Оволодіння мистецтвом ротації секторів

Оскільки ринки коливаються, компанії в усіх 11 секторах акцій зазнають різної фінансової діяльності. Під час оптимістичних економічних періодів циклічні бізнеси процвітають, приваблюючи капітал інвесторів. Коли збираються хмари, інвестори тікають з цих самих компаній у безпечні гавань. Цей танець руху капіталу ми називаємо ротацією секторів.

Яскравим прикладом цього явища є різниця в показниках між компаніями зростання та вартості. Протягом майже десятиліття акції зростання—ті, що більше підлягають впливу процентних ставок та економічних змін—панували на ринку. Проте з початком COVID-19, зростання інфляції та очікувані підвищення процентних ставок відвернули інвесторів від акцій зростання до акцій вартості з їх більш стабільними бізнес-моделями.

Перший квартал 2022 року відзначився масовим виведенням капіталу з акцій, при цьому акції зростання зазнали найбільших втрат. Аналізуючи дані про результати з моменту мінімуму ринку в березні 2020 року, акції вартості наздогнали акції зростання, з суттєво вищими обсягами торгів.

Що викликає ці ротації?

Три основні цикли впливають на ротацію секторів:

Зміни ринкового циклу: Ринок зазвичай випереджає економічну реальність, оскільки інвестори займають позиції на основі майбутніх очікувань, а не поточних умов. Ми стали свідками цього під час фінансової кризи 2008 року, коли акції досягли піку і впали задовго до того, як економічні показники підтвердили проблеми. Подібно, на початку 2020 року, ринки обвалилися, а потім відновилися, поки економічні дані все ще обробляли вплив пандемії.

Зміни економічного циклу: Хоча економічні дані запізнюються щодо ринкових рухів, вони підтверджують тенденції. Різні сектори сяють під час певних економічних фаз—деякі процвітають під час відновлення, інші під час розширення, скорочення або рецесії.

Перекуплені/Недопущені цикли: Технічні індикатори, такі як Індекс відносної сили (RSI), можуть сигналізувати про те, коли сектори стають переоціненими або недооціненими. Наприкінці 2021 року, споживчі товари викликали сигнали про перепроданість, коли їхній RSI наблизився до 30, що призвело до зростання на 9,4% всього за два тижні. Поєднання цих технічних сигналів з фундаментальним аналізом — те, що деякі називають “поєднанням технічних і фундаментальних аспектів” — може надати потужні індикатори часу.

Реалізація стратегій ротації

Компанії в межах секторів, як правило, рухаються в унісон — природний наслідок подібних бізнес-моделей, які стикаються з подібними ринковими умовами. Інвестори можуть отримати експозицію через окремі акції або, що є більш поширеним, через ETF сектору.

Розгляньте, як транспортні компанії, такі як American Airlines, Delta, Southwest, United, UPS та FedEx, всі виграють, коли ціни на нафту знижуються. Незважаючи на те, що вони працюють у різних сегментах, бізнеси цього сектора промисловості бачать, як їхні акції зростають, коли витрати на паливо зменшуються.

Розумна ротація вимагає підходу з верхнього рівня: аналіз макроекономічних показників для визначення поточної економічної стадії, а потім перенесення капіталу з ослаблених секторів до тих, які мають потенціал для зростання.

Потенційні підводні камені

Секторна ротація вимагає активного управління та постійного моніторингу економічних сигналів. Оскільки ринки рухаються вперед економічних даних, невірний тайминг може залишити потенційні прибутки на столі.

Податкові наслідки також важливі. Часті торги викликають податки на капітальні прибутки, які можуть значно зменшити доходи, що робить надмірну ротацію контрпродуктивною.

Специфіка галузей в рамках ширших секторів також може ускладнити ситуацію. Хоча низькі ціни на нафту вигідні авіакомпаніям, вони можуть зашкодити залізничним компаніям через зменшення обсягу вантажів нафти. Зростаючий приплив не піднімає всі човни однаково, підкреслюючи необхідність ретельних досліджень.

І давайте будемо чесними—минулі результати нічого не гарантують. Історичні патерни можуть зриватися, коли відбуваються неочікувані економічні або ринкові події.

Успішна ротація секторів вимагає потужних аналітичних інструментів, можливостей для відбору інвестиційних ідей, моделювання портфелів для валідації стратегій та своєчасних сповіщень, коли технічні індикатори вказують на потенційні можливості ротації.

Коли цей підхід виконується належним чином, він може допомогти інвесторам залишатися на крок попереду змін на ринку — хоча, як і будь-яка стратегія, він не дає жодних гарантій у нашій постійно змінюваній фінансовій ситуації.