вигоди у вигляді доходів і готовність платити за це, ймовірно, пізніше, ніж очікують інвестори», — сказав він.

Голова та генеральний директор General Atlantic Вільям Форд погодився з твердженням:

«В довгостроковій перспективі ви створите цілий ряд нових галузей і застосувань, і це принесе вигоду у вигляді підвищення продуктивності, але знадобиться 10-20 років.»

Великі технологічні компанії Alphabet, Meta, Microsoft та Amazon підвищили свої прогнози щодо капітальних витрат до $380 млрд у 2025 році. OpenAI уклала ряд інфраструктурних угод на суму близько $1 трлн.

Форд відзначив, що величезні витрати, які йдуть у ІІ-сектор, показують розуміння довгострокового впливу технології. Однак потрібно «заплатити заздалегідь за можливість, яка з'явиться в майбутньому». На початкових етапах може статися «неправильний розподіл капіталу, переоцінка та ірраціональний ентузіазм».

«Ви дійсно ставите на те, що це буде масова технологія, більше схожа на залізниці або електрику, які з часом справили глибокий вплив і змінили економіку. Але в перші кілька років дуже важко точно передбачити, як саме», — підсумував CEO General Atlantic.

Бульбашка чи не бульбашка?

В останній час інвестори активно обговорюють питання того, чи не переоцінюють ринки штучний інтелект.

На минулому тижні інвестор Рей Даліо заявив, що його особистий «індикатор бульбашки» знаходиться на відносно високому рівні. В цей же час голова ФРС Джером Пауелл охарактеризував ІІ-бум як «таку, що відрізняється» від ситуації з доткомами.

Засновник сингапурської венчурної компанії Antler Магнус Гримеланд вважає, що індустрія «однозначно» не перебуває в стані бульбашки. За його словами, швидкість впровадження нейромереж у бізнес швидша порівняно з іншими технологічними змінами, такими як перехід від фізичних серверів до хмарних обчислень.

Крім того, штучний інтелект є «пріоритетним завданням» для лідерів думок, будь то керівники медичних установ в Індії чи американських компаній зі списку Fortune 500.

«Що відрізняє цю ситуацію від бульбашки і робить її зовсім іншою в порівнянні з доткомами, так це те, що за більшістю зростання стоять реальні доходи», — сказав Гримеланд.

Інша відмінність популярності ШІ від буму доткомів — швидкість прийняття з боку споживачів.

«Подумайте, як швидко змінилася наша поведінка в інтернеті, вірно? Рік тому 100% моїх пошукових запитів [були в] Google. Зараз значення, ймовірно, 20%», — сказав Гримеланд.

Проекти ШІ все частіше інтегруються з звичними онлайн-системами. У жовтні OpenAI представила свій браузер Atlas з вбудованим чат-ботом та ШІ-асистентами.

Великі витрати OpenAI

Річний дохід OpenAI перевищує $13 млрд, повідомив у подкасті BG2 голова компанії Сем Альтман. Сума велика, однак вона меркне порівняно з витратами у розмірі $1 трлн, які стартап має намір витратити на обчислювальну інфраструктуру протягом наступного десятиліття.

Ведучий Брэд Герстнер задав Альтману питання на цю тему, на яке отримав наступну відповідь:

«По-перше, ми отримуємо набагато більше. По-друге, Бред, якщо ти хочеш продати свої акції, я знайду тобі покупця».

Він додав, що є критики, які «з великим хвилюванням говорять про обчислювальні системи або щось інше і були б раді купити акції».

Альтман визнав, що є ситуації, які можуть призвести до проблем, наприклад, відсутність доступу до достатньої кількості обчислювальних ресурсів. Але «доходи зростають стрімко», додав він.

«Ми робимо ставку на те, що зростання буде продовжуватися, причому це стосується не лише ChatGPT. Сподіваємося, що станемо одним із важливих ІІ-сервісів, наш бізнес із виробництва споживчих пристроїв буде значним, а штучний інтелект, здатний автоматизувати науку, створить величезну цінність», — сказав підприємець.

Генеральний директор Microsoft Сатья Наделла відзначив, що OpenAI «перевершила» всі бізнес-плани, які надавали його компанії як інвестору.

Великі інвестиції

Великі корпорації продовжують інвестувати десятки мільярдів доларів в ІІ-ініціативи, незважаючи на розмови про наявність бульбашки в секторі.

У квітні OpenAI домовилась про залучення $40 млрд при оцінці в $300 млрд. У жовтні компанія дозволила нинішнім і колишнім співробітникам продати акції на $6,6 млрд. В рамках угоди оцінка стартапу склала $500 млрд — рекорд серед приватних фірм.

3 листопада стартап, що займається хмарними обчисленнями, Lambda оголосив про укладення багатомільярдної угоди з Microsoft, яка передбачає створення ІІ-інфраструктури на базі десятків тисяч чіпів Nvidia.

«Ми знаходимося в середині, напевно, найбільшого технологічного будівництва, яке коли-небудь бачили. Зараз галузь розвивається дуже добре, і дуже багато людей використовують ChatGPT, Claude та інші доступні послуги штучного інтелекту», — прокоментував CEO стартапу Стівен Балабан.

3 жовтня Microsoft оголосила в понеділок про інвестиції $15,2 млрд в ОАЕ протягом чотирьох років. Вони включають постачання передових графічних чіпів Nvidia.

В рамках угоди США надали корпорації ліцензію на експорт мікросхем.

Інвестиційні кошти компанія почала витрачати в регіоні з 2023 року. Нова угода передбачає інвестиції $7,9 млрд з початку 2026 року до кінця 2029 року, в тому числі $5,5 млрд на капітальні витрати та розширення ІІ-інфраструктури.

Microsoft також уклала угоду на $9,7 млрд з австралійською компанією IREN на надання хмарних обчислювальних потужностей для штучного інтелекту. Угода надасть корпорації доступ до інфраструктури, побудованої на базі графічних процесорів Nvidia GB300.

Гримеланд підкреслив, що «огромні» суми грошей надходять у пов'язані з ІІ компанії через «неправильну» оцінку, однак можливості сфери значно більші.

Енергія

Енергія — один з основних джерел величезних витрат штучного інтелекту. Робота сотень тисяч відеокарт вимагає постійного потоку електроенергії. Це створює навантаження на мережу і призводить до зростання цін на комунальні послуги, чим незадоволені кінцеві споживачі.

Скільки енергії буде достатньо для ШІ? Ніхто не знає, навіть Альтман чи Наделла.

«В даному конкретному випадку цикли попиту та пропозиції дійсно неможливо передбачити. Найбільша проблема, з якою ми зараз стикаємося, — не надлишок обчислювальних потужностей, а можливість достатньо швидко побудувати [дата-центри] поруч із джерелами живлення», — сказав CEO Microsoft у подкасті BG2.

В іншому випадку у компанії виявиться занадто багато чіпів на складі, які нікуди підключити, додав він.

Зростання попиту на електроенергію випередило плани комунальних підприємств щодо створення нових генеруючих потужностей. Це призвело до того, що розробники дата-центрів почали отримувати енергію, минаючи мережу, завдяки спеціальним договорам.

«Якщо найближчим часом з'явиться дуже дешевий вид енергії в масовому масштабі, то багато людей будуть вкрай розчаровані існуючими контрактами, які вони підписали», — зазначив Альтман.

Нагадаємо, в липні 2024 року Bernstein Research допустили дефіцит електроенергії за умови збереження темпів зростання попиту з боку центрів обробки даних для ШІ.