Андерсен Хоровіц(a16z) "2025 рік, вхід у зрілість цифрових активів... провідними стануть інституції та стейблкоїни"

[a16z crypto] Звіт “Стан криптовалюти 2025”: Індустрія цифрових активів входить у стадію зрілості

a16z crypto випустила свій звіт «Стан крипто 2025» 22-го числа. У звіті оцінюється, що «2025 рік - це рік, коли індустрія цифрових активів досягла зрілості після періоду підліткового віку.»

Цей ріст пов'язаний з повноцінним виходом на ринок традиційних фінансових установ, таких як Visa і BlackRock, вибуховим зростанням стейблкоїнів та збільшенням регуляторної ясності в США.

Цього року загальна капіталізація цифрових активів вперше перевищила $4 трильйон. Річний обсяг транзакцій зі стейблкоінами досяг $46 трильйон ( трильйон скоригованого обсягу $9 , зростаючи, щоб конкурувати з Visa та PayPal.

Основні моменти звіту включають:

) Ринок великий, глобальний та зростаючий

Згідно з доповіддю, ринкова капіталізація цифрових активів перевищила ### трильйон у 2025 році. Кількість активних користувачів зросла приблизно на 10 мільйонів в порівнянні з минулим роком, до 40-70 мільйонів. Кількість населення, що володіє цифровими активами, зросла на 16% до 716 мільйонів.

a16z проаналізував, що “використання мобільних гаманців, метрика активності в ланцюзі, зростає найшвидше на ринках, що розвиваються, таких як Аргентина, Колумбія та Нігерія.” На відміну від цього, розвинені країни, такі як Австралія та Південна Корея, продемонстрували значну торгову та спекулятивну активність.

Біткойн $4 BTC( привернув увагу як засіб збереження вартості, встановивши новий історичний максимум, перевищивши 126 000 доларів.

) Фінансові установи приймають цифрові активи

2025 був зафіксований як “рік інституційного впровадження”. Придбання Bridge платформою стабільної валюти Stripe та IPO Circle символізують приєднання емітентів стабільних монет до основних фінансових установ.

Традиційні фінансові компанії, такі як Citigroup, JP Morgan, Mastercard та Visa, почали безпосередньо пропонувати послуги торгівлі цифровими активами та зберігання. PayPal та Shopify також зміцнюють платіжну інфраструктуру.

Продукти, що торгуються на біржі ###ETPs( є ключовим драйвером інституційних інвестицій. Цифрові активи в ланцюзі, які утримуються Bitcoin та Ethereum ETPs, зросли на 169% до понад ) мільярда, порівняно з $175 мільярдами роком раніше. a16z зазначив, що “фірми цифрових активів treasury $65 DAT( та ETPs володіють близько 10% від загальної пропозиції Bitcoin та Ethereum.”

) Стейблкоїни стають основними

У звіті зазначено, що зростання стейблкоїнів є найбільшим сигналом зрілості цифрових активів у 2025 році. Раніше, використовувані переважно для спекулятивної торгівлі, стейблкоїни тепер стали “найшвидшим і найдешевшим способом відправки доларів у будь-яку точку світу за менше ніж за секунду і менш ніж за цент”.

Загальний обсяг транзакцій зі стейблкоїнами за минулий рік зріс на 106% в річному обчисленні до ### трильйон. Коригований обсяг, виключаючи торгівлю ботами, зріс на 87% до $46 трильйон, що в 5 разів більше, ніж у PayPal, і більше половини від обсягу Visa. Загальне постачання перевищило $9 мільярд, при цьому Tether $300 USDT ( і USDC займають 87%.

Стейблкоїни стали важливою макроекономічною змінною. Наразі понад 1% доларів США існує у вигляді токенізованих стейблкоїнів. Емітенти стейблкоїнів стали 17-м найбільшим власником державних облігацій США, з обсягом активів, що перевищує ) мільярд. a16z підкреслив, що “на відміну від тенденції іноземних центральних банків зменшувати володіння державними облігаціями США, стейблкоїни зміцнюють домінування долара.”

$150 США має сильнішу позицію, ніж будь-коли раніше

Перехід США від раніше ворожої позиції до про-цифрових активів також був ефективним.

Цього року “Закон GENIUS” та “Закон CLARITY”, ухвалені Палатою представників, надали ясність щодо стейблкоїнів, структури ринку та нагляду. Крім того, був оголошений “Виконавчий наказ 14178”, який скасовує початкові анти-криптовалютні директиви, та створює робочу групу для модернізації федеральної політики цифрових активів.

Еволюція ончейн економіки

Ончейн-економіка еволюціонувала в різноманітний ринок. Близько п'ятих частин загального обсягу спотових торгів відбувається на децентралізованих біржах ###DEXs(.

Децентралізовані біржі безстрокових ф'ючерсів, такі як Hyperliquid, генерують понад ) мільярд щорічного доходу, конкуруючи з централізованими біржами $1 CEXs(.

Ринок реальних активів )RWA( зріс майже в чотири рази за два роки до )мільярдів. У секторі децентралізованої фізичної інфраструктурної мережі $30 DePIN( Helium надає 5G стільникове покриття 1,4 мільйонам активних користувачів щодня через понад 111 000 гарячих точок.

У звіті зазначалося, що “хоча в минулому році було запущено понад 13 мільйонів мемкоінів, обсяг запусків у вересні зменшився на 56% порівняно з січнем, що вказує на охолодження ентузіазму.” Ринок NFT також змінює поведінку споживачів від спекуляцій до зосередження на колекціонуванні.

) Інтеграція з інфраструктурою та ШІ

Інфраструктура блокчейн готова до обробки основних ринків. Загальна потужність обробки транзакцій ###TPS( основних блокчейн-мереж зросла більш ніж у 100 разів за 5 років до 3,400 транзакцій на секунду.

Solana генерує ) мільярд річного доходу від нативних додатків, тоді як середня вартість транзакцій на Ethereum Layer 2 $3 L2( знизилася з ) у 2021 році до менше 1 центу зараз.

Конвергенція штучного інтелекту та цифрових активів також прискорюється. Децентралізовані системи ідентичності, такі як 'World', які підтвердили особистість понад 17 мільйонів людей, надають 'доказ людяності'. Протокольні стандарти, такі як 'x402', виникають як центр фінансів, де AI-агенти обробляють мікроплатежі без посередників.

a16z додав: “У ситуації, коли Nvidia та OpenAI монополізують ринок ШІ, блокчейн може забезпечити противагу централізації систем ШІ.”