7 трильйонів 400 мільярдів доларів ліквідності чекають на зниження процентних ставок – "вдвічі більше, ніж у 2009 році" (Feat. біткойн )

Онлайн-аналітик Шанака Анслем Перера попередив у X, що “найнебезпечніше число в фінансовій історії” націлене на ринок.

Він вказав на величезну ліквідність у 7,4 трильйона доларів, що застрягла в грошових ринкових фондах (MMFs). Ці гроші не інвестуються в жодні активи, такі як акції, нерухомість, золото або біткоїн, а “чекають” в ультракороткострокових казначейських векселях з доходністю понад 5%. Перева визначив це не як просте “обережне інвестування”, а як “ліквідну бомбу цивілізаційного масштабу”, що чекає на спусковий гачок зміни політики центрального банку.

Основні моменти Перери:

Фізика 'Детонації': Цунамі, спровоковане скороченнями ставки

Основна суть полягає у зміні політики Федеральної резервної системи. Якщо Фед знизить ставки на 150-200 базисних пунктів (1.5-2.0%p), як очікує ринок, доходи від MMF різко впадуть. Це призведе до зникнення $100-140 мільярдів щорічного процентного доходу, змушуючи цю величезну суму грошей шукати вищі доходи.

Потенціал цього “лікідного бомби” величезний. Навіть якщо лише 1% фондів MMF переміститься, це складе $74 мільярдів. Якщо 10% зміститься, це перевищить $740 мільярдів, перевершуючи ВВП багатьох країн. Якщо 20% потече в ризикові активи, оцінюється, що це досягне вражаючих 1,48 трильйона доларів. Перера очікує, що цей рух капіталу не просто буде капати, а “вибухне, як дамба” через інституційні інвестиційні канали.

Шаблон з минулого, який ніхто не пам'ятає

Схожі патерни повторювалися в минулому. У 1998 році 1.3 трильйона доларів у фондах MMF спровокували технологічний бульбашку після зниження процентних ставок ФРС. У 2003 році 2.1 трильйона доларів призвели до бурхливого ринку нерухомості. У 2009 році, одразу після глобальної фінансової кризи, було вивільнено 3.8 трильйона доларів, що призвело до “Всеохоплюючого ралі”, яке тривало протягом наступного десятиліття.

Поточний баланс MMF у 7,4 трильйона доларів приблизно вдвічі перевищує показник 2009 року. Проте ключова різниця полягає в існуванні біткойна, “інституційно-класного обмеженого активу”, який можна торгувати 24 години на добу.

Чотири детонатори

Перера бачить наступні чотири “детонатори”, які викличуть значні рухи фондів, якщо вони відбудуться одночасно: тримісячні прибутковості державних облігацій США впадуть нижче 4,0% з нинішніх 4,8%; Федрезерв офіційно оголосить про послідовні зниження ставок, а не лише одноразово; спреди високодохідних облігацій звузяться нижче 350 базисних пунктів; та щотижневі вливання в крипто ETF стабільно перевищують $2 мільярд.

Математика Біткоїна: Обмежена пропозиція проти безмежної ліквідності

Згідно з аналізом Перери, вплив був би за межами уяви, якщо ці гроші потечуть у біткойн, з його фіксованою пропозицією у 21 мільйон монет.

Якщо 5% фондів MMF ($370 мільярда) надійде, ціна біткоїна може досягти 280,000-350,000 доларів. Якщо 10% ($740 мільярда) надійде, вона може злетіти до 550,000-700,000 доларів. Якщо понад 15% надійде, включаючи покупки суверенних фондів благополуччя, ціни понад $1 мільйон можливі, відповідно до його розрахунків.

Він пояснив це не як спекуляцію, а як математичне зіткнення “безмежної ліквідності” з “кінцевою пропозицією”. Ці гроші неминуче перейдуть до найскаржчого активу через інституційні канали, такі як преміум-брокеридж, пенсійні фонди, корпоративні казначейські команди та ETF.

Вибір ФРС та зворотний відлік

Врешті-решт, Федрезерв стикається з дилемою. Збереження високих ставок може призвести до рецесії та боргової кризи, тоді як агресивні зниження можуть викликати цунамі ліквідності на $7,4 трильйона.

Ринок облігацій вже врахував зниження ставок на 150-200 базисних пунктів до 2026 року. Це, по суті, означає, що вибір вже зроблено.

Перера діагностує: “В момент, коли тримісячні ставки падають з 5% до 3%, капітал не вагається. Найбільший 'сухий порошок' в історії націлений на цивілізаційно дефіцитний актив, і цей спусковий гачок вже натискається.”