Відправлення пістолетів Smith & Wesson Q1 різко зросли

Фінансові результати Smith & Wesson за перший квартал 2026 року привернули мою увагу минулого тижня - вони отримали $85.1 мільйона чистих продажів з відкоригованим EBITDA $8 мільйона. Не погано, враховуючи, що вони насправді зіткнулися зі зниженням доходів на 3.7% в річному вимірі. Що дійсно вражає, так це те, як їхні основні постачання пістолетів ривком зросли більш ніж на 35% в порівнянні з минулим роком, драматично перевищуючи загальний попит в галузі. Тим часом, середня ціна продажу впала на 6.1% в порівнянні з попереднім періодом, оскільки всі в сфері вогнепальної зброї, здається, застрягли в битві за акції.

Мене особливо зацікавила їхня стратегічна зміна - повторний запуск Академії Сміта та Вессона при наданні детальних вказівок на наступний квартал, що закінчується 31 жовтня 2025 року.

Пістолети перевершують, незважаючи на спад роздрібної торгівлі

Їхні поставки пістолетів до роздрібних торговців спортивними товарами зросли на 35% в річному вимірі, тоді як загальний попит (, виміряний за допомогою перевірок минулого, ) насправді впав на 2,4%. Це вражаюче захоплення частки ринку. Тим часом їхні поставки гвинтівок впали на 28,1% - але це має сенс, враховуючи їх мінімальну присутність у рушницях і гвинтівках з поворотним затвором, сегментах, які наразі переживають труднощі.

Генеральний директор Марк Пітер Сміт не зміг стримати свого ентузіазму: “Протягом першого кварталу наші результати в сегменті пістолетів були винятковими. Обсяги наших відвантажень у каналі спортивних товарів зросли більш ніж на 35% в річному вимірі, тоді як NICS знизився на 2.4%.”

Це свідчить про те, що Smith & Wesson може використовувати свою лояльність до бренду, щоб захопити частку ринку, навіть коли загальний попит на вогнепальну зброю знижується. Мені цікаво, чи це сталося на постійній основі, чи це лише тимчасова перевага.

Інновації, що сприяють змішанню продажів

Нові продукти становили 37,3% від їхніх загальних продажів - здоровий показник того, що їхні інвестиції в НДР приносять плоди. Запуск пістолета Shield X у липні, здається, набирає обертів, з більшою кількістю продуктів у розробці як для пістолетів, так і для карабінів з важільним механізмом.

Сміт похвалився: “Інновації залишаються основою цієї стратегії, нові продукти становлять 37,3% продажів у першому кварталі.”

Цей акцент на інноваціях може допомогти їм зберегти цінову силу, навіть коли галузь стикається з циклічними викликами. Однак я сумніваюсь, чи можуть вони підтримувати такий темп успішних нових продуктів.

Відновлення Академії як стратегія залучення клієнтів

Відновлена академія Smith & Wesson на їхньому об'єкті в Теннессі займає майже 30 акрів із спеціально побудованими стрільбищами та навчанням під керівництвом експертів. Вони призначили колишнього морського котика для її керівництва, пропонуючи безкоштовний доступ для інституційних клієнтів та цивільних курсів.

“Сьогодні я радий оголосити, що Академія Smith & Wesson повернулася. Краще, ніж будь-коли,” оголосив Сміт.

Я бачу в цьому розумний крок для зміцнення відносин з урядовими та комерційними клієнтами, одночасно будуючи лояльність до бренду. Залучаючи клієнтів безпосередньо через освіту, вони створюють емоційні зв'язки, які виходять за межі простих транзакцій з продуктами. Проте я задаюся питанням про повернення інвестицій на цю значну витрату.

Дивлячись вперед

Керівництво очікує, що продажі у другому кварталі зростуть у порівнянні з першим, але залишаться на 3-5% нижче, ніж у другому кварталі минулого року. Валова маржа, як очікується, залишиться на рівні близько 25.9%, заважаючи нижче поглинанню та тарифам на сталь. Операційні витрати зростуть приблизно на 20% у порівнянні з попереднім кварталом через розподіл прибутку, витрати на запуск Академії та збільшену активність продажів.

Капітальні витрати на фінансовий 2026 рік прогнозуються на рівні від 25 до 30 мільйонів доларів, і вони зберігають свої 13¢ квартальні дивіденди.

Хоча їхня стратегія з пістолетами, здається, працює, мене турбує постійний тиск на маржі та їхня здатність підтримувати зростання частки ринку, якщо загальний попит в індустрії продовжить знижуватися.