Грошова маса: ілюзія вартості?

Що таке фіатні гроші? Це просто законні гроші, які отримують свою вартість не з матеріального активу, а з урядової влади, що їх випускає. Державна влада стає таким чином наріжним каменем цієї монетарної системи, яка сьогодні домінує в більшості світових економік для поточних транзакцій та заощаджень. Кінець золотому стандарту, час довіряти державі!

Історія китайського винаходу

Я завжди вважав захоплюючим, що саме в Китаї, у 11-му столітті, виникла ця революційна ідея. Сичуань спочатку почав випускати паперові гроші, які можна було обміняти на цінні матеріали. Потім Кублай-хан інституціалізував справжню фідуціарну систему у 13-му столітті. Іронія історії: ця інновація сприяла падінню Монгольської імперії, жертви власних надмірних витрат і гіперінфляції.

Європа спробувала це в XVII столітті з різним успіхом. Швеція швидко відмовилася від експерименту, тоді як американські колонії наважилися на це з змішаними результатами. Лише в 1972 році, за Ніксона, Сполучені Штати остаточно порвали з золотим стандартом, затягнувши весь світ у фідуціарну систему, яку ми знаємо.

Золото проти паперу: нерівна боротьба?

З золотим стандартом кожна банкнота відповідала реальній кількості золота. Уряди не могли друкувати більше грошей, ніж у них було дорогоцінних металів. Яке обмеження! Фідуціарна система звільнила їх від цього обмеження, надаючи їм майже повний контроль над їхньою валютою.

Прихильники золота вихваляють його внутрішню стабільність, тоді як прихильники фіатних грошей підкреслюють гнучкість, яку він пропонує в разі кризи. Особисто я задаюся питанням, чи не є ця свобода небезпечною ілюзією…

На краще і на гірше

Фідуціарна система, безумовно, має свої переваги: вона уникає обмежень фізичної рідкості, коштує дешевше у виробництві, забезпечує реакцію на кризи, сприяє міжнародній торгівлі та уникає витрат на зберігання золота.

Але не забуваймо про його ахіллесову п'яту: відсутність внутрішньої вартості. Уряди можуть створювати гроші з нічого, відкриваючи шлях до гіперінфляції. Історія показує, що фідуціарні системи регулярно призводили до економічних катастроф.

Перед крипто-революцією

Криптовалюта поділяє з фіатними грошима відсутність прив'язки до фізичного ресурсу, але на цьому схожість закінчується. Децентралізована за своєю природою завдяки блокчейну, вона уникає державного контролю. Її генерація обмежена і запрограмована, на відміну від фіатних грошей, які банки створюють на свій розсуд.

Без кордонів і без фізичного еквіваленту, криптовалюти полегшують міжнародні транзакції. Їхній ринок залишається, звісно, більш волатильним, але хіба це не ціна молодості та свободи?

Майбутнє залишається невизначеним для цих двох систем. Хоча криптовалюти все ще повинні подолати численні виклики, історія фіатних грошей виявляє їхню фундаментальну крихкість. Можливо, Біткойн не був створений для повного руйнування фіатної системи, а для того, щоб запропонувати альтернативу - паралельну економічну мережу, що обіцяє більш справедливу та прозору фінансову систему.