стейблкоїн та токенізація банківських депозитів: дедалі інтенсивніші дебати у сфері фінансових технологій

Банки та фінансові установи досліджують можливість використання токенізованих банківських депозитів, тобто запису банківського балансу у блокчейні. Однак, професор-партнер Колумбійської бізнес-школи Омід Малекан (Omid Malekan) вважає, що ця технологія врешті-решт може бути замінена стейблкоїнами. Малекан зазначає, що в порівнянні з випуском токенізованих депозитів частково резервованими банками, установи, що випускають стейблкоїни з надмірним забезпеченням (їхні токени забезпечуються готівкою або короткостроковими грошовими еквівалентами у співвідношенні 1:1), пропонують більш безпечне забезпечення зобов'язань. Стейблкоїни мають комбінаційність, що дозволяє їм переноситися та використовуватися в різних сценаріях в екосистемі криптовалют. На відміну від цього, токенізовані депозити потребують отримання дозволу, підлягають контролю ідентифікації клієнтів (KYC) і мають обмежені функції. Малекан порівняв токенізовані банківські депозити з чековими рахунками, які можуть відкриватися лише для інших клієнтів одного і того ж банку, що ставить під сумнів їхню практичність для міжнародних платежів, обслуговування безбанківських груп населення або участі у децентралізованих фінансах (DeFi). Standard Chartered прогнозує, що сектор токенізованих реальних світових активів (RWA), що охоплює такі активи, як законні валюти, нерухомість, акції, облігації, сировинні товари, твори мистецтва та колекційні предмети, значно зросте і досягне обсягу 2 трильйони доларів США до 2028 року. Тим часом, незважаючи на заборону на випуск стейблкоїнів з прибутком у “GENIUS стейблкоїн законопроекті”, емітенти стейблкоїнів все ще шукають способи поділитися прибутком з клієнтами. Це призвело до конкуренції між токенізованими банківськими депозитами та стейблкоїнами з прибутком, при цьому емітенти стейблкоїнів пропонують прибуток у вигляді винагороди для клієнтів. Лобістські групи банківської справи висловлюють занепокоєння щодо стейблкоїнів з прибутком, побоюючись, що поділ відсотків з клієнтами послабить частку банківського ринку. Наразі середня прибутковість заощаджувальних рахунків роздрібних банків у США та Великобританії значно нижча за 1%. Стейблкоїни, що мають прибуток вище цього рівня, є дуже привабливими для клієнтів. Професор Нью-Йоркського університету Остін Кемпбелл критикує опір банківської справи до прибуткових стейблкоїнів.