Невизначене майбутнє Біткойна: що станеться, коли Майнінг закінчиться? ⛏️

Question

Припинення видобутку Біткойн не є лише віддаленою проблемою — це наближаючий виклик, який може перетворити ландшафт криптовалют вже незабаром, ніж багато хто очікує.

Хоча звичайна думка стверджує, що ця проблема виникне лише через століття, реальність є набагато терміновішою. Справжня дилема виникне набагато раніше 2140 року, коли останній Біткойн, як очікується, буде видобуто.

Розкриття моделі безпеки Біткойна

Наразі майнери виконують роль охоронців мережі Біткойн, витрачаючи величезні обсяги енергії—приблизно 1,8 мільйона кіловат-годин—на видобуток одного блоку. При середній вартості $0,05 за кіловат-годину, це становить приблизно $92,000 лише на витрати електрики для кожного видобутого блоку.

Що спонукає до цих величезних інвестицій? Відповідь полягає в ретельно розробленій структурі стимулів. Майнеры в даний час отримують 3.125 BTC як винагороду за кожен блок, який вони видобувають. З урахуванням поточних ринкових цін це становить близько 370,800 доларів. Додайте ще 25,000 доларів з комісій за транзакції, і майнери можуть розраховувати на загальний дохід близько 345,800 доларів за блок. Ця прибуткова модель забезпечує надійність безпеки мережі.

Наближення кризи стимулів

Однак, значний виклик насувається. Нагорода за блок проходить заплановане зменшення вдвічі кожні чотири роки. До 2032 року ця нагорода знизиться нижче 1 BTC за блок. У 2040 році понад 99% усіх Біткойнів буде видобуто. Зрештою, нагорода за блок зменшиться до нуля.

На цьому етапі майнерам доведеться покладатися виключно на комісійні з транзакцій для свого доходу. Однак у сучасних умовах ці комісії становлять лише 7% доходу майнерів — цього явно недостатньо для підтримки безпеки мережі. Щоб покрити лише витрати на електрику, комісії повинні були б зрости в чотири рази. Якщо врахувати витрати на апаратуру, ризики та прибутковість, можливо, знадобиться збільшення в шість-дев’ять разів. Це ставить серйозні питання щодо довгострокової життєздатності системи.

Дилема зборів

Дехто стверджує, що збільшення попиту природно призведе до зростання комісій за транзакції. Хоча ми спостерігали тимчасові сплески комісій під час бичачих ринків, буму NFT та періодів перевантаження мережі, це швидкоплинні явища, а не стійкі тенденції.

Біткойн має обмежений обсяг блоку до 4МБ кожні 10 хвилин. Щоб комісії слугували єдиним стимулом, кожен блок повинен постійно заповнюватися високовартісними транзакціями. Це серйозний виклик, який мережа повинна подолати.

Рішення другого рівня: Двосічний меч

Пропозиції щодо перенесення більшості активностей на рішення другого рівня, такі як Lightning Network, мають на меті вирішення проблем зі масштабованістю. Однак, цей підхід може ненавмисно знизити кількість транзакцій в мережі, що, в свою чергу, зменшить збори та потенційно підірве стимули для майнерів. Отже, прагнення до масштабованості може конфліктувати з підтриманням безпеки мережі.

Загадка безпекового бюджету

Резистентність Біткойна до атак на 51% залежить від того, щоб зробити такі спроби надто дорогими. Скорочення доходу майнерів може скомпрометувати цю модель безпеки. Деякі дослідники припускають, що Біткойн вимагає мінімум 100,000 доларів США за блок для підтримки адекватного захисту від потенційних атак.

Дослідження потенційних рішень

Обговорюється кілька ідей для вирішення цих викликів:

Реалізація хвостового випуску, подібно до підходу Monero, який би вводив невелику, вічну винагороду за блок.
Інтеграція вартості, що витягується майнерами (MEV), що дозволяє майнерам отримувати прибуток від арбітражних можливостей на блокчейні.
Позиціонування Біткойн як глобального розрахункового шару.

Кожна з цих пропозицій має свої власні компроміси та міркування.

Основна проблема

Суть справи в тому, що безпека Біткойна не є самодостатньою—вона сильно залежить від зовнішніх економічних стимулів. Якщо ці стимули підведуть, вся система стане вразливою, не через технічні недоліки, а через економічні реалії.

Тепер критичне питання змінюється з “Чи виснажить Біткойн свою пропозицію?” на “Чи може система з обмеженою пропозицією підтримувати довгострокову життєздатність, не порушуючи своїх основних принципів безпеки, децентралізації та монетарної політики?”

Дивлячись у майбутнє

Хоча ці виклики не обов'язково означають загибель Біткойна, вони підкреслюють той факт, що його довгострокова стійкість залишається відкритим питанням. Щоб забезпечити своє майбутнє, Біткойн потребує:

Зростаюча база користувачів
Високоякісні випадки використання
Продовжений попит, який генерує значні збори

Без цих елементів безпека мережі може поступово знижуватися з часом.

Біткойн зарекомендував себе як найбезпечніша блокчейн-технологія на сьогодні. Проте його майбутнє залежить від підтримки узгоджених стимулів. Відсутність майнерів еквівалентна нестачі безпеки, а без безпеки існування Біткойна опиняється під загрозою. Цей складний баланс між стимулами та безпекою продовжує бути предметом обговорення та занепокоєння в криптовалютній спільноті.