Momentum Sui екосистеми "лікіднісний двигун" вступає в період переоцінки. З моменту офіційного запуску в кінці березня, Momentum за півроку продемонстрував вражаючу криву в екосистемі Sui. Якщо в першій половині року він лише був "перспективною акцією", то тепер він виріс у справжній екосистемний ядро DEX. --- 1. Дані не брешуть: потужне зростання Momentum За короткий проміжок часу в півроку, основні показники Momentum продовжують зростати: TVL: 270 мільйонів доларів Кумулятивний обсяг торгів: понад 26 мільярдів доларів 24H / 7D / 30D обсяг торгів: стабільно займає перше місце в екосистемі Sui Кумулятивні комісійні збори протоколу: понад 15 мільйонів доларів Річні комісійні збори протоколу: до 45 мільйонів доларів Що це означає? Це означає, що Momentum вже не просто "DEX в екосистемі", а головний двигун ліквідності всього Sui. --- 📷 2. Чому Momentum відрізняється від звичайних DEX? Перед обговоренням оцінки потрібно зрозуміти основну логіку Momentum: він базується на моделі ve(3,3), а не на традиційній AMM інвестиційній структурі. Це визначає способи отримання доходу, логіку управління та моделі захоплення вартості, які зовсім відрізняються від минулих DEX. 📷 Механізм розподілу доходів: Звичайний DEX: більшість комісійних зборів йдуть LP, прибуток самого протоколу обмежений. Momentum: 100% комісійних зборів розподіляється серед $veMMT управителів, LP отримують прибуток лише через голосування. 📷 Логіка доходу протоколу: Звичайний DEX: прибуток протоколу лише решта комісійних зборів. Momentum: прибуток протоколу = повні комісійні збори, які безпосередньо повертаються учасникам управління. 📷 Модель стимулювання: Звичайний DEX: короткострокова ліквідність, після видобутку швидко йдуть. Momentum: закриті голосування, прив'язка доходів, формуючи довгострокову фінансову привабливість. Ці три відмінності є ключем до того, чому Momentum може зберігати потужне зростання без зовнішніх субсидій. Це самопривідний екосистемний маховик: ліквідність—обсяг—комісійні збори—управлінський прибуток—більше закриття. --- 📷 3. У наближенні TGE: розумний оцінковий діапазон Momentum Наступає ключовий момент для Momentum — TGE (подія генерації токена). У цей момент обговорення його оцінки стає особливо важливим. 📷 Короткострокова оцінкова модель: Залежно від характеристик моделі ve(3,3), оцінка Momentum повинна безпосередньо прив’язуватися до комісійних зборів протоколу: Річні комісійні збори приблизно 45 мільйонів доларів Якщо взяти середній рівень оцінки для екосистемного ядра DEX 12PE, то ринкова капіталізація становитиме приблизно 540 мільйонів доларів. При 20.4% обсягу, розрахунок FDV Momentum має бути в розумному діапазоні 2-3 мільярди доларів. Навіть з урахуванням обережних очікувань ринку, його консервативний FDV все ще має простір у 1-1.5 мільярда доларів. Це означає, що TGE може стати "орієнтиром оцінки" для всього Sui DeFi сектора. --- 📷 4. Середньострокова і довгострокова: як Momentum буде прив'язуватися до циклу Sui В екосистемі публічних ланцюгів, провідні DEX зазвичай представляють 5-10% ринкової капіталізації всього ланцюга. Momentum став основою ліквідності Sui, його оцінковий стеля має бути прив'язаний до загального зростання Sui. Якщо в наступному циклі ринкова капіталізація Sui досягне 50-80 мільярдів доларів, то середньостроковий та довгостроковий FDV Momentum має потенціал у 5-8 мільярдів доларів. Це вже не лише логіка ліквідності платформи, а й центральна точка ціноутворення фінансової системи Sui. --- 📷 5. Наостанок: TGE — це не лише момент, а й переоцінка Швидкість зростання Momentum вже дозволила йому перевершити стадію "концептуального проекту". З наближенням TGE, запуском закриття veMMT, формуванням колеса доходу, він еволюціонує з DEX у носій ефективності екосистемного капіталу. У світі DeFi, оцінка не є грою в цифри, а перемогою моделі. І Momentum, очевидно, знайшов свою переможну формулу. 📷 Momentum, це не лише DEX Sui, а й стартова точка для наступного кола переоцінки цінності DeFi. #Momentum #DeFi #TGE @MMTFinance