Запуск стабільної монети Європейського банку є добрим для євро та кращим для Блокчейн

Коли в кінці вересня стало відомо, що консорціум з дев'яти європейських банків, серед яких такі важковаговики, як ING та UniCredit, готується запустити стейблкоїн, деномінований в євро, перше питання, яке спало на думку, було “Кому це вигідно?” Хто – або точніше що – найбільше виграє від цієї ініціативи? І, що не менш важливо, хто програє?

Відповідь лівої кривої на ці питання ставить Європейський Союз як основного бенефіціара, підвищуючи його блокчейн-кредити та дозволяючи йому відновити частину втрачених позицій у порівнянні зі США після ухвалення закону GENIUS на початку цього року. Америка рухається швидко і регулює м'яко, дозволяючи підприємствам інновації, а не залишаючи їх позаду більш спритними закордонними стартапами. Тепер черга Європи наздогнати.

Європа входить у бій

Випуск євро-стейблкоїна, підтримуваного європейським банком, безсумнівно, є гарною новиною для бізнесу, що працює в ЄЕП, не лише з точки зору переваг, які новий актив обіцяє для B2B платежів та розрахунків, але й у ефективному зеленому світлі використання блокчейну. Регламент ЄС MiCA може бути продуманим законодавством, створеним із великою увагою, але він також є обтяжливим, встановлюючи високі вимоги для європейських бізнесів, які хочуть випустити або взаємодіяти зі стейблкоїнами.

Дев'ятий стейблкоїн євро, який підтримується банками, не змінює цього – він також повинен дотримуватися MiCA – але це ознака переконання. Якщо деякі з найбільших фінансових гігантів Європи готові поставити свої імена на блокчейн-інструментах, тепер нічого не заважає іншим підприємствам ЄС наслідувати їх приклад. Не з метою виглядати актуальними, а щоб розкрити добре задокументовані переваги, які надають стейблкоїни.

Однією з постатей, яка особливо оптимістично налаштована щодо проєкту через його ширше значення, є Андрій Грачов, засновник партнерства синтетичного стейблкоїн-протоколу Falcon Finance. На його думку, “Рішення провідних європейських банків розробити стейблкоїн, номінований в євро, в рамках MiCA, це не просто технічне оновлення. Це означає стратегічний зсув у тому, як рухаються гроші. Коли такі установи, як ING та UniCredit, почнуть випускати програмовану валюту на публічній інфраструктурі, це сигналізує про те, що блокчейн більше не є паралельною системою. Він стає частиною основних фінансових комунікацій.”

Він додає: “Цей крок також перебудовує розмову про довіру. Щоб банки могли випускати стейблкоїни, вони повинні діяти відповідно до правил, які відповідають регуляторним стандартам, одночасно дозволяючи програмування та ефективність розрахунків. Це встановлює високий стандарт, оскільки це свідчить про те, що майбутнє стейблкоїнів рівня суверенітету не прийде з неформального експериментування, а з установ, які можуть масштабувати як відповідність, так і капітал.”

Чи може євро стейблкоїн підірвати перевагу долара США?

Поява євро стейблкоїна природно ставить питання про те, чи може такий інструмент зменшити домінування USD. У короткостроковій перспективі відповідь однозначно “Ні”. Більше 99% стейблкоїнів забезпечені USD, і важко уявити, що якась іноземна валюта, будь то євро, єна чи юань, змінить цю ситуацію. Але, принаймні, стейбл, затверджений банком, поставить Європу на карту як місце інновацій у сфері стейблкоїнів і, можливо, запобігти подальшій втраті позицій на користь США.

Інакше, неконтрольований ріст – який, як прогнозується, збільшить загальний ринок стейблкоїнів до $2 трильйона до 2028 року – може ще більше закріпити гегемонію долара США, негативно впливаючи на монетарний суверенітет Європи і навіть впливаючи на політику ЄЦБ. Життєздатна альтернатива євро могла б зупинити падіння. Відповідний стейблкоїн, прив'язаний до євро, адаптований для європейських користувачів, ймовірно, отримає широке визнання на єдиному ринку, де регуляторна відповідність відповідно до MiCA знижує бар'єри як для установ, так і для споживачів.

Ранні учасники, такі як євро стейблкоїн Societe Generale, продемонстрували доцільність цього, але масштаб залишався недосяжним без колективної підтримки банків. Якщо новий євро токен захопить навіть частку внутрішньоєвропейських платежів, це може відтягнути ліквідність від USD, зміцнюючи міжнародну роль євро. Більше того, оскільки країни, що розвиваються, борються з напливом доларових стейблкоїнів, євровий варіант забезпечує нейтральний міст, пом'якшуючи геополітичні тертя. Країни, які відмовляються торкатися доларового стейблкоїна з ідеологічних причин, можуть бути переконані використовувати його євровий аналог для розрахунків.

Що це все означає для блокчейну?

Якщо дев'ятибанковий євро стейблкоїн зможе реалізуватися, справжнім переможцем у всьому цьому може виявитися не континент, регуляторна система або фіатна валюта – це може бути сама блокчейн. Адже блокчейн не цікавить, хто його використовує або для чого: USD; EUR; JPY – це не має значення. Все, що має значення, це те, що його використовують, адже в світі, де всі – від найменшого власника бізнесу до найбільшої корпорації – використовують блокчейн у своєму повсякденному житті, регуляторів немає іншого вибору, крім як підтримувати його глибоку інтеграцію та широке впровадження.

Хоча основна технологія, що забезпечує мультивалютні стейблкоїни, залишається незмінною, крок Європи свідчить про зміни у типах суб'єктів, що випускають токенізовані активи на ланцюгу. “Наслідок полягає в тому, що ми рухаємося до гібридної архітектури”, прогнозує Андрій Грачов. “Публічні платформи, інституційні емітенти та регульовані рамки будуть співіснувати. Ключове питання зараз не в тому, чи використовуватимуть банки стейблкоїни, а в тому, чи вплинуть вони на їх еволюцію або будуть змушені надолужити згаяне пізніше.”

Це випадок «інновувати або померти», іншими словами, і після зважування своїх варіантів європейські банки обрали перший. Оскільки Європа готується до хвиль цифрового долара, євро стейблкоїн виступає як щит і меч: захищаючи суверенітет, одночасно скорочуючи бюрократію, з якою цей регіон асоціюється. Гамбіти консорціуму означають, що банки тепер запізно готуються формувати стейблкоїни, одночасно забезпечуючи, щоб ліквідність блокчейну текла через вени Європи.

Чи розмиває це контроль USD, чи розпалює трансатлантичну технологічну гонку, одне зрозуміло: майбутнє грошей більше не є одностороннім. Тепер усі хочуть взяти участь.