Зниження процентних ставок – це "даність"… Погляд ринку державних облігацій США спрямований на "наступне".

Очікується, що Федеральна резервна система США (Fed) знову знизить процентні ставки на цьому тижні, оскільки впевненість ринку зміцнюється. Тепер увага інвесторів переміщується на “наскільки більше” і “як довго” продовжиться тенденція до пом'якшення.

Згідно з Bloomberg та Reuters 26 числа ( за місцевим часом ), прибутковість казначейських облігацій США загалом зросла незначно або залишилася на рівні минулого тижня. 10-річна прибутковість коливалася навколо 4%, тоді як 2-річна прибутковість закрилася на рівні 3,48%. Це на 1,8 базисних пункту більше, ніж тиждень тому, але відзначає найбільше тижневе зниження з кінця вересня. 30-річна прибутковість трохи зросла до 4,58%. На фоні зниження короткострокових прибутковостей, спред між 2-річними та 10-річними казначейськими облігаціями США розширився до 52 базисних пунктів, що свідчить про різке посилення.

Цей рух відображає очікування зниження ставки на засіданні Федерального відкритого ринку в жовтні (. Ринок вже вважає, що зниження на 0,25 процентного пункту є “достовірним” і відображає 88% ймовірність двох додаткових знижень у залишковий період цього року. Ф'ючерси на ставки оцінюють три додаткові зниження наступного року.

Це рішення буде вже другим поспіль зниженням ставок, яке стане основним рушієм зростання ринку облігацій США. Проте це засідання має більше невизначеності, ніж зазвичай. Оскільки уряд США продовжує бути закритим, ключові економічні показники не були опубліковані, що залишає ФРС без офіційних даних для формування свого судження. Досі основні статистичні дані, такі як замовлення на товари тривалого користування, оптові запаси та особисті доходи та витрати )PCE( були затримані.

Вішал Хандужа, керівник управління облігаціями в Morgan Stanley Investment Management, сказав Bloomberg: “Зараз для ФРС дуже мало даних для орієнтування. Ось чому опитування та регіональні звіти, отримані самою ФРС, стануть більш значущими.” Він підкреслив: “Важливо, щоб ФРС чітко зазначила, як вона управляє ситуацією з цією інформаційною прогалиною на цій пресконференції.”

Тенденція інфляції змістилася в напрямку, що розширює “простір для зниження” ФРС. Індекс споживчих цін США )CPI( за вересень зріс на 0,3% в порівнянні з попереднім місяцем, що нижче ринкових очікувань )0,4%(. Основний CPI показав уповільнення зростання на 0,2%, піднявшись на 3,0% в річному вимірі. Це зниження з 3,1% у серпні. Поміркованість у зростанні цін зміцнила очікування додаткових знижень ФРС.

Джеремі Шварц, економіст США в певній фінансовій компанії, проаналізував: “Хоча індекс споживчих цін (CPI) був трохи м'якшим, ніж очікувалося, основні інфляційні тиски залишаються. ФРС продовжить 'страхові зниження', допускаючи певний рівень інфляції.”

Однак ознаки економічного уповільнення чітко видні. Індекс споживчої впевненості Університету Мічигану впав у жовтні в порівнянні з вереснем, а ринок праці також демонструє деякі ознаки ослаблення. Джо Салузі, співголова певної торгової компанії, сказав: “Хоча інфляція на контролюючому рівні, ринок праці все ще вразливий. Ось чому ФРС повинна продовжувати знижувати ставки.”

Інвестори шукають підказки щодо темпів майбутнього пом'якшення у рішенні ФРС щодо ставки )29th(, прес-конференції голови Джерома Пауела та наступних заяв губернаторів Федеральної резервної системи цього тижня. Reuters повідомляє, що ринок облігацій має важливі графіки аукціонів казначейських облігацій на 2 роки, 5 років та 7 років, а в короткостроковій перспективі очікується, що “політичний напрямок на фоні відсутності даних” домінуватиме на ринку.