Нещодавно всі почали підписатися на грошові резерви Berkshire Hathaway, які вже досягли вражаючих 276,9 мільярда доларів. Але насправді існує ще одна група цифр, яка може бути більш цікавою для інвесторів, а саме відсоток, який накопичує компанія Баффета щомісяця.

У інтерв'ю Баффет зазначив, що він схиляється до вкладення готівки в 3-місячні та 6-місячні казначейські облігації. Нещодавні прибутковості цих паперів досягали 5,40%. Для зручності обчислень ми припускаємо, що річна прибутковість Беркшира становить 5%. Хоча не всі 276,9 мільярда доларів були інвестовані в короткострокові папери, повідомляється, що принаймні 234,6 мільярда доларів знаходяться в них. При прибутковості 5% ця частина коштів щомісяця зростає майже на 1 мільярд доларів.

Оглядаючись на другий квартал 2008 року, Berkshire мала на своєму балансі 31,2 мільярда доларів готівки, після чого було витрачено близько 5 мільярдів доларів на покупку привілейованих акцій Goldman Sachs. А зараз готівка, яку Berkshire накопичує кожні три місяці, вже перевищила загальну суму готівки в той кризовий період. То в чому ж це важливе значення?

По-перше, це дало Баффету достатньо можливостей швидко вкладати великі капітали в інвестиції. Наприклад, у 2016 році він почав купувати акції Apple, зрештою володіючи 789 мільйонами акцій, і тоді ця частина акцій становила 50% його всього інвестиційного портфеля. Тоді коефіцієнт ціни до прибутку Apple був нижче 15, що привабило його до покупки. Ще один приклад: у 2008 році Баффет купив привілейовані акції Goldman Sachs, і ця інвестиція займала досить велику частину його готівкових резервів.

А тепер, якщо на ринку знову виникнуть ситуації, подібні до 2008 року, Баффет має достатньо резервів, щоб швидко купити недооцінені активи. Ще краще те, що він може купувати безпосередньо за готівку, а не за довгостроковими дорожчими акціями.

По-друге, наявність великої кількості готівки також дозволяє Баффету здійснювати викуп акцій, що може повернути вартість акціонерам. З 2018 року Баффет витратив 78 мільярдів доларів на викуп акцій Berkshire. Хоча всі звертають увагу на витрати Баффета на акції Apple, його інвестиції в викуп акцій власної компанії значно більші, що демонструє його впевненість у майбутньому компанії.

Нарешті, в умовах зростаючої економічної невизначеності, значні грошові резерви Berkshire можуть слугувати буфером для протидії коливанням ринку. Під час Великої рецесії Berkshire розглядався як стабільний маяк, а швидкі дії Баффета тоді підвищили впевненість інвесторів. Аналогічно, наявні значні грошові резерви також можуть захистити та зміцнити компанію під час майбутніх економічних коливань.

Отже, чи варто інвестувати в Berkshire? Насправді, лише на основі приблизно 1 мільярда доларів Відсоток, які щомісяця генеруються з його грошових резервів, Berkshire вже виглядає дуже привабливо. Але це ще не все. Berkshire також є машиною згенерованого грошового потоку, в минулому кварталі вільний грошовий потік досяг 9,06 мільярда доларів. Плюс до цього, його поточний коефіцієнт ціни до прибутку близький до 13 разів, як це було, коли Баффет купував акції Apple у 2016 році, що робить його досить непоганим вибором.

Отже, якщо у вас є діркова картка, про яку часто згадує Баффет, ви можете використати лише одну з дірок для покупки акцій, то Berkshire Hathaway безсумнівно є хорошим варіантом для розгляду.