Верховний Суд готується вирішити важливе питання: чи має поточна адміністрація необмежені повноваження щодо накладення тарифів? Ця справа може змінити спосіб, яким працює торговельна політика в майбутньому.

Але ось у чому справа—навіть якщо суд виступить проти, не варто очікувати, що тарифна стратегія просто зникне. Адміністрація має кілька шляхів для підтримки свого протекціоністського курсу, чи то через альтернативні правові рамки, чи через виконавчі обхідні рішення.

Для ринків це не тільки про торгові війни. Тарифна політика впливає на очікування інфляції, витрати на ланцюги постачання та, врешті-решт, на інвестиційні настрої. Ризикові активи, включаючи цифрові валюти, зазвичай реагують, коли глобальна економічна політика різко змінюється.

Цікаво спостерігати, як це розвиватиметься. Макроекономічні зміни політики мають звичку створювати несподівану волатильність у всіх класах активів.