Федрезерв знизив ставки: що тепер з S&P 500 та фондовими ринками?

FOMC нарешті натиснув курок на процентні ставки, але реакції ЗМІ свідчать про те, що зниження не було таким глибоким, як сподівалися деякі. Заголовки, які зациклюються на мізерних 25 базових точках запланованого зниження наступного року, абсолютно ігнорують те, що насправді відбувається. Справжня історія? Федрезерв планує знизити ставки ще на 50 базових пунктів цього року - це агресивні дії, а не вагання.

Я розглядаю загалом 100 базових точок у зниженні між теперішнім часом і серединою 2026 року. Хоча негайні наслідки не будуть драматичними, це значне зниження ставки протягом відносно короткого періоду часу поступово створить імпульс у всій економічній системі. Для фондових ринків це означає можливість.

S&P 500, який врешті-решт слідує за прибутками, а не за заголовками, вже був спрогнозований на зростання протягом наступних шести кварталів. Тепер цей прогноз виглядає ще яскравішим. Я очікую, що майбутні звіти про прибутки перевищать очікування, що призведе до підвищення оцінок аналітиків для окремих акцій та цілих секторів.

Технічно, індекс виглядає сильним. Після консолідації між 7,400 і 7,600 на попередніх максимумах цього року, ці цілі були підтверджені після оголошення ставки. Початкова реакція ринку була стриманою, але наступна сесія показала новий максимум, прискоривши ралі.

Технічні акції продовжать домінувати. Бізнеси відчують перші переваги цих скорочень, причому технологічні компанії ідеально розташовані для захоплення збільшених капітальних потоків. Гіганти інфраструктури ШІ вже отримують винагороди, але менші компанії з фокусом на застосуваннях ШІ, такі як Palantir та C3.ai, також набирають оберти.

Ці компанії забезпечують відчутні бізнес-переваги - спрощуючи складні завдання, знижуючи витрати, збільшуючи доходи та зміцнюючи маржі. Їхня траєкторія зростання протягом наступного десятиліття виглядає вражаюче.

Малі компанії також заслуговують на увагу. Зниження процентних ставок вигідне всім меншим компаніям, а не лише технологічним, продовжуючи ротацію, яка розпочалася раніше цього року. Індекс Russell 2000 зріс більш ніж на 2% на наступний день після оголошення Федрезерву, досягнувши рекордних максимумів. Якщо цей сигнал підтвердиться, індекс малих компаній може вирости на 30-40% до середини наступного року.

Прогнози споживчих витрат на святковий сезон 2025 року виглядають похмуро, з прогнозами зниження на середні однозначні числа. Але я вважаю, що вони занадто песимістичні. Зниження ставки принаймні підвищить споживчу довіру, потенційно забезпечуючи кращі, ніж очікувалося, результати. Акції споживчих товарів можуть помірно зрости в другій половині року, перевершуючи консенсус перед прискоренням наступного року.

Ринок житла є диким карткою. Після років, коли він був фактично заморожений, зниження ставок нарешті може розморозити цей ключовий сектор. При 5,5% (, що знизилася з вересневих 6,25%), ставки іпотечних кредитів на 30 років можуть бути достатньо низькими, щоб запалити бум житла і відкрити золоту еру для будівельників.