Аналіз ключових концепцій у торгівлі ф'ючерсами криптоактивами: ліквідація, закриття позиції та прослизання

Торгівля ф'ючерсами як важлива складова ринку криптоактивів привертає увагу багатьох інвесторів. Проте багато новачків все ще мають запитання щодо основних концепцій. У цій статті ми глибоко розглянемо три ключові терміни: ліквідація, закриття позиції та перевищення маржі, а також проаналізуємо важливі механізми, що з ними пов'язані.

Ліквідація, Закриття позиції та Перекриття: різниця

У торгівлі ф'ючерсами ці три терміни представляють різні ризикові стани:

1. Ліквідуватися：Коли власний капітал торговця нижче підтримувальної маржі, біржа примусово закриває позицію для захисту стабільності торгової системи.
2. Закрити позицію：означає завершення поточної позиції, може бути активним закриттям або пасивним закриттям (наприклад, примусове закриття під час ліквідації).
3. 穿仓: У крайніх ринкових умовах, збитки після ліквідації перевищують маржу користувача, що призводить до додаткових втрат для біржі.

Аналіз руху коштів

У торгівлі ф'ючерсами напрямок руху коштів у різних випадках виглядає так:

1. Усі кошти за ф'ючерсами без терміну дії належать контрагенту.
2. Частина основного капіталу (гарантійного депозиту) втрата перед ліквідацією отримується контрагентом.
3. Додаткові збитки, що виникають під час ліквідації, несе торговельна платформа. На ринку з різкими коливаннями платформа може отримувати прибуток; але в однобічному ринку платформа може зазнати більших втрат і навіть бути зобов'язана повернути кошти контрагенту.
4. Торгові збори повністю належать торговій платформі, платформа розподілить частину у вигляді знижки для маркет-мейкерів.
5. Біржі зазвичай не беруть безпосередню участь у ролі контрагента, основними контрагентами на ринку є маркет-мейкери, а не резерви платформи.

Детальний аналіз ключових механізмів

1. Розмір коштів

Ставка фінансування є важливим механізмом у безстрокових контрактах для прив'язки до спотової ціни.

• Мета: щоб ціна контракту залишалася близькою до ціни споту.
• Правила оплати:
  • Правильна ставка: Бики платять ведмедям
  • Негативна ставка: ведення короткої позиції сплачує довгій позиції
• Цикл платежів: зазвичай раз на 8 годин
• Формула розрахунку: Сума платежу = Обсяг угоди (первісна вартість покупки × множник плеча) × ставка фінансування

2. Механізм важеля

Розмір важеля є двосічним мечем у торгівлі ф'ючерсами, який може збільшити прибуток, але також підвищує ризик.

• Діапазон кредитного плеча: зазвичай від 1 до 125 разів
• Попередження про ризики: 100-кратне важелеве фінансування означає, що 1%-ве коливання ціни може призвести до подвоєння або знищення капіталу.
• Рекомендації з управління ризиками: раціональне контролювання мультиплікатора є ключем до уникнення ліквідації.

3. Структура комісій

Наприклад, для певної основної CEX стандартна структура комісій виглядає наступним чином:

• Їсти ордер (пряме виконання вже виставленого ордера): 0.05%
• 挂单（попередньо виставлене замовлення на очікування виконання）：0.02%
• Спосіб отримання: двостороннє отримання, купівля та продаж вимагають оплати
• Формула обчислення： Комісія = Обсяг угоди (Капітал × Коефіцієнт важелів) × Ставка комісії

4. Механізм ADL

ADL (автоматичне зменшення позицій) механізм є інструментом управління ризиками, який використовується торговими платформами для запобігання ризику масового ліквідування.

• Умови спрацьовування: Коли на ринку виникає екстремальний однобічний тренд, що може призвести до великої кількості ліквідацій.
• Спосіб виконання: Примусове закриття частини прибуткових ордерів для балансування ризиків системи
• Вплив: ефективно зменшив ймовірність втрат через ліквідацію на платформі

Стратегії управління ризиками

Щоб ефективно управляти ризиками в торгівлі ф'ючерсами, трейдери повинні:

1. Раціонально використовуйте важіль: виберіть відповідний множник важеля відповідно до вашої здатності переносити ризики
2. Встановлення стоп-лосса: заздалегідь визначте прийнятний діапазон втрат, щоб уникнути Ліквідуватися
3. підписатися на фінансову ставку: під час відкриття позиції враховуйте вплив фінансової ставки, уникайте тривалого утримання позицій у напрямку з високою ставкою.
4. Зрозуміти механізми платформи: повністю зрозуміти механізми управління ризиками, такі як ADL, і підготуватися відповідно.

Завдяки глибокому розумінню цих основних концепцій і механізмів, трейдери можуть краще усвідомлювати ризики та можливості торгівлі ф'ючерсами, приймаючи обґрунтовані рішення в складному ринковому середовищі.