Новий тренд обмінного курсу юаня: Глибокий аналіз долара США до юаня у 2025 році

У першій половині 2025 року юань продемонструє очевидну тенденцію до зміцнення щодо долара США, після кількох великих коливань загальна динаміка вразила ринок.

На початку року, через ефект “транзакцій Трампа”, курс долара до юаня залишався на високому рівні. Проте, оскільки Трамп після вступу на посаду не відразу запровадив жорстку тарифну політику, курс в кінці січня тихо знизився, одномоментно впавши нижче позначки 7.2.

На початку квітня ситуація різко загострилася, коли Трамп оголосив про “взаємні мита”, і торговельна війна між Китаєм і США спалахнула, а ставки мит навіть зросли до вражаючих 125%, що сприяло підвищенню курсу долара до юаня до 7,35. Але з початком травня, коли США і Китай досягли Женевської угоди, юань знову пережив потужне підвищення, загалом піднявшись приблизно на 700 пунктів, 26 травня він навіть на деякий час досяг 7,16, що стало новим пік за півроку.

Я звернув увагу, що цього разу зміцнення юаня тісно пов'язане з суттєвим ослабленням індексу долара. Дані показують, що з травня індекс долара впав більше ніж на 4%. Водночас, внутрішній та зовнішній попит в китайській економіці покращується одночасно, що ще більше підсилює довіру ринку до юаня.

Ключові фактори майбутнього курсу валют

Аналізуючи майбутні тенденції юаня, необхідно враховувати два аспекти: внутрішній та зовнішній.

Динаміка індексу долара: У перші п'ять місяців 2025 року індекс долара обвалився на 9%, що стало найгіршим початком року в історії. Більшість аналітиків вважають, що майбутній цикл зниження процентних ставок Федеральною резервною системою ще більше сприятиме девальвації долара, що підтримає юань.

Китайсько-американські відносини: Хоча сторони досягли тимчасового примирення в Лондоні, досі невідомо, як довго ця режим зупинки вогню зможе тривати. Як і в історії з Женевською угодою у травні, яка швидко зірвалася, торговельна війна між Китаєм і США все ще є часованою бомбою, що впливає на валютний курс.

Політика ФРС: Грошово-кредитна політика ФРС має величезний вплив на обмінний курс. У другій половині 2024 року вже були подані сигнали про можливе зниження процентних ставок, але фактичний обсяг та темп зниження ставок у 2025 році можуть бути обмежені інфляцією, ринком праці та політикою адміністрації Трампа.

Політика центрального банку Китаю: Для підтримки економічного відновлення центральний банк схиляється до збереження м'якої політики, особливо на фоні спаду на ринку нерухомості та недостатнього внутрішнього попиту. Це зазвичай створює тиск на девальвацію юаня, але якщо це буде поєднано з потужними фіскальними стимулами для стабілізації економіки, в довгостроковій перспективі це буде на користь юаню.

Прогнози щодо юаня від провідних установ

Група Goldman Sachs шокувала ринок у звіті за травень, різко знизивши прогноз валютного курсу долара до юаня на наступні 12 місяців з 7.35 до 7.0, вважаючи, що момент, коли юань “перевищить 7”, може настати швидше, ніж очікує ринок.

Goldman Sachs вважає, що на даний момент реальний ефективний обмінний курс юаня недооцінений на 12% порівняно з середнім показником за останні десять років, а ступінь недооцінки щодо долара США досягає 15%. У зв'язку зі зміцненням експорту Китаю та політикою уряду, Goldman Sachs прогнозує цільову ціну на 3 місяці на рівні 7.2, а на 6 місяців - 7.1.

Deutsche Bank також оптимістично оцінює перспективи юаня, прогнозуючи, що до кінця 2025 року курс юаня до долара США підвищиться до 7.0, а до кінця 2026 року ще більше зміцниться до 6.7.

Morgan Stanley очікує, що юань буде поступово зміцнюватись, в той час як долар США продовжить суттєво знецінюватись у 2024-2025 роках, що в основному зумовлено послабленням стійкості долара як захисту та відносним уповільненням економічного зростання США.

Найкращий час для інвестування в юань

Я вважаю, що інвестиції в юань в даний момент є вигідними, але вибір часу має вирішальне значення. Ідеальний момент для покупки - коли курс долара до юаня впаде в діапазон 7.15-7.2 (близько 50-денної середньої) і RSI буде нижче 40, що вказує на перепроданість, або коли індекс долара впаде нижче 101.

Варто звернути увагу на те, що якщо переговори з торгівлі між Китаєм і США просунуться вперед або економічні дані Китаю перевищать очікування, такі як ВВП, PMI або дані про споживання, це може посилити сигнали для покупки. Навпаки, якщо мита збільшаться, курс може перевищити 7.4, тому потрібно обережно встановлювати стоп-лос.

Багато способів інвестувати в юань

Інвестори з Тайваню можуть брати участь в інвестиціях у юань через різні канали:

1. Банківська валютна біржа: хоча це зручно, але обмеження в 20 000 китайських юанів на день робить це непридатним для простого заробітку на валютних коливаннях.

2. Платформа валютного брокера: гнучка та зручна, дозволяє двосторонню торгівлю, надає послуги з використанням кредитного плеча, підходить для дрібних та короткострокових інвесторів. Багато регульованих платформ надають такі послуги, мінімальний поріг внесення становить 50 доларів.

3. Брокерські компанії та фондові біржі: надають послуги з торгівлі валютою, які можна здійснювати на визначених платформах.

4. Структуровані продукти в юанях: продукт з гарантією повернення, випущений Тайваньським банком, що поєднує в собі депозитні сертифікати та деривативи, пропонує вищий дохід, але має нижчу ліквідність.

5. Фонд юанів: включає валютні та облігаційні фонди, підходить для інвесторів з невеликим обсягом капіталу для досягнення різноманітної конфігурації.

Історичний огляд юаня

Оглядаючи останні п'ять років, в період пандемії з 2020 по 2022 рік юань значно зміцнився, курс долара до юаня протягом більшої частини часу залишався нижче 7, досягнувши мінімуму 6.3. Після закінчення пандемії юань увійшов у зону знецінення, з травня 2023 року і до теперішнього часу залишаючись вище 7.

У 2023 році відновлення економіки Китаю виявилося гіршим за очікування, криза на ринку нерухомості триває, споживання залишається слабким; одночасно високі процентні ставки в США підтримують тиск на юань. У 2024 році ослаблення долара зменшить тиск на юань, фінансові стимули Китаю та заходи підтримки ринку нерухомості підвищать довіру ринку, коливання курсу посиляться.

Офшорний юань ( CNH ), оскільки не підлягає контролю за капіталом, має більшу волатильність і краще відображає глобальні ринкові настрої. Після того, як у квітні Трамп оголосив про “парні тарифи”, офшорний долар до юаня колись перевищував 7.42, досягнувши нових максимумів за більше ніж десять років, а потім, у зв'язку з пом'якшенням китайсько-американських відносин, знизився до приблизно 7.2.

Курс юаня підлягає значному впливу політики, період може тривати до десяти років. Врахування факторів впливу, відкритість і прозорість валютного ринку, а також механізм двосторонньої торгівлі забезпечують відносно чесне інвестиційне середовище для інвесторів.